Original-Research: BEKO HOLDING AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu BEKO HOLDING AG
Unternehmen: BEKO HOLDING AG ISIN: AT0000908603
Anlass der Studie: Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 11.09.2012 Kursziel: EUR 3,40 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 25.10.2011, zuvor Neutral Analyst: Daniel Großjohann, Martin Pahn, Michael Vara
Stabile Umsatzentwicklung, starker Margenausbau
Auf Umsatzebene zeigte die BEKO HOLDING AG (ISIN AT0000908603, Freiverkehr, BEOG.DE) nur eine leichte Verbesserung (+0,1%). Grund hierfür ist der Mangel an Ingenieuren, der ein an sich mögliches höheres Wachstum verhindert habe. Sehr beachtlich war die gezeigte Ergebnisverbesserung (EBITDA +169%; EBIT +628%, Nachsteuerergebnis +190%), die auf unternehmensinterne Reformen zurückzuführen war. Wir belassen unsere Umsatzschätzung unverändert, erhöhen jedoch vor dem Hintergrund der deutlichen Margenverbesserung unsere EBIT-Erwartung für das Gesamtjahr. Da das Finanzergebnis wegen der Beteiligungsbewertung eine hohe Volatilität aufweisen kann, sind wir bei der Anhebung der EPS-Schätzung auf EUR 0,27 (nach zuvor EUR 0,14) konservativ geblieben. Mit einem KGV von 8 und einer erwarteten Dividendenrendite von knapp 4% hat die Aktie in unseren Augen noch erhebliches Aufwärtspotenzial.
Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 3,40 und bewerten die Aktie weiterhin mit KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11742.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.ht ml.
Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42 Fax +49 69 71 91 838-50 www.bankm.de daniel.grossjohann(at)bankm.de
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ISIN AT0000908603
AXC0149 2012-09-11/14:31
