Original-Research: Deutsche Grundstücksauktionen AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu Deutsche Grundstücksauktionen AG
Unternehmen: Deutsche Grundstücksauktionen AG
ISIN: DE0005533400
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 17,80 EUR
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Matthias Greiffenberger
Bestes Quartal der Unternehmensgeschichte mit einem Objektumsatz von 37,01
Mio. EUR; Kursziel: 17,80 EUR; Rating: Halten
Die Deutsche Grundstücksauktionen AG veröffentlichte am 28.03.2018 die
Ergebnisse der Frühjahresauktionen 2018 und konnte das beste Quartal der
Unternehmensgeschichte vermelden. Hintergrund dieser sehr guten Entwicklung
war auch ein Einzelverkaufserlös für eine Immobilie in Berlin-Marzahn,
welche allein 15,23 Mio. EUR Objektumsatz beigetragen hat.
Insgesamt konnte der Objektumsatz um 40,2% auf 37,01 Mio. EUR gesteigert
werden (VJ: 26,40 Mio. EUR), was auch zu einer deutlich höheren
Netto-Courtage von 3,34 Mio. EUR (VJ: 2,46 Mio. EUR) führte. Damit wurden
Rekordergebnisse sowohl im Bereich Objektumsatz, als auch im Bereich
Netto-Courtage erzielt. Maßgeblich dazu hat die Deutsche
Grundstücksauktionen AG beitragen, welche auch bereinigt um das Großobjekt
in Berlin-Marzahn (15,23 Mio. EUR) eine deutliche Objektumsatzsteigerung auf
10,11 Mio. EUR (VJ: 8,64 Mio. EUR) erzielt hat. Auch die Plettner & Brecht
Immobilien GmbH war äußerst erfolgreich und steigerte den Objektumsatz um
82,7% auf 3,90 Mio. EUR. Gegenläufig hierzu, reduzierte sich der Objektumsatz
der Westdeutschen Grundstückauktionen AG auf 2,26 Mio. EUR (VJ: 7,93 Mio. EUR)
und befindet sich nun wieder auf dem üblichen Umsatzniveau.
Bei dem Objekt aus Berlin-Marzahn, welches für 15,23 Mio. EUR versteigert
wurde, handelt es sich um einen Auftrag der Bundesanstalt für
Immobilienaufgaben (BImA). Durch den großen Versteigerungserfolg muss
dieses Objekt noch durch den Bundesrat freigegeben werden. Wir gehen davon
aus, dass diese Freigabe erfolgen sollte. Historisch wurden alle bis auf
eine Immobilie vom Bundesrat freigeben und somit sollte auch diesem Objekt
wenig Opposition entgegenstehen.
Darüber hinaus hat die Objektumsatzgröße von über 15 Mio. EUR ein positives
Investoreninteresse generiert. So sollte durch diese Versteigerung die
Deutsche Grundstücksauktionen AG auch auf dem Radar von größeren
Immobilieninvestoren gelandet sein.
Durch die noch ausstehende Freigabe passen wir unsere Prognose noch nicht
an, jedoch sollte im Sommer 2018 die Freigabe spätestens erfolgt sein und
nachfolgend ist unsere Prognose als äußerst konservativ anzusehen. Zuletzt
entwickelte sich der Aktienkurs der DGA äußerst dynamisch und näherte sich
unserem Kursziel immer weiter an. Auf Basis unseres DCF-Modells errechnet
sich ein Kursziel von 17,80 EUR und wir vergeben das Rating Halten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16287.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
übermittelt durch die EQS Group AG.
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN DE0005533400
AXC0072 2018-04-04/10:01