ANALYSE: DZ Bank senkt Merck KGaA auf 'Halten' - Fairer Wert auf 90 Euro erhöht

Die DZ Bank hat die Aktien der Merck KGaA von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft, den fairen Wert der Titel aber von 85,00 auf 90,00 (Kurs: 90,06) Euro angehoben. Die Papiere hätten den Rückstand bei der Bewertung im Vergleich zu den Titeln der Wettbewerber mittlerweile aufgeholt, schrieb Analyst Peter Spengler im Zuge eines Analystenwechsels. Ein Abschlag zum Median der übrigen Branchenwerte sei nicht mehr feststellbar und so gebe es nur noch wenig Luft nach oben. Allerdings hält der Experte auch die Risiken nach unten für begrenzt.

Nach dem über den Konsensschätzungen liegenden Bericht zum zweiten Quartal und der vom Pharmakonzern angehobenen Prognose passte er seine eigenen Erwartungen an. Während seine Annahmen für den Umsatz weitgehend unverändert blieben, korrigierte er seine Schätzungen für das operative Ergebnis etwas nach unten. Damit liege diese leicht unter dem Konsens, aber immer noch innerhalb der vom Unternehmen angepeilten Zielspanne, die seiner Meinung nach erreichbar ist.

Mit "Halten" stuft die DZ Bank eine Aktie ein, wenn die Analysten innerhalb der nächsten zwölf Monate mit einer Kursveränderung innerhalb einer Bandbreite von plus/minus fünf Prozent rechnen./tih/fat

Analysierendes Institut DZ Bank

ISIN DE0006599905

AXC0136 2012-08-21/15:16