Die DZ Bank hat die Aktien der
Commerzbank nach dem angekündigten Aus für zwei
Geschäftsfelder auf "Buy" mit einem fairen Wert von 2,20 (Kurs:
1,337) Euro belassen. Analyst Christoph Bast wertete die Neuigkeiten
in einer Studie vom Mittwoch als leicht positiv für die Finanzlage
der Bank und passend zur Strategie des Vorstands. Beide zur
Dispositionen stehenden Geschäftsaktivitäten ( gewerbliche
Immobilienfinanzierung und Schiffsfinanzierung) hätten in den
vergangenen Jahren relativ hohe Verluste angehäuft, schrieb der
Experte. Ohnehin wäre es für die zwei Bereiche angesichts neuer
regulatorischer Hürden und eingetrübter Branchenaussichten schwer
geworden, ihre Kapitalkosten zu verdienen.
Zudem sei das Geschäft mit Schiffsfinanzierungen zyklisch und
könnte das Commerzbank-Ergebnis zusätzlich belasten, sollte es 2013
zu einer Eintrübung der Weltkonjunktur kommen. Auch wenn es den
Aktien derzeit an Kurstreibern fehle, seien sie angesichts ihrer
sehr niedrigen Bewertung für langfristig orientierte Anleger
kaufenswert, fügte Bast hinzu.
Mit der Einstufung "Kaufen" gehen die Analysten der DZ Bank
davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als
fünf Prozent steigen wird./edh/rum
Analysierendes Institut DZ Bank
ISIN DE0008032004
AXC0219 2012-06-27/16:05
