Merrill Lynch hat das Kursziel für
ThyssenKrupp
Die günstig erscheinende Bewertung der Stahltitel werde durch die verstärkte konjunkturelle Unsicherheit überlagert und er nehme eine entsprechend vorsichtigere Haltung zu dem Sektor ein, schrieb Oliver in der Branchenstudie vom Donnerstag. Mit Blick auf Thyssen erklärte der Experte aufgrund des Restrukturierungspotenzials und der spätzyklischen Geschäftsbereiche bleibe der größte deutsche Stahlkonzern ein Kaufkandidat.
Die jüngst unterdurchschnittliche Kursentwicklung bei Salzgitter sei aufgrund des Margendrucks und der mangelnden Rückwärtsintegration des Konzerns zwar berechtigt gewesen, doch seien die Kursrisiken mittlerweile begrenzt. Darauf folge die Hochstufung. Bei Klöckner dürfen die für das dritte Quartal erwarteten Preisrückgänge für Stahl in Europa spürbar belasten, da er circa 77 Prozent seiner Umsätze in Europa erziele.
Insgesamt hätten die europäischen Stahlkonzerne im Jahresvergleich ein beeindruckendes Wachstum erzielt. Getrieben sei dies von Effekten wie einem Ende des Lagerabbaus, und eines langsamen wieder Auffüllens der Lager sowie einer Wende im Automarkt. Allerdings bleibe der Baumarkt nach wie vor schwach und auch die europäische Autoproduktion dürfte sich wieder verlangsamen, so dass der Jahresvergleich zunehmend härter wird.
Gemäß der Einstufung "Buy" geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird. Bei der Einstufung "Neutral" geht das Analysehaus davon aus, dass der Wert der Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung sich kaum ändern oder nur leicht steigen dürfte und die mit "Underperform" eingestuften Aktien sind laut der Investmentbank Merrill Lynch die unattraktivsten in ihrem Bewertungshorizont./rum/ag
Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co..
ISIN DE0007500001 DE0006202005 DE000KC01000
AXC0134 2010-05-20/14:19
