Original-Research: Mybet Holding SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Mybet Holding SE
Unternehmen: Mybet Holding SE ISIN: DE000A0JRU67
Anlass der Studie: Comment Empfehlung: Kaufen seit: 14.08.2014 Kursziel: 1,70 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Alexander Braun
mybet liegt voll im Plan - Guidance 2014 bestätigt
mybet hat heute seine Halbjahreszahlen berichtet. Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die wesentlichen Eckpunkte.
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Die lediglich stabile Umsatzentwicklung von +0,4% ist auf einen regulatorisch bedingten Rückgang im Segment Casino & Poker und den Wegfall der Lotterieaktivitäten zurückzuführen. Der Umsatz im Kernbereich Sportwetten konnte hingegen deutlich gesteigert werden (yoy +16,6%). Die Gründe für die Wachstumsbeschleunigung (in Q1 lag das Wachstum bei lediglich 1,2%) waren eine deutlich verbesserte Systemstabilität, der Roll-out der Kundenkarte sowie steigende Neukundenzahlen im Zuge der Fußballweltmeisterschaft. Ebenfalls erfreulich entwickelte sich das Segment Pferdewetten, das seine positive Entwicklung fortgesetzt hat und einen Erlösanstieg um 31,3% auf 3,1 Mio. Euro verzeichnete. Das EBIT war im ersten Halbjahr wie angekündigt leicht negativ. Gegenüber dem Vergleichszeittraum des Vorjahres konnte jedoch eine signifikante Ergebnisverbesserung um rund 1,3 Mio. Euro erzielt werden. Dies ist auf eine verbesserte Kostenbasis und einen effizienteren Einsatz des Marketingbudgets zurückzuführen.
Angekündigter Verkauf des Spaniengeschäfts vollzogen: Am Dienstag meldete mybet den Verkauf der spanischen Töchter. Das Unternehmen hatte diesen Schritt bereits Anfang 2014 angekündigt. Durch den Verkauf konnte mybet einen Buchgewinn von 249 Tsd. Euro erzielen. Den Rückzug vom spanischen Markt sehen wir positiv, da die dortigen Aktivitäten defizitär waren und mybet die freigewordenen Mittel (Finanzierung der Verluste + Kaufpreis) nun für die Expansion im Bereich Sportwetten einsetzen kann.
Fazit: Die Zahlen lagen im Rahmen der Erwartungen. mybet ist auf einem guten Weg, die Jahresziele zu erreichen (Umsatz 70-75 Mio. Euro, ausgeglichenes EBIT). Nachdem 2014 durch die Restrukturierung sowie Investitionen in Systemstabilität und Produkte gekennzeichnet ist, sollte mybet im nächsten Geschäftsjahr die ersten Früchte dieser Maßnahmen ernten können. Vor diesem Hintergrund und einem traditionell stärkeren zweiten Halbjahr gehen wir von einer sukzessiven Aufhellung des Newsflows aus. Die Kaufempfehlung wird bei einem unveränderten Kursziel von 1,70 Euro bestätigt.
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Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12427.pdf
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AXC0183 2014-08-14/13:32