Daniel Koller, CEO BB Biotech. Schaffhausen - BB Biotech erzielte trotz widriger Finanzmärkte 2011 eine positive Performance von 5.6% in CHF bzw. 8.6% in EUR (inkl. Dividenden). Das 4. Quartal 2011 stand dabei im Zeichen einer kräftigen Kurserholung. Insgesamt war 2011 ein erfreuliches Jahr für die globale Biotechnologie-Industrie. Während 13 Produkte die Zulassung erhielten und wichtige Meilensteine in der Forschung erreicht wurden, hat die Umsatz- und Gewinnentwicklung der Industrie die Markterwartungen übertroffen. Zudem stimmt die Pipeline der Biotech-Unternehmen für das laufende Jahr zuversichtlich. BB Biotech hat eine weitere Umschichtung im Portfolio vorgenommen und die grossen Beteiligungen schrittweise zu Gunsten kleinerer Engagements in wachstumsstarke Gesellschaften reduziert.Der Biotechnologie-Sektor hat sich im vergangenen Jahr beeindruckend entwickelt. Weder Schuldenkrise, rezessive Tendenzen noch währungspolitische Verwerfungen hielten den Nasdaq Biotech Index davon ab, das Jahr im positiven Bereich zu schliessen. Alleine im 4. Quartal avancierte er um 11.9% (in USD), was im Endeffekt in einer Jahresperformance von 11.8% resultierte. BB Biotech steigerte den Börsenwert im 4. Quartal 2011 überproportional um 14.9% (in CHF) respektive um 16.8% (in EUR) und konnte über das ganze Jahr gesehen mit einer positiven Performance von 5.6% in CHF bzw. 8.6% in EUR aufwarten (inkl. Dividenden). Der Innere Wert (NAV) schloss im Quartalsvergleich mit einem Plus von 12.9% in CHF bzw. 13.0% in EUR. Ausschlaggebend für die Differenz zum Nasdaq Biotech Index war die Übergewichtung in Actelion, welche 2011 enttäuschte. Durch eine massvolle, aber konsequente Weiterführung des Aktienrückkaufprogramms wurden im 4. Quartal 565'125 Aktien über die zweite Handelslinie kumuliert. In der Folge hat sich der Discount von 23.8% per Jahresbeginn bzw. von 20.0% per Ende des 3. Quartals auf 18.5% reduziert. 2012 gilt es, den Discount ins Zielband von 10% bis 15% zu bringen und anschliessend zu stabilisieren.Jahr des Fortschrittes 2011 war für die globale Biotechnologie-Industrie ein Jahr des Fortschrittes. Mit 13 Zulassungen, dem Erreichen wichtiger Meilensteine in der Forschung und Entwicklung und einem überdurchschnittlichen Umsatz- und Gewinnwachstum hat die Industrie die Markterwartungen übertroffen. Der durchschnittliche Anstieg reflektiert aber nicht die starke Polarisierung innerhalb des Sektors mit einigen wenigen substanziellen Gewinnern auf der einen und deutlichen Verlierern auf der anderen Seite.Die zu Beginn des Jahres in Aussicht gestellten bedeutenden Produktzulassungen sind denn auch Tatsache geworden. Gleich mehrere Gesellschaften im Portfolio der BB Biotech haben diese zentrale Hürde genommen und Produkte auf den Markt gebracht. Während Vertex mit Incivek zur Behandlung von mit dem Hepatitis-C-Virus (HCV) infizierten Patienten einen beeindruckenden Start hinlegte, enttäuschte Dendreon die Investoren, indem die Gesellschaft ihre Jahresprognose für Provenge zur Behandlung von Prostatakrebs aufhob. Letzteres hat dazu geführt, dass andere Gesellschaften, die im Produktlancierungsprozess oder kurz davor standen, von den Anlegern per se gemieden wurden. Im Verlaufe des Jahres sind mit Jakafi (Incyte), Dificid (Optimer) und Complera (Gilead) weitere wichtige Zulassungen durch Beteiligungen von BB Biotech erzielt worden. Im Gegenzug zu den erfolgreichen US-Gesellschaften haben die meisten europäischen Biotechnologie-Werte deutliche Abschläge erlitten.Bedeutende Übernahme-Transaktionen Wichtig für das Sentiment im Markt waren einmal mehr Übernahme-Transaktionen. Klares Highlight war das Angebot über USD 11 Mrd. von Gilead für Pharmasset, das eine Prämie von 90% bedeutete. Die Transaktion wurde im Januar 2012 abgeschlossen und bringt Gilead neben dem HIV-Bereich ...Den vollständigen Artikel lesen ...
