AKTIE IM FOKUS: Pfeiffer Vacuum gegen den Trend schwach - HSBC stuft ab

Belastet von einer negativen Studie der britischen Bank HSBC haben die Aktien von Pfeiffer Vacuum am Mittwoch überdurchschnittlich verloren. Bis zum späten Vormittag sanken die Papiere des Spezialpumpenherstellers um 1,88 Prozent auf 83,70 Euro und gehörten damit zu den schwächsten Werten im TecDax . Der Auswahlindex für Technologiewerte büßte derweil 0,33 Prozent auf 761,33 Punkte ein.

Noch am Gründonnerstag hatten die Pfeiffer-Anteile mit 87,90 Euro den höchsten Stand seit Juli vergangenen Jahres erklommen. HSBC-Analyst Christain Rath zog nun zwar sein Kursziel von 67 auf 80 Euro nach, senkte seine Anlageempfehlung jedoch von bislang "Neutral" auf "Underweight".

Die Bewertung der Aktie erscheine mit dem 19-fachen des für 2012 erwarteten Gewinns ambitioniert, so der Experte. Das vom Management ausgegebene Ziel einer operativen Marge von 20 Prozent bis 2014 sei angesichts einer Gewinnspanne von lediglich 9,7 Prozent im vierten Quartal 2011 eine große Herausforderung. Höhere Fixkosten sowie wettbewerbsintensivere Märkte dürften das Potenzial eher begrenzen. Rath liegt mit seiner Gewinnerwartung für 2012 um 9 Prozent unter dem Marktdurchschnitt. Pfeiffer bleibe ein sehr gutes Unternehmen mit starker Stellung, die Bewertung spiegle jedoch bereits die wohl mit dem vierten Quartal einsetzende Gewinnerholung./ag/ck

ISIN DE0006916604

AXC0087 2012-04-11/11:52