Research-Studie zu DEWB AG (ISIN DE0008041005) von SMC-Research Urteil: Buy, Potenzialwert 3,53 Euro je Aktie, Analyst: Holger Steffen Zwei große Exits in den nächsten zwölf Monaten möglich DEWB hat im letzten Jahr keinen weiteren Exit realisiert. Nachdem 2011 mit vier Beteiligungsverkäufen noch Einnahmen in Höhe von 35,8 Mio. Euro und ein Jahresüberschuss von 8,5 Mio. Euro erzielt werden konnten, belief sich das Periodenergebnis in 2012 auf -0,8 Mio. Euro. Dass der Verlust trotz des Fehlens von substanziellen Einnahmen so gering ausgefallen ist, verdeutlicht, dass das Unternehmen seine Fixkostenbasis erfolgreich reduziert hat - mittlerweile werden nur noch drei Mitarbeiter fest beschäftigt. Deren Fokus liegt aktuell darauf, die beiden wichtigsten Beteiligungen, Noxxon und Nanotron, bis zur Exitreife weiterzuentwickeln. Ein Verkauf könnte bei beiden Unternehmen in den nächsten zwölf Monaten anstehen. Unsere sum-of-parts-Berechnung hat einen Potenzialwert von 3,53 Euro je Aktie ergeben und damit eine deutliche Unterbewertung signalisiert (aktuell beträgt sogar der Bewertungsabschlag auf das Eigenkapital 38,2 Prozent). Weiteres Potenzial will das Management noch im laufenden Jahr mit dem Erwerb neuer Beteiligungen generieren. Das Update steht unter www.smc-research.com als kostenloser Download zur Verfügung. Dort finden sich auch weitere Publikationen sowie Informationen über das Konzept und die Research-Leistungen von SMC-Research. Kontakt für Rückfragen: Holger Steffen, sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster, Tel: 0251/1347694, Mail: holger.steffen[a]smc-research.com Dies ist eine Meldung von sc-consult GmbH. Für den Inhalt ist ausschließlich sc-consult GmbH verantwortlich
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May 15, 2013 01:40 ET (05:40 GMT)
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