WOCHENAUSBLICK: Börsen hoffen auf lockere Geldpolitik und gute Quartalszahlen

Die Welt spielt weiter verrückt: Weltweit schwache Konjunkturdaten geben derzeit den Aktienmärkten spürbar Auftrieb, und diese Tendenz könnte sich auch in der neuen Handelswoche fortsetzen. Börsenexperten zufolge setzen die Investoren am deutschen Markt, aber auch in Europa und den USA darauf, dass die Daten schwach genug sind, um die Notenbanken dazu zu bewegen, die Geldhähne weiter aufzudrehen.

Zusätzlich könnte der Start der Berichtssaison weitere Aufwärtsimpulse bringen. Die Eurokrise ist zugleich in den Hintergrund gerückt und dürfte dies bis zum 12. September auch bleiben, wie Hans Bernecker, der Herausgeber des Bernecker-Börsenbriefs, vermutet. Dann aber wird wohl alle Welt mit Spannung die Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts über die Eilanträge gegen den Euro-Rettungsschirm ESM und den europäischen Fiskalpakt aufnehmen.

BERNECKER: 'DIE RALLY NÄHRT DIE RALLY'

Zurzeit aber richten sich die Hoffnungen der Investoren weiter in erster Linie auf die US-Notenbank Fed und die chinesische People's Bank of China, von denen sie baldige Stützungseingriffe für die Wirtschaft erwarten. Der Dax gewann aus diesem Grund in der abgelaufenen Woche bereits hinzu. Sollten die am Freitag anstehenden Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) der USA für das zweite Quartal die Befürchtung eines nur verhaltenen Wachstums bestätigen, dürften sich die Hoffnungen auf neue geldpolitische Lockerungsmaßnahmen durch die Fed weiter halten, mutmaßt Helaba-Analystin Claudia Windt.

Dass zudem häufig noch "die Rally die Rally nährt", könnte laut Hans Bernecker die unmittelbare Tendenz zusätzlich stützten, da noch immer viele Marktteilnehmer nicht investiert seien und den Kursen hinterher liefen. Dem MDax etwa fehlen nur noch knapp 5 bis 6 Prozent bis zum seinem Rekordhoch vom Juli 2007, dem US-Leitindex Dow Jones Industrial etwa 9 Prozent und dem Dax rund 18 Prozent. "Damit hat der Dax das größte und spannendste Aufwärtspotenzial für die kommenden zwölf Monate", kommentierte der Börsenexperte. Wie es tatsächlich dann aber kommen werde, hänge von der Eurokrisen-Entwicklung ab, die wie eine "angezogene Handbremse" wirke.

Charttechnisch betrachtet sieht es jedenfalls laut Experten trotz der zunächst wachsenden Wahrscheinlichkeit einer kurzzeitigen Gegenbewegung aktuell gut aus für den deutschen Leitindex. Von dieser Warte aus gesehen habe der Dax sein Jahreshoch von 7.194 Punkten ins Visier genommen, während beim EuroStoxx 50 die technischen Impulse weiter auf sich warten ließen, urteilen die Analysten der Landesbank Berlin.

Für die Lage am Rentenmarkt spiele dagegen weiterhin das Euro-Tief der Staatsschuldenkrise eine entscheidende Rolle. Aktuell überwögen die Sorgen um den Kapitalerhalt, so dass Investoren für Anleihen mit hoher Kreditwürdigkeit sogar negative Realzinsen akzeptierten, wovon zuletzt sogar Belgien profitiert habe, schrieb Helaba-Analystin Windt. Besorgniserregend seien zugleich weiterhin die hohen Rendite-Niveaus für spanische und italienische Anleihen, so dass feststellbar sei, dass sich der europäische Rentenmarkt immer mehr in einen Kern und eine Peripherie aufteile. Auch für den Kurs des Euro ist in nächster Zeit kaum eine Erholung zu erwarten. Das Gesamtbild bleibe getrübt, ihren Boden dürfte die Gemeinschaftswährung Devisenexperten zufolge zunächst bei knapp unter 1,20 US-Dollar erreichen.

NEBEN US-BIP RÜCKT IFO IN DEN FOKUS

Während zu den spannendsten Konjunkturdaten in der neuen Woche neben dem US-BIP die US-Auftragseingänge für langlebige Güter am Donnerstag zählen, rückt für Deutschland wieder der Ifo-Geschäftsklima-Index in den Fokus. Er dürfte nach Einschätzung der Helaba im Juli erneut rückläufig gewesen sein. "Die nicht enden wollenden Wirrungen der europäischen Staatsschuldenkrise und ihre gefährlichen Ausstrahlungen auf die Finanzmärkte und die Realwirtschaft legen sich wie Mehltau auch auf die Stimmung der weit überwiegend gesunden und robusten deutschen Unternehmen", kommentierte entsprechend der NordLB-Volkswirt Bernd Krampen.

Zu den wichtigsten Unternehmen, die ihre Quartalsberichte vorlegen, gehören die Autobauer Daimler am Mittwoch und Volkswagen am Donnerstag. Berichten werden am Donnerstag zudem die Dax-Schwergewichte BASF und Siemens sowie auch die Deutsche Börse und am Freitag noch der Industriegase-Hersteller Linde ./ck/gl/he

--- Von Claudia Kahlmeier, dpa-AFX ---

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