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| Schlagen deutsche Familienunternehmen den DAX? Familiendominierte Unternehmen geniessen eine Sonderstellung im deutschen Kapitalmarkt. Viele Investoren bevorzugen inhabergeführte Unternehmen vor einem klassischen managergeführten Unternehmen. Gemäss einer Studie der Stiftung Familienunternehmen (Die volkswirtschaftliche Bedeutung der Familienunternehmen, 2009) beträgt der Anteil der familienkontrollierten Unternehmen an allen Unternehmen in Deutschland über 90%. Dies schliesst natürlich auch eine Vielzahl von sehr kleinen Betrieben ein. Gemäss der Technischen Universität München sind rund die Hälfte aller börsennotierten Unternehmen in Deutschland in Familienhand. Anleger erwarten beispielsweise, dass inhabergeführte Unternehmen mehr Wert auf den guten Ruf eines Unternehmens und eine nachhaltige Geschäftsentwicklung legen als ein externes Management. Darüber hinaus legen sie mehr Wert auf eine solide Kapitalstruktur und achten weniger auf den sogenannten shareholder value. Daher sind sie oftmals auch weniger verschuldet, verfügen über mehr Eigenkapital und generieren ein hohes Wachstum bei den Mitarbeiterzahlen. Wissenschaftler heben gerne auch die emotionale Bindung der Familie an das Unternehmen hervor, die häufig damit verbunden ist das Unternehmen weiterzuentwickeln. Im Vordergrund stehen dabei die Unabhängigkeit bei strategischen Entscheidungen sowie das Unternehmen langfristig zu sichern. Diese persönliche Bindung kann sich allerdings auch negativ auf die Unternehmensführung auswirken, wenn beispielsweise die Kontrolle des Managments in familiengeführten Unternehmen vernachlässigt wird. Für Anleger, die in familiendominierte Unternehmen in Deutschland investieren möchten, könnte das Vontobel Index-Zertifikat auf den DAXplus® Family 30 Index interessant sein. Die Gewichtung der Unternehmen im Index basiert auf Marktkapitalisierung und Freefloat und ist bei 10% Maximalgewicht gekappt. Um in den Index aufgenommen zu werden muss die Gründerfamilie im Besitz von mindestens 25% der Stimmrechte sein. Zudem qualifizieren sich Unternehmen, bei denen die Gründerfamilie über mindestens 5% der Stimmrechte verfügt und gleichzeitig einen Sitz im Vorstand oder Aufsichtsrat hat. Zu den grössten Unternehmen im Index zählen derzeit Fresenius SE, Henkel, SAP, Symrise und ThyssenKrupp. Weitere bekannte Familienunternehmen wie Fielmann, Fuchs Petrolub, Gerry Weber, Vossloh oder Wacker Chemie runden das diversifizierte Indexportfolio an familiendominierten Unternehmen ab. Index-Zertifikat auf DAXplus® Family 30 Index
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