Die optimistische Marketingstrategie bei Macitentan stimmt aus unserer Sicht nicht mit der konservativen Vorschau überein - Ertragserwartung um 8% bis 9% reduziert, unsere Schätzung näher an Vorschau angepasst
FACTS & COMMENT
Änderung der Schätzungen: Wir erhöhen die Ausgaben für Marketing und F&E, um diese besser an die Vorschau des Unternehmens anzupassen, bleiben dabei jedoch um 5% - 8% darüber. Des Weiteren gehen wir von einem starken Umstellungseffekt von Tracleer auf Macitentan aus und erhöhen den Spitzenumsatz von Macitentan auf CHF 1.7 Mrd.
Nächster Kursimpuls: ATS (18.-23. Mai); Macitentan-Daten CHEST (20.-25. Okt.); Ponesimod P2-Daten Psoriasis im 4Q12
OUR CONCLUSION
Der Erfolg von Macitentan stellt einen Wendepunkt in der Pipelineentwickung von Actelion dar. Die Hauptergebnisse deuten bisher darauf hin, dass Macitentan Tracleer aufgrund der hervorragenden Wirksamkeit ersetzen kann (Tod, Hospitalisierung, Krankheitsfortschritt). Buy Rating bestätigt, neues Kursziel CHF 58.
Quelle: Vontobel
