dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 12.10.2011

Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 12.10.2011

ADIDAS

PARIS - Cheuvreux hat die Einstufung für Adidas nach einer Kapitalmarkttagung in Russland auf "Outperform" mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Russland sei für die Herzogenauracher ein guter Markt, um neue Einzelhandelsformate zu testen und neue Kunden zu gewinnen, schrieb Analyst Jürgen Kolb in einer Studie vom Mittwoch. Er sei sehr zuversichtlich, dass der Sportartikelhersteller bis 2015 beim Nettogewinn um jährlich durchschnittlich 15 Prozent zulegen werde.

ADIDAS

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Adidas nach einer China-Reise auf "Buy" mit einem Kursziel von 64,00 Euro belassen. Adidas und Nike seien die beiden Hersteller, die den chinesischen Markt für Sportbekleidung dominieren werden, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer Studie vom Mittwoch. Adidas sei für ein strukturelles Wachstum in China gut vorbereitet.

ADIDAS

LONDON - Nomura hat Adidas nach einer Investorenveranstaltung in Russland auf "Buy" mit einem Kursziel von 56,00 Euro belassen. Der Sportartikelhersteller sei in Russland gut aufgestellt, schrieb Analystin Allegra Perry in einer Studie vom Mittwoch. Der Marktanteil liege bei 60 Prozent, es gebe eine Vielzahl an Wachstumsmöglichkeiten und die Margen seien höher als in anderen Unternehmensbereichen. Wegen der im Vergleich zu reinen Luxusgüterkonzernen defensiven Geschäftscharakteristika, der Erholung der Tochter Reebok sowie des Potenzials in China bleibe es beim Kaufvotum.

ALCOA

ZÜRICH - Die UBS hat die Einschätzung für die Alcoa-Aktien nach Zahlen zum dritten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 13,00 US-Dollar belassen (Kurs: 10,07 Dollar). Der Aluminiumproduzent habe seine und die Erwartungen des Marktes beim Gewinn je Aktie verfehlt, schrieb Analyst Brian MacArthur in einer am Mittwoch vorgelegten Studie. Das Unternehmen habe teilweise unter Preisschwächen, Saisoneffekten sowie gestiegenen Kosten gelitten.

ALLIANZ

LONDON - JPMorgan hat Allianz auf "Neutral" mit einem Kursziel von 107,00 Euro belassen. Wegen erwarteter Abschreibungen auf Beteiligungen habe er die Nettogewinnprognose für 2011 von 4,9 auf 4,3 Milliarden Euro reduziert, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Mittwoch. Gleichzeitig habe er die Dividendenschätzung aber von 4,30 auf 4,50 Euro je Aktie angehoben. Am Ende seien die Änderungen daher positiv. Sie unterstrichen die hohe Solvenz des Versicherers sowie die verbesserten Fundamentaldaten.

BAUER

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Bauer nach der Präsentation der neuen Tiefbohrausrüstung "TBA300/440" auf "Hold" mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Mit dem neuen Bohrsystem könnte es dem Tiefbauspezialisten gelingen, neue Nischenmärkte zu erobern, schrieb Analyst Dominik Podewils in einer Studie vom Mittwoch. Nach Angaben des Unternehmens sollten mit der neu entwickelten maschinellen Anlage Bohrungen bis zu einer Tiefe von 7000 Metern möglich sein. Bei Tiefbohrausrüstungen sei Bauer zwar nicht der Marktführer, aber mit Blick auf die zunehmende Anzahl von Explorationen insbesondere bei der Öl- und Gasindustrie habe der Gerätehersteller jetzt zusätzliche Wachstumsaussichten.

CELESIO

LONDON - Nomura hat Celesio von "Reduce" auf "Neutral" hochgestuft, das Kursziel aber von 14,00 auf 13,00 Euro gesenkt. Die Herausforderungen der kommenden Jahre seien in den Kurs weitgehend eingepreist, schrieb Analyst Martin Brunninger in einer Studie vom Mittwoch. Die Aktien des Pharmagroßhändlers könnten von den Diskussionen in Italien und Deutschland über eine Liberalisierung der Apothekenmärkte profitieren. Zudem könnten die jüngsten regulatorischen Änderungen in Deutschland und Großbritannien 2012 zu Gewinnen über seiner aktuellen Prognose führen.

COMMERZBANK

PARIS - Die Societe Generale (SocGen) hat Commerzbank von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 3,80 auf 2,00 Euro gesenkt. Die Risiken durch die europäische Schuldenkrise überschatteten die Fortschritte bei der Restrukturierung der Bank, schrieb Analyst Carlo Tommaselli in einer Studie vom Mittwoch. Er habe die Gewinnprognosen je Aktie für 2011 bis 2013 um durchschnittlich 31 Prozent reduziert. Die Gründe seien eine niedrigere Bewertung der von dem Finanzkonzern gehaltenen griechischen Staatsanleihen sowie vor dem Hintergrund der Konjunkturabkühlung gekürzte Ertragsprognosen.

CREDIT SUISSE

DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Credit Suisse von 25,00 auf 31,00 Franken angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Zielkorrektur resultiere aus der Erholung vieler Bankenwerte in den vergangenen Wochen, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Mittwoch. Er habe zudem die Gewinnerwartungen für 2011 leicht erhöht. Die Neubewertung der eigenen Verbindlichkeiten sollten im dritten Quartal zu einem positiven Gewinnbeitrag führen, der sich im Schlussviertel nur teilweise umkehren dürfte.

DAIMLER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Daimler auf "Buy" mit einem Kursziel von 58,00 Euro belassen. Der auf unter fünf Prozent gesunkene Anteil von Aabar Investments aus Abu Dhabi gehe lediglich auf technische Effekte zurück, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Mittwoch. Ansonsten stehe der Investor aber weiterhin voll und ganz zu seiner Position als Ankeraktionär bei den Stuttgartern, so Schwarz mit Verweis auf Aussagen Aabars.

DAIMLER

ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Daimler von 62,00 auf 53,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Wegen der Konjunkturrisiken habe er die Gewinnprognosen reduziert, schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Auf dem gegenwärtigen Bewertungsniveau zähle Daimler indes zu seinen präferierten deutschen Autowerten.

DEUTSCHE TELEKOM

LONDON - Barclays hat das Kursziel für Deutsche Telekom von 12,50 auf 11,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Die Wahrscheinlichkeit für einen erfolgreichen Verkauf von T-Mobile USA sehe er inzwischen nur noch bei 30 Prozent, begründete Analyst Jonathan Dann die Zielsenkung in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Den europäischen Telekomsektor beurteilt der Experte weiterhin positiv.

KABEL DEUTSCHLAND

LONDON - Barclays Capital hat das Kursziel für Kabel Deutschland nach einer Kapitalmarkttagung von 48,00 auf 50,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Fokus beim Kabelnetzbetreiber dürfte weiterhin auf Breitband-Zuwachs und zusätzlichen Verkäufen von Premium-TV-Dienstleistungen liegen, schrieb Analyst Jonathan Dann in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Insgesamt bekräftigte der Experte seine positive Einschätzung für den europäischen Telekomsektor.

KRONES

ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Krones von 47,00 auf 38,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Da der Hersteller von Abfüll- und Verpackungsanlagen die Mitarbeiterzahlen derzeit deutlich aufstocke, habe er die Gewinnprognosen reduziert, schrieb Analyst Sven Weier in einer Studie vom Mittwoch. Die neuen Arbeiter seien hochqualifiziert und daher recht teuer. Zudem müssten sie erst eingearbeitet werden. Das dürfte die Gewinne im zweiten Halbjahr 2011 spürbar belasten.

LUFTHANSA

DÜSSELDORF - Die WestLB hat Lufthansa nach dem gerichtlich verhängten Nachtflugverbot für den Frankfurter Flughafen auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Das dürfte das Frachtgeschäft der Fluggesellschaft belasten, schrieb Analyst Hartmut Moers in einer Studie vom Mittwoch. Auf der Konzernebene sollte sich das allerdings kaum bemerkbar machen. Der Titel sei unverändert günstig bewertet.

