(Neu: Kurs, Analystenkommentar von Merrill Lynch.)
FRANKFURT (dpa-AFX Broker) Aktien von Bilfinger Berger
Bilfinger Berger will das schwankungsanfällige Baugeschäft um zwei Drittel einstampfen und den Konzern damit grundlegend zum Dienstleister umgestalten. Neben einer organischen Reduzierung wird ein Börsengang der Aktivitäten in Australien mit einer Leistung von rund 2,6 Milliarden Euro geprüft. In den ersten neun Monaten 2009 erreichten Leistung und Auftragseingang die Größenordnung des Vorjahres, während der Gewinn sank. Der Auftragsbestand ging wegen des Verkaufs der französischen Baubeteiligung Razel zurück. Konzernchef Herbert Bodner bekräftigte vor diesem Hintergrund die Prognosen für 2009.
Experten lobten insbesondere die Entwicklung der Dienstleistungssparte und den angekündigten Strategiewechsel. Die Zahlen für das dritte Quartal fielen laut Händlern besser als erwartet aus. Zudem hoben sie den beibehaltenen Ausblick hervor. Merrill Lynch sah die Zahlen auf Neunmonatsbasis im Rahmen der Erwartungen und lobte den geplanten Konzernumbau, da dieser zu höheren Bewertungskennziffern und damit einem deutlich größeren Aufwärtspotenzial für die Aktie führen sollte. Der Wert des Australien-Geschäfts als eigenständige Einheit ist laut Analyst Luis Prieto schwer einzuschätzen. Er schätzt ihn auf rund 400 Millionen Euro, was etwa zwei Drittel des gesamten Baugeschäfts von Bilfinger Berger entspreche. Prieto beließ die Aktie auf "Buy" mit einem Kursziel von 57,00 Euro.
Die WestLB stufte die Aktie von "Add" auf "Buy" hoch und erhöhte das Ziel von 51,70 auf 63,00 Euro. Die Quartalsentwicklung habe die Markterwartung übertroffen, wofür das Dienstleistungsgeschäft einen starken Beitrag geleistet habe, schrieb Analyst Ralf Dörper. Die Zahlen stünden allerdings im Schatten der angekündigten Neuausrichtung des Konzerns. Der Experte lobte den Strategiewechsel als wertsteigernd.
Auch Unicredit-Analystin Kerstin Vitvar sieht die Bilfinger-Zahlen über den Schätzungen. Den Wert des Australien-Geschäfts schätzt sie auf 500 Millionen bis eine Milliarde Euro. Da der Konzern sein Engagement im Baugeschäft weiter zurückfahre, bleibe sie bei ihrem "Buy"-Votum. Das Kursziel liegt weiterhin bei 54,00 Euro.
"Die Bilfinger-Zahlen haben fast durch die Bank unsere Schätzungen übertroffen", schrieb Analyst Tobias Loskamp von Kepler. Die gute Entwicklung, bei der vor allem das Margenwachstum im Dienstleistungsbereich gegenüber den ersten zwei Quartalen beeindrucke, und der wahrscheinlich wertsteigernde Strategiewechsel im Baugeschäft unterstützten seine "Buy"-Empfehlung mit einem weiter gültige Kursziel von 56,00 Euro.
Equinet beließ die Einstufung ebenfalls auf "Buy" und das Kursziel bei 67,00 Euro. Das Quartalsergebnis sei im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Ingbert Faust. Die geplante Reduzierung der Bauaktivitäten zugunsten des Dienstleistungsgeschäfts sei positiv. Mit dem erwogenen Börsengang der australischen Bauaktivitäten werde Bilfinger dank der starken Erholung des dortigen Baumarktes voraussichtlich einen guten Preis erzielen können./gl/tw
ISIN DE0005909006
AXC0220 2009-11-10/15:11
