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Commerzbank - Positive Überraschungen in 2015?

Vontobel
Commerzbank - Positive Überraschungen in 2015?

Deutschlands zweitgrößte Universalbank startete voller Optimismus ins neue Jahr und dies mit guten Gründen. Denn gemäß Branchenexperten könnte das Jahr 2015 ein interessantes Bankenjahr werden und Anleger erfreuliche Kurschancen bieten. Obwohl die Commerzbank-Aktie schon seit Jahren zu den beliebtesten DAX-Titeln gehört, wurde die Performance aber im letzten Jahr diesem Umstand nicht gerecht. Trotz vielen volatilen Kursphasen konnte die Aktie auf Jahressicht gesehen kaum zulegen und verzeichnete ein Minus von 6,23 Prozent, was sogar unter der Jahresperformance des DAX liegt.

Die Gründe für die positive Jahresanfangsprognose der Analysten sind vielschichtig. Laut Medienberichten konnte die Commerzbank einerseits ihren Kundenstamm weiter ausbauen. Konkret bedeutete dies für die letzten zwei Jahre ein Plus von 485.000 Kunden. Allein in den ersten zehn Monaten 2014 betrug der Zuwachs an neuen Kunden 240.000. Gemäß unternehmensinternen Informationen rücken somit die für das Jahr 2016 angestrebten Ziele immer näher. Man will bis dahin einen Kundenwachstum von einer Million und einen operativen Gewinn von 500 Millionen EUR erreichen.

Andererseits werden die Ergebnisse der Commerzbank in den nächsten Jahren nach Analystenmeinungen besonders vom Erfolg ihrer Restrukturierungsstrategie abhängig sein, die Schuldenlast weiter zu senken und beim Abbau von Non Core Assets fortzuschreiten. Die Commerzbank konnte ihre kerngeschäftsfremden Aktivitäten durch die jüngsten Veräußerungen im Rahmen ihrer Ende 2008 initiierten Portfoliobereinigung um fast 70% reduzieren (289 Mrd. EUR). Falls dieser Prozess weiter nach Plan verlaufen sollte, könnten in den nächsten Jahren rund 6,2 Mrd. Euro an Eigenkapital freigesetzt werden. Bezüglich der Schuldenlast schätzt eine erst kürzlich veröffentlichte JP Morgan Studie das Griechenlandrisiko der Commerzbank als limitert ein, da sie keine griechischen Staatsanleihen mehr besitze und Kredite von weniger als 0,3 Mrd. Euro verblieben.

Ein weiteres zentrales Thema bleibt die Kosteneffizienz und der damit verbundene Kostensenkungsplan. Um dem Umsatzdruck aufgrund des Schuldenabbaus und dem marktbedingten niedrigen Zinsniveau entgegenzuwirken, soll trotz steigenden Kosten ein stabiles Niveau im neuen Jahr angestrebt werden. Zudem konnte die Commerzbank ihre Bilanz durch neue Kapitalerhöhungsmaßnahmen weiter stärken. Dies zeigte sich bereits in dem harten Eigenkapitalanteil von 9,6% (Stand Q3 2014), was im Vergleich mit anderen Banken aber immer noch relativ tief ist. Trotzdem könnten diese Maßnahmen nach Expertenmeinungen für Anleger vertrauensbildend wirken. Unterstützend kommt hinzu, dass die Commerzbank den jüngsten EZB-Bankenstresstest erfolgreich bestehen konnte.

Die angespannte Lage an den Finanzmärkten im letzten Jahr werden auch im 2015 für den ganzen Bankensektor eine Herausforderung bleiben. Dennoch könnte das Jahr 2015 gemäß Analysten durchaus spannend werden und die eine oder andere Überraschung offenbaren.

Bloomberg Analystenbewertungen:

Commerzbank AG (aktueller Kurs*: 10,82 EUR)
Kaufen: 10, Halten: 18, Verkaufen: 9
12-Monats-Kursziel: 12,58 EUR


Protect Chance Aktienanleihe auf Commerzbank AG
Basiswert / BezugsverhältnisCommerzbank AG / 1.000,00 EUR geteilt durch Basispreis
WKN / ISINVZ79FQ / DE000VZ79FQ7
Nennbetrag1.000,00 EUR
Basispreis100,00% des Schlusskurses des Basiswertes am 26.01.2015
Kupon p.a.5,00%
Barriere (Bandbreite)**75% - 85% des Schlusskurses des Basiswertes am 26.01.2015
Laufzeit26.01.2015 bis 18.12.2015
Zeichnungsfristbis 26. Januar 2015 (16:00 Uhr)
zum Produkt auf zertifikate.vontobel.com

* Stand: 07.01.2015

** Der endgültige Wert wird am Festlegungstag nach billigem Ermessen der Berechnungsstelle unter Berücksichtigung der Marktentwicklung bis zum Festlegungstag innerhalb der Bandbreite festgelegt und bekannt gemacht.

Wichtige Risiken:

Marktrisiko: Anleger sollten beachten, dass die Entwicklung des Aktienkurses des o.g. Unternehmens von vielen unternehmerischen, konjunkturellen und ökonomischen Einflussfaktoren abhängig ist, die bei der Bildung einer entsprechenden Marktmeinung berücksichtigt werden sollten. Der Aktienkurs kann sich immer auch anders entwickeln als Anleger es erwarten, wodurch Verluste entstehen können. Zudem sind vergangene Wertentwicklungen und Analystenmeinungen kein Indikator für die Zukunft.

Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit des Emittenten (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) ausgesetzt. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Die Produkte unterliegen als Schuldverschreibungen keiner Einlagensicherung.


Die Termsheets zu den Produkten stehen für Sie zum Download auf zertifikate.vontobel.com bereit.


Alle unsere Neuemissionen finden Sie unter:
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Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr außerbörslich handeln und börslich von 9:00 bis 20:00 Uhr.

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Diese Produktwerbung ist keine Finanzanalyse i.S.d. § 34b WpHG und genügt daher auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen.

Um ausführliche Informationen, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition in die derivativen Finanzinstrumente verbundenen Risiken, zu erhalten, sollten potentielle Anleger den Basisprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Angebotsbedingungen und etwaigen Nachträgen zu dem