LUFTHANSA

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Lufthansa nach der Verhängung eines Nachtflugverbots durch den Hessischen Verwaltungsgerichtshof auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 12,00 Euro belassen. Das Flugverbot dürfte nach ersten Schätzungen im vierten Quartal dafür sorgen, dass der von ihm erwartete operative Gewinn von rund 36 Millionen Euro im Lufthansa-Frachtgeschäft wegfalle, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Mittwoch. Denn elf der insgesamt 17 am Frankfurter Flughafen bisher zugelassenen Nachtflüge entfielen allein auf den Frachtflugverkehr der Lufthansa. Bis das Bundesverwaltungsgericht über den Revisionsantrag des Landes Hessen entscheiden werde, dürfte voraussichtlich ein Jahr vergehen.

LUFTHANSA

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Lufthansa nach dem verhängten Nachtflugverbot für den Frankfurter Flughafen auf "Add" mit einem Kursziel von 11,50 Euro belassen. Der finanzielle Schaden aus dem Nachflugverbot sei für Deutschlands größte Fluggesellschaft schwer zu quantifizieren, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Mittwoch. Zunächst sehe es aber danach aus, als könnte die Lufthansa dies verkraften.

MAN

LONDON - Merrill Lynch hat das Kursziel für MAN von 85,00 auf 75,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen der zuletzt negativ tendierenden Leitindikatoren habe er die Wachstumsprognose für die globale Industrieproduktion im Jahr 2012 auf Null reduziert, schrieb Analyst Ben Maslen in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die Absatzerwartungen des Marktes für 2012 dürften zu hoch sein. Die Lkw-Produzenten dürften sich vorsichtig zur weiteren Geschäftsentwicklung äußern und könnten die Prognosen weiter kürzen. Das sei aber weitgehend eingepreist. Insgesamt zählten Nutzfahrzeug-Titel indes zu seinen am wenigsten bevorzugten Werten im Investitionsgütersektor.

METRO

LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Metro von 58,80 auf 53,80 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Angesichts der trüben Konjunkturaussichten bei gleichzeitiger Inflation, der nachlassenden Kauflaune der Verbraucher sowie sinkender Renditen seien die Markterwartungen für europäische Lebensmittelhändler zu hoch, schrieb Analyst Matthew Truman in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Er habe die operativen Gewinnschätzungen für den Sektor für 2012 und 2013 um bis zu 15,1 Prozent reduziert. In diesem Umfeld präferiere er Werte wie Metro, die Wachstum bei gleichzeitig ansprechenden Renditen böten und mit einer effizienten Kapitalverwendung überzeugten.

METRO AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Metro auf "Hold" mit einem Kursziel von 31,50 Euro belassen. Der Rechtsstreit bezüglich der Sperrminorität von Media-Saturn-Gründer Erich Kellerhals sei verzwickt und könnte in die nächste Runde gehen, schrieb Analyst Jürgen Elfers in einer Studie vom Mittwoch. Das Problem sei, dass das Gericht nicht spezifiziert habe, für welche Management-Entscheidungen die Sperrminorität angewendet werde.

NOKIA

LONDON - Nomura hat Nokia von "Reduce" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 3,60 auf 4,00 Euro angehoben. Der Handy-Hersteller dürfte sich im dritten Quartal besser entwickelt haben als erwartet und sich im Schlussviertel solide zeigen, schrieb Analyst Stuart Jeffrey in einer Studie vom Mittwoch. Mit Blick auf die neuen Windows-basierten Smartphones bleibe er aber vorsichtig. Sollte es zu einem Turnaround kommen, werde dieser langsamer verlaufen als vom Markt erwartet. Seine Gewinnprognose je Aktie für 2012 liege mit 0,11 Euro entsprechend deutlich unter den durchschnittlichen Analystenschätzungen von 0,26 Euro.

