AKTIE IM FOKUS 3: Gagfah gewinnen mehr als 5 Prozent - Refinanzierung gelobt

(Neu: Schlusskurse, Analystenkommentare von Berenberg, Kepler und Warburg Research)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Mit einem Kurssprung von mehr als fünf Prozent haben die Gagfah-Aktien am Donnerstag die jüngste Zwischenbilanz des Immobilienunternehmens quittiert. Die Titel gingen mit plus 5,21 Prozent bei 8,89 Euro als als zweitstärkster MDax-Wert aus dem Handel, der Index mittelgroßer Werte legte um 0,61 Prozent auf 11.093,73 Punkte zu. Zwischenzeitlich waren die Gagfah-Titel bis auf 8,90 Euro gestiegen - so teuer waren sie zuletzt Ende Februar 2011 gewesen. Vor allem die Fortschritte des Unternehmens bei der Refinanzierung fanden die Zustimmung der Investoren.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern sowie die Leasing-Erträge hätten die Erwartungen etwas übertroffen, schrieb Warburg-Research-Analyst Torsten Klingner in einer Studie. Das verbesserte Finanzierungsumfeld und der erwartete Verkauf des Dresdner Woba-Immobilienportfolios dürften die für Immobiliengesellschaften wichtige Kenngröße Funds from Operations (FFO) stützen. Er stufte die Titel von "Hold" auf "Buy" hoch und hob das Kursziel von 7,50 auf 10,00 Euro an.

'AUF DEM BESTEN WEG ZUM JAHRESZIEL'

Analyst Burkhard Sawazki vom Analysehaus Kepler geht davon aus, dass Gagfah auf dem besten Weg ist, die Jahresprognosen zu erreichen. Beim geplanten Verkauf des Woba-Portfolios sei das Unternehmen aber wohl in einer relativ schlechten Verhandlungsposition. Der Analyst hält deshalb an seiner "Reduce"-Einstufung und dem Kursziel von 6,50 Euro fest.

Kai Klose, Analyst der Privatbank Berenberg sieht keinen Anlass für eine Veränderung seiner "Hold"-Einstufung oder des Kursziels von 7,30 Euro. Das erste Halbjahr des Immobilienkonzerns habe seine zwar Erwartungen getroffen, so Klose, Details zum Refinanzierungsprozess sei Gagfah aber noch schuldig geblieben.

ANHALTENDE FORTSCHRITTE BEI DER FINANZIERUNG

Laut Ulrich Geis, Analyst bei der DZ Bank, lagen die Zahlen zum ersten Halbjahr weitgehend im Rahmen seiner und der Markterwartungen. Dass Gagfah "anhaltende Fortschritte bei der Finanzierung" mitgeteilt habe und hier erste Ergebnisse für das vierte Quartal erwarte, habe den Aktienkurs angetrieben. "Das ist ein Trigger", schrieb er in einer Studie und bestätigte sein Anlageurteil "Buy". Den Fairen Wert von aktuell 8,50 Euro will er überarbeiten.

Das hat die Commerzbank bereits getan. Nach den Zahlen erhöhte Analyst Thomas Rothäusler das Kursziel für die Papiere von 8,00 auf 9,50 Euro und hielt ebenso an seinem "Buy"-Votum fest. Als Grund für die Zielanhebung nannte der Experte ebenfalls die vom Unternehmen angegebenen Fortschritte bei der Finanzierung. Auch wegen der verbesserten Aussichten auf eine erfolgreiche Refinanzierung hält er trotz des jüngsten Kursanstiegs an seiner Kaufempfehlung fest./la/rum/sf/he

ISIN LU0269583422

AXC0233 2012-08-16/18:32