ANALYSE: Deutsche Bank senkt Bilfinger Berger auf 'Hold' und hebt Kursziel an

Die Deutsche Bank hat Bilfinger Berger von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber von 74,00 auf 80,00 (Kurs: 73,23) Euro angehoben. Er schätze die Strategie des Unternehmens, das seit Jahren konsequent an seinem Umbau vom Baukonzern in einen international tätigen Dienstleiter arbeite, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer Studie vom Mittwoch.

Der aktuelle Aktienkurs von etwa 73 Euro spiegele das derzeitige Ergebnispotenzial der Unternehmensgruppe wider, so der Experte weiter. Weiteres Aufwärtspotenzial könnten Übernahmen bringen. Da solch externes Wachstum aber schwer vorhersagbar sei, habe er es bisher nicht in sein Bewertungsmodell eingearbeitet.

Der Konzern habe sinnvollerweise seine Geschäftsfelder durch Verkäufe gestrafft und sei daher gut gerüstet für neue Übernahmen. Derzeit stünden Bilfinger Berger etwa 1 Milliarde Euro für Zukäufe zur Verfügung, so der Experte. Um seine Ziele für 2016 zu erreichen, müsse das Unternehmen dieses Potenzial ausschöpfen. Dies bedeute natürlich auch ein Risiko für die weitere Kursentwicklung der Aktie. "Je länger aber der Zeithorizont ist, desto attraktiver wird ein Investment in den Titel. Denn früher oder später sollte das Unternehmen weitere gewinnmaximierende Übernahmen bekannt geben", erläutert Kuhn seine Halten-Empfehlung.

Mit der Einstufung "Hold" sagt die Deutsche Bank der Aktie für die kommenden zwölf Monate einen Gesamtertrag von bis zu 10 Prozent oder einen Gesamtverlust von bis zu 10 Prozent voraus./tav/rum

Analysierendes Institut Deutsche Bank.

ISIN DE0005909006

AXC0228 2012-02-29/15:10