Rentenreport der Börse Stuttgart KW 31, 28. Juli bis 01. August 2008
Europäischer Rentenmarkt legt weiter zu
Am Europäischen Rentenmarkt konnten die Notierungen in dieser Woche kräftig zulegen. „Dabei bewegte sich der Bund-Future aber noch immer innerhalb der Range von 109,5 zu 113 Punkten. Dies hält nun schon rund acht Wochen an“, berichtet die Rentenexpertin Sabine Traub. Während also per Saldo seit Wochen eine Seitwärtsbewegung stattfindet, präsentiert sich der Bund-Future innerhalb der Handelstage sehr schwankungsfreudig. „Im Mittelpunkt steht noch immer die Finanzmarktkrise in den USA, die auch in Europa deutliche Spuren hinterlassen hat. Anleihen- und Aktienkurse entwickeln sich meist gegensätzlich. Das bedeutet, in unsicheren Marktphasen kommt es gerne zu Umschichtungen von Aktien in Anleihen. Beruhigt sich die Situation, steigen die Anleger wieder in Dividendentitel ein“, erklärt Sabine Traub.
Schwache Aktienmärkte sorgten bei den Anleihen bereits zu Wochenbeginn für Kursaufschläge. Am Dienstag konnten sich die Aktien wieder erholen, die Anleihen belastete dies jedoch nicht. „Mit den zwischenzeitlich nachgebenden Rohölpreisen wichen die Inflationssorgen etwas aus dem Markt und damit auch die Erwartungen einer weiteren baldigen Zinserhöhung in Europa. Die Renditen gaben damit nach – steigende Kurse waren die Folge“, so Sabine Traub. Zur Wochenmitte kam mit den ADP-Daten ein erster Indikator für die amerikanischen Arbeitsmarktdaten für den Juli.
Der US-Arbeitsmarktbericht wird in der Regel am ersten Freitag des Folgemonats veröffentlicht und immer mit Spannung am Markt erwartet. Die Schätzung des Lohnbuchhaltungsunternehmens ADP lag mit 9.000 neu geschaffenen Stellen deutlich über den Erwartungen (Rückgang um 60.000 Arbeitsplätze). Dies brachte die Anleihenkurse kurzzeitig unter Druck. Die am Donnerstagnachmittag veröffentlichten Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe zeichneten dagegen ein anderes Bild und sprangen überraschend auf 448.000. „Mit diesen gemischten Vorgaben steigt die Spannung im Vorfeld der heute um 14.30 Uhr erwarteten Daten nun etwas an“, berichtet die Rentenexpertin. Zur positiven Stimmung am Donnerstag trugen auch die amerikanischen BIP-Zahlen bei, die zwar deutlich gestiegen waren, aber trotzdem unter den Markterwartungen lagen.
Die amerikanische Notenbank (Fed) gab in dieser Woche bekannt, den Finanzmärkten weiter Liquidität zur Verfügung zu stellen und die im Frühjahr gestarteten Kreditprogramme zu verlängern. Dies ist nach Ansicht von Marktbeobachtern ein Zeichen dafür, dass die Fed nicht an ein schnelles Ende der Kreditkrise glaubt.
28.07. – 01.08.2008 Hoch Tief 01.08.2008 (11.08 Uhr) Bund-Future (Sept.-Kontrakt) 112,74 110,41 112,49 Bobl-Future (Sept.-Kontrakt) 107,445 106,18 107,32 Schatz-Future (Sept.-Kontrakt) 103,102 102,635 102,92 EUR / USD 1,5768 1,5518 1,5561 Rohöl-Future (Brent) / $ (Sept.-Kontrakt) 127,61 120,88 122,68 Umlaufrendite 4,58 4,49 4,50* 3-Monats-Euribor 4,968 4,961 4,968 * Stand: 31.07.2008
Anlegertrends: HeidelbergCement-Anleihe mit guten Umsätzen
Bereits seit einiger Zeit erfreut sich die Anleihe des Baustoffherstellers HeidelbergCement (WKN: A0TP7J) reger Nachfrage. Die Restlaufzeit beträgt 3½ Jahre, der feste Kupon beträgt 6,375 Prozent. Privatanlegerfreundlich ist die kleinste handelbare Einheit: Sie liegt bei 1.000 Euro nominal. Aktuell notiert die Anleihe bei 97,10 Prozent unter pari. Auf die Endfälligkeit berechnet ergibt sich eine Rendite von 7,33 Prozent.
