Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG
Unternehmen: Hawesko Holding AG ISIN: DE0006042708
Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2012 Empfehlung: Halten seit: 31.05.2012 Kursziel: 40,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten am 31.05.2012 Analyst: Thorsten Renner
Erfreulicher Jahresauftakt 2012
In einem weiterhin positiven Umfeld verzeichnete die Hawesko Holding AG im ersten Quartal 2012 eine erfreuliche Entwicklung. Obwohl sich die Absatzmenge im deutschen Weinmarkt um 1,8 Prozent verringerte, legte der wertmäßige Absatz um 3,2 Prozent zu. Demgegenüber steigerte Hawesko den Umsatz wieder einmal überproportional um 11,3 Prozent auf 103,4 (Vj. 92,9) Mio. Euro. Bei einem leicht verschlechterten Finanzergebnis ergab sich ein Quartalsüberschuss nach Anteilen nicht beherrschter Gesellschaften von 2,8 (2,9) Mio. Euro.
Damit sehen wir Hawesko für das Gesamtjahr im Plan. So erwarten wir für 2012 weiterhin ein Umsatzwachstum von 10,8 Prozent auf 456 Mio. Euro. Nach Steuern und Anteilen Dritter schätzen wir das Ergebnis nur noch auf 19,2 (bisher 19,6) Mio. Euro bzw. 2,13 (2,18) Euro je Aktie, entsprechend einem Plus von 7,0 Prozent. Ausschlaggebend hierfür war eine Anpassung der Minderheitenanteile auf jetzt 1,0 (0,3) Mio. Euro, während wir umgekehrt die geschätzte Steuerquote leicht von 32 auf 31 Prozent reduziert haben. Auch für 2013 haben wir unsere Schätzungen analog minimal adjustiert und rechnen hier nun mit einem Gewinn von 2,28 (2,32) Euro je Aktie.
Trotz dieser leichten Anpassung auf der Ergebnisseite belassen wir unser Kursziel bei 40 Euro. Aufgrund des erhöhten Kursniveaus ist die Hawesko-Aktie aktuell nur eine Halteposition, an schwachen Tagen aber weiterhin ein Kauf. In unruhigen Börsenzeiten bleibt Hawesko ein solides Investment, da das Kursrisiko durch die knapp 5-prozentige Dividendenrendite nach unten abgemildert wird.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11644.pdf
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ISIN DE0006042708
AXC0111 2012-05-31/10:42
