ANALYSE: Kepler belässt Deutz auf 'Hold' - Ziel 4,70 Euro

Kepler hat die Aktien von Deutz nach der Anteilsaufstockung durch Volvo auf "Hold" mit einem Kursziel von 4,70 (Kurs: 4,110) Euro belassen. Er rechne nicht damit, dass die Schweden ihren Anteil am Motorenhersteller über die nun knapp über 25 Prozent liegende Beteiligung hinaus aufstocken werden, schrieb Analyst Stefan Augustin in einer Studie vom Donnerstag. Volvo habe eindeutig nicht beabsichtigt, mehr als 30 Prozent am Motorenbauer zu erwerben, was mit einem Kauf aller Aktien bei Same-Deutz-Fahr möglich gewesen wäre.

Der Nutzfahrzeughersteller dürfte es demnach nicht auf eine Übernahme sondern eine Sperrminorität abgesehen haben. Immerhin verbinde Volvo und Deutz eine langjährige Geschäftsbeziehung und Volvo stehe für rund ein Drittel der Deutz-Umsätze. Auf seine Schätzungen habe die Transaktion keinen Einfluss. Augustin rechnet weiter mit einem Umsatz sowie einer operativen Marge leicht unter dem Unternehmensausblick.

Gemäß der Einstufung "Hold" rechnet Kepler Capital Markets auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von weniger als 10 Prozent./ag/rum

Analysierendes Institut Kepler Capital Markets.

ISIN DE0006305006

AXC0192 2012-06-14/15:40