Original-Research: bmp media investors AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu bmp media investors AG
Unternehmen: bmp media investors AG ISIN: DE0003304200
Anlass der Studie: Update Empfehlung: n.a. seit: 27.04.2015 Kursziel: n.a. Kursziel auf Sicht von: - Letzte Ratingänderung: - Analyst: Tim Kruse, CFA
Vorläufige Zahlen illustrieren Umbau zur Industrieholding
Die bmp media investor AG hat heute vorläufige Zahlen für das erste Quartal 2015 vorgelegt. Aufgrund der laufenden Neuausrichtung zu einer Holdinggesellschaft für Mehrheitsbeteiligungen wird das Venture Capital-Geschäft als 'aufgegebener Geschäftsbereich' klassifiziert und entsprechend unter dem Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ausgewiesen.
Entsprechend dieser Klassifizierung wurden im ersten Quartal keine Umsätze realisiert. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lag bei -0,08 Mio. Euro (Vorjahr: -0,11 Mio. Euro). Das Ergebnis aus dem aufgegebenen Geschäftsbereich erreichte einen Wert von 1,13 Mio. Euro (Vorjahr: -0,72 Mio. Euro). Durch den Quartalsgewinn von 1,1 Mio. Euro erhöhte sich das Eigenkapital zum 31.03.2015 auf 20,9 Mio. Euro bzw. 1,01 Euro pro Aktie.
Ausschlaggebend für das deutlich positive Ergebnis in Q1 waren Zuschreibungen auf die börsennotierten Beteiligungen K2 und Heliocentris sowie Wertzuwächse aufgrund von Finanzierungsrunden mit externen Investoren bei ferret go und komoot. Bei Heliocentris wurden zudem 170 Tsd. Aktien außerbörslichen umplatziert. Freshmilk NetTV und Instream Media wurden zum Buchwert veräußert.
Stand der Neuausrichtung: Am 04. Februar hatten Vorstand und Aufsichtsrat der bmp media investors AG beschlossen, der HV am 17. Juni die Änderung des Geschäftszwecks der Gesellschaft vorzuschlagen. bmp soll künftig als operativ tätige Industrieholding Mehrheitsbeteiligungen an Unternehmen in einem noch festzulegenden Marktsegment erwerben und halten. Mit den bereits erfolgten Veräußerungen wurden die ersten Schritte für den Umbau zur Industrieholding vollzogen. Im laufenden Quartal sind laut bmp weitere Beteiligungsverkäufe zu erwarten. Zudem soll die erste Mehrheits-übernahme eines Unternehmens erfolgen.
Fazit: Die heute berichteten Zahlen verdeutlichen, dass bmp den Umbau des Unternehmens konsequent vorantreibt. Für die Bewertung der Aktie ist jedoch das noch zu bestimmende Marktsegment der Holdinggesellschaft von essenzieller Bedeutung. Die heutige Meldung verdeutlicht, dass hier bereits in den nächsten Wochen eine Konkretisierung erfolgen könnte. Dies wäre für uns der Ausgangspunkt, um nach der Bewilligung durch die Hauptversammlung eine umfassende Neubewertung der Aktie vorzunehmen. Vorerst lassen wir das Rating und Kursziel ausgesetzt. Festzuhalten bleibt allerdings, dass die Aktie weiterhin deutlich unter dem Buchwert von 1,01 Euro je Aktie notiert.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12847.pdf
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AXC0221 2015-04-27/18:46