ANALYSE: UBS belässt Apple auf 'Buy' - Ziel 740 US-Dollar

Die Schweizer Bank UBS hat Aktien von Apple vor einer Gerichtsentscheidung im Patentstreit mit Samsung auf "Buy" mit einem Kursziel von 740,00 (Kurs: 665,15) US-Dollar belassen. Ein Sieg von Apple wäre kurz- bis mittelfristig vermutlich positiv für den iPhone-Hersteller, schrieb Analyst Steven Milunovich in einer Studie vom Dienstag. Die Wettbewerber müssten dann eigene Designs entwickeln, wobei Apple der bessere Designer sei und zudem ein Monopol bei wichtigen Smartphone-Funktionen haben könnte.

Langfristig könnte ein Sieg allerdings negativ für die strategische Position von Apple sein, fuhr der Experte fort. Dann wären die Rivalen gezwungen, stärker eigene Wege zu gehen, woraus sich echte Konkurrenzprodukte auch in neuen Kategorien ergeben könnten. So lange die Wettbewerber sich lediglich am Apple-Design orientierten, könnte aber Apple behaupten, das Original zu sein.

Milunovich hält die Aktien vor dem iPhone-5-Produktzyklus für attraktiv bewertet. Zwar hätten die Papiere in vergangenen Zyklen vor und nach der Markteinführung von Produkten eher konsolidiert, allerdings schienen die Anleger das Thema "Produktzyklus" nun eher durchzuspielen. Das Kursziel spiegele das Zehnfache des für 2013 erwarteten Free-Cashflows je Aktie wider.

Mit der Einstufung "Buy" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent über der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt./mis/fat

Analysierendes Institut UBS.

ISIN US0378331005

AXC0135 2012-08-21/15:13