Die Commerzbank hat die Aktie von RWE von "Reduce" auf "Hold" angehoben und das Kursziel von 26,00 auf 29,00 (Kurs: 29,99) Euro erhöht. Sie habe wegen höherer Kosteneinsparungen und des höheren Gewinnpotenzials von RWE Dea ihre Schätzungen für den Betriebsgewinn (EBIT) bis 2014 im Schnitt um fünf Prozent angehoben, schrieb Analystin Tanja Markloff in einer Studie vom Donnerstag. Das Risiko im Vergleich zum erhöhten Kursziel sei nur noch gering und entsprechend stufe sie die Aktie hoch.
Ihre Prognose für den Nettogewinn habe sie wegen vermutlich geringerer Finanzierungskosten des Versorgers sogar um zwölf Prozent angehoben. Die Ergebnisverwässerung durch die Anteilsverkäufe erwarte sie nun nicht mehr so hoch wie zuvor, fuhr Markloff fort. Die Nettoverschuldung dürfte indes auch wieder auf das bedeutsame Niveau des dreifachen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) zurückfallen.
Die nachteilhafte Entwicklung der Gaspreise im Vergleich zu Öl - der so genannte gas-oil-spread - dürfte indes in diesem Jahr noch ein belastendes Thema sein, im Jahr 2013 hoffe sie aber auf einen Turnaround. Die Elektrizitätspreise dürften in Deutschland mittelfristig schwach bleiben wegen teils niedriger Preise und der Überversorgung im deutschen Markt.
Mit der Einstufung "Hold" gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie in einer Spanne von 5 Prozent um den aktuellen Kurs schwanken wird. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./fat/zb
Analysierendes Institut Commerzbank.
ISIN DE0007037129
AXC0187 2012-05-24/14:21