PHOENIX SOLAR

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Phoenix Solar nach einer Gewinnwarnung von 11,00 auf 6,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Sie rechne nun für 2011 mit einem Verlust von 4,95 Euro je Aktie, nach minus 1,72 Euro zuvor, schrieb Analystin Lauren Licuanan in einer Studie vom Mittwoch. Auch für 2012 kürzte die Expertin ihre Gewinnschätzungen erheblich.

PORSCHE

ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Porsche von 50,00 auf 40,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Zielkorrektur resultiere aus den Konjunkturrisiken, schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Derweil rechne er unverändert mit einer Fusion mit Volkswagen . Allerdings seien der Zeitpunkt und die Bedingungen unsicher. Daher bleibe es trotz des hohen Kurspotenzials beim neutralen Votum.

PUMA

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat Puma nach Bekanntgabe der Partnerschaft mit dem Formel 1-Team Mercedes GP Petronas auf "Halten" mit einem Kursziel von 235,00 Euro belassen. Die Nachricht, dass das Markenlogo des Sportartikelherstellers ab 2012 auf allen Rennwagen und der Teambekleidung angebracht werde, sei zu begrüßen, da die Formel 1 in neue Märkte expandieren wolle, so dass die Partnerschaft die Marke stärke, schrieb Analyst Christoph Schlienkamp in einer Studie vom Mittwoch. Zunächst führe die Nachricht aber nicht zu Änderungen in seinem Bewertungsmodell. Zudem werde das Unternehmen am 25. Oktober seine Quartalszahlen melden.

SAP

LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für SAP vor Zahlen (26. Oktober) von 60,00 auf 59,00 (Kurs: 40,230) Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Conviction Buy" belassen. Der Softwarekonzern dürfte auf ein gutes drittes Quartal blicken, schrieb Analyst Mohammed Moawalla in einer Studie vom Mittwoch.

SIEMENS

LONDON - Merrill Lynch hat das Kursziel für Siemens von 100,00 auf 85,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen der zuletzt negativ tendierenden Leitindikatoren habe er die Wachstumsprognose für die globale Industrieproduktion im Jahr 2012 auf Null reduziert, schrieb Analyst Mark Troman in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Daher habe er die Gewinnschätzungen nach unten geschraubt. Derweil dürfte Siemens ein solides Schlussquartal im Geschäftsjahr 2010/11 hinter sich haben. Bei sich erholenden Märkten habe der Titel durchaus Kurspotenzial, biete bei fallenden Märkten aber gleichzeitig einen gewissen Schutz.

SIEMENS

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Siemens von 85,00 auf 80,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Dass Siemens und Nokia ihrem Gemeinschaftsunternehmen Nokia Siemens Networks (NSN) wohl mit einer weiteren Kapitalspritze von einer Milliarde Euro unter die Arme greifen müssten, dürfte den Aktionären missfallen, schrieb Analyst Ben Uglow in einer Studie vom Mittwoch.

STRÖER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Ströer nach einer Kapitalmarkttagung auf "Add" mit einem Kursziel von 19,50 Euro belassen. Es dürfte für den Außenwerbe-Spezialisten zunächst schlimmer werden, bevor es wieder besser werde, titelte Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Mittwoch. Die Konsenserwartungen für das zweite Halbjahr könnten sich als zu optimistisch erweisen. Zudem seien Belastungen aus dem Türkeigeschäft angesichts der jüngsten Währungsschwankungen und des schwächeren Wachstums inzwischen wahrscheinlicher. Längerfristig blieben aber die strukturellen Wachstumstrends intakt, so Remshagen.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

ZÜRICH - Die UBS hat beide Aktiengattungen von Volkswagen von "Buy" auf "Neutral" abgestuft. In den Vorzugsaktien senkte Analyst Philippe Houchois in einer Branchenstudie vom Mittwoch sein Kursziel von 150,00 auf 112,00 (Kurs: 110,05) Euro, in den Stammaktien reduzierte er es sogar von 150,00 auf 100,00 (Kurs: 100,50) Euro. Er bevorzugt auf dem aktuellen Niveau die Aktien von Daimler , die er unverändert zum Kauf empfiehlt. Sein Kursziel schraubte er aber auch hier von 62,00 auf 53,00 (Kurs: 37,53) Euro zurück.

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