ANALYSE: DZ Bank belässt HeidelbergCement auf 'Kaufen' - Fairer Wert 52 Euro

Die DZ Bank hat die Einschätzung für die Titel von HeidelbergCement auf "Kaufen" mit einem Fairen Wert von 52,00 (Kurs: 44,15) Euro belassen. Analyst Marc Nettelbeck bewertet die mittelfristigen Geschäftsaussichten des Baustoffkonzerns weiterhin positiv. Die endgültigen Geschäftszahlen für 2011 hätten gleichwohl unter seinen Erwartungen gelegen, schrieb der Experte in einer Studie vom Donnerstag.

So hätten der Vorsteuergewinn und das Nettoergebnis seine und die durchschnittlichen Marktprognosen verfehlt. Zudem habe die Ankündigung enttäuscht, die Dividende lediglich um 40 Prozent zu erhöhen, fuhr Nettelbeck fort. Das Management bevorzuge statt einer noch stärkeren Anhebung der Ausschüttung den Abbau der Schulden.

Den Ausblick des Unternehmens bezeichnete der DZ-Bank-Experte als moderat positiv. HeidelbergCement erwarte "ein anhaltendes Wachstum der Weltkonjunktur im Jahr 2012". Allerdings dürften sich die "Steigerungsraten aufgrund der eingeleiteten Maßnahmen zur Konsolidierung der öffentlichen Haushalte abschwächen". Deshalb erwartet der Baustoffkonzern "fallende Absatzvolumina in West- und Nord-Europa", ein "moderates Wachstum in Nord-Amerika" und eine "anhaltend positive Nachfrage in Asien-Pazifik und in der Afrika-Mittelmeer-Region".

Mit der Einstufung "Kaufen" gehen die Analysten der DZ Bank davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als fünf Prozent steigen wird./la /tav

Analysierendes Institut DZ Bank

ISIN DE0006047004

AXC0230 2012-03-15/15:46