Die KfW hat einen neuen Agency begeben, der seit Dienstag an der Stuttgarter Börse handelbar ist (WKN: A0E83D). Es handelt sich um eine festverzinsliche Anleihe, der Kupon liegt bei 4,875 Prozent. Am 2. August 2010 endet die Laufzeit. Die kleinste handelbare Einheit ist 1.000 Euro nominal.
Am Dienstag war auch der erste Handelstag für den neuen Jumbo-Pfandbrief der Depfa (WKN: A0S8X5). Der Kupon beträgt 5,25 Prozent, am 15. Juni 2010 wird die Anleihe – mit kleinster handelbarer Einheit 1.000 Euro nominal – fällig.
Das Land Frankreich ist ebenfalls mit einer Neuemission vertreten. Mit einem festen Kupon von 4,00 Prozent verzinst sich die Anleihe. Am 25. April 2018 wird der Bond fällig (WKN: A0TTPU).
Eine Floating Rate Note der Dresdner Bank ist auch in den Handel an der Stuttgarter Börse aufgenommen worden: WKN DR0RQ2. Die Anleihe läuft bis zum 1. Juli 2010. Der variabel verzinsliche Kupon beträgt Drei-Monats-Euribor plus 60 Basispunkte (aktuell 5,547 Prozent).
Die beiden Automobilhersteller Toyota und Honda sind seit dieser Woche mit neuen Titeln im Anleihenhandel vertreten. Die Toyota-Anleihe notiert in Euro, verzinst sich mit einem Kupon von 5,375 Prozent und läuft bis zum 29. Juli 2011. Die kleinste handelbare Einheit und zugleich auch Mindeststückelung sind privatanlegerfreundliche 1.000 Euro nominal (WKN: A0TZG2). Die Emission der American Honda Finance läuft bis Juli 2013 und ist mit einem festen Kupon von 6,25 Prozent ausgestattet. Hier liegt die kleinste handelbare Einheit bei 50.000 Euro nominal (WKN: A0TX6A).
Mit einer neuen Credit Linked Note der DZ Bank wurde in dieser Woche die Produktpalette an Credit Linked Notes am Börsenplatz Stuttgart weiter aufgestockt. Der „COBOLD 125“ liegen folgende fünf Referenzunternehmen zugrunde: Bayer, Deutsche Lufthansa, France Telecom, Siemens und Volkswagen. Am 22. September 2010 wird die Anleihe fällig, der Kupon beträgt 6,25 Prozent. Im Falle eines Kreditereignisses bei einem der Referenzunternehmen erfolgt in Höhe des investierten Nominalvolumens die Andienung einer Anleihe des ausgefallenen Referenzunternehmens. Die Stückelung beträgt 1.000 Euro (WKN: DZ1HAU).
Aktuelle Neueinführungen an der Börse Stuttgart (Stand: 11.00 Uhr): WKN Zins Emittent Fälligkeit Rechner Rendite Kurs Kleinste handelb. Einh. Whrg. Rating (S&P) Segment
A0TZH8 5,875% Commonwealth Bank 29.07.2011 5,80 100,20 G 50.000 EUR AA - A0S8X5 5,250% Depfa Acs Bank 15.06.2010 4,83 100,71 1.000 EUR AAA - DR0RQZ 5,350% Dresdner Bank 27.06.2011 5,63 99,25 G 1.000 EUR A - DR0RQ2 5,547% Dresdner Bank 01.07.2010 5,51 100,06 1.000 EUR A - DZ1HAU 6,250% DZ BANK 22.09.2010 6,83 98,86 G 1.000 EUR - A0TTPU 4,000% Frankreich 25.04.2018 4,62 95,25 G 1 EUR AAA - A0TX6A 6,250% Honda 16.07.2013 6,20 100,20 G 50.000 EUR A+ - A0TY9S 6,000% JP Morgan 01.08.2011 5,70 100,80 50.000 EUR - A0E83D 4,875% Kreditanstalt für Wi... 02.08.2010 4,71 100,30 G 1.000 EUR - LBW1YR 5,150% LBBW 30.07.2010 5,61 99,15 G 1.000 EUR - A0TY2V 5,750% Royal Bank of Canada 25.07.2011 5,75 100,00 G 50.000 EUR - A0TZG2 5,375% Toyota 29.07.2011 4,93 101,20 1.000 EUR AAA -
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