ANALYSE: DZ Bank belässt Commerzbank auf 'Buy' - Fairer Wert 2,20 Euro

Die DZ Bank hat die Aktien der Commerzbank nach dem angekündigten Aus für zwei Geschäftsfelder auf "Buy" mit einem fairen Wert von 2,20 (Kurs: 1,337) Euro belassen. Analyst Christoph Bast wertete die Neuigkeiten in einer Studie vom Mittwoch als leicht positiv für die Finanzlage der Bank und passend zur Strategie des Vorstands. Beide zur Dispositionen stehenden Geschäftsaktivitäten ( gewerbliche Immobilienfinanzierung und Schiffsfinanzierung) hätten in den vergangenen Jahren relativ hohe Verluste angehäuft, schrieb der Experte. Ohnehin wäre es für die zwei Bereiche angesichts neuer regulatorischer Hürden und eingetrübter Branchenaussichten schwer geworden, ihre Kapitalkosten zu verdienen.

Zudem sei das Geschäft mit Schiffsfinanzierungen zyklisch und könnte das Commerzbank-Ergebnis zusätzlich belasten, sollte es 2013 zu einer Eintrübung der Weltkonjunktur kommen. Auch wenn es den Aktien derzeit an Kurstreibern fehle, seien sie angesichts ihrer sehr niedrigen Bewertung für langfristig orientierte Anleger kaufenswert, fügte Bast hinzu.

Mit der Einstufung "Kaufen" gehen die Analysten der DZ Bank davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als fünf Prozent steigen wird./edh/rum

Analysierendes Institut DZ Bank

ISIN DE0008032004

AXC0219 2012-06-27/16:05