AKTIEN IM FOKUS: Salzgitter nach Studie fest, Thyssen gebremst von Brasilien

Die Aktien der deutschen Stahlkonzerne Salzgitter und ThyssenKrupp haben sich am Dienstag gegenläufig entwickelt. Während Salzgitter von einer positiven Studie der Deutschen Bank profitierten und gegen 9.45 Uhr an der Dax-Spitze 2,40 Prozent auf 69,61 Euro gewannen, wurden ThyssenKrupp trotz einer Hochstufung von einem Bericht über höhere Kosten in Brasilien ausgebremst und hielten sich lediglich mit 0,17 Prozent auf 26,78 Euro im Plus. Zeitweise sackten die Titel gar ins Minus. Der Dax verlor derweil 0,52 Prozent auf 5.887,52 Zähler.

Analyst Bastian Synagowitz hob die Einschätzung für beide Werte von "Hold" auf "Buy". Der europäische Stahlproduktion stehe vor einer kräftigen Erholung. Die Salzgitter-Aktie sei attraktiv bewertet und zähle zusammen mit dem Titel von ThyssenKrupp in diesem Jahr zu seinen "Top Picks". Das Thyssen-Management habe zudem nach einem enttäuschenden Jahr die richtigen Maßnahmen ergriffen, um Kosten zu senken und die Liquidität zu bewahren.

Belastend wirkte sich für die Thyssen-Papiere aber ein Bericht des "Handelsblatts" aus, wonach die geplante Hütte in Brasilien teurer wird als bislang gedacht. Das Projekt werde nach derzeitigem Stand 5,96 Milliarden Euro kosten, schreibt die Zeitung unter Berufung auf Unternehmenskreise. Zu dem Investitionsbudget von 4,7 Milliarden Euro kämen weiter Ausgaben in Höhe von 1,3 Milliarden Euro. Händler zeigten sich enttäuscht. "Zwar hat ThyssenKrupp bereits ein Belastung des Vorsteuergewinns im mittleren dreistelligen Millionenbereich für Projektkosten in Brasilien angekündigt, der Artikel ist aber nochmals eine negative Überraschung", sagte ein Börsianer. Die Kostenüberschreitungen des neuen Stahlwerks schienen eine "never-ending story" zu werden.

Sal. Oppenheim äußerte sich ebenfalls negativ zu den höheren Kosten. Zwar könne ThyssenKrupp diese leicht finanzieren, die Kostenüberschreitungen machten es aber unwahrscheinlicher, dass der Konzern seine Kapitalkosten für das Projekt verdienen kann, schrieben die Analysten, die ihre vorsichtige "Reduce"-Einschätzung bestätigt sehen. ThyssenKrupp investiere etwa 1.200 Euro je Tonne in die neuen Kapazitäten, Konkurrent ArcelorMittal hingegen normalerweise lediglich 1.000 Dollar je Tonne. Die Expansion auf dem amerikanischen Kontinent werde weiter kritisch gesehen. Die Titel seien zudem speziell mit Blick auf Salzgitter deutlich überbewertet./dr/rum

ISIN DE0006202005 DE0007500001

AXC0056 2010-01-19/10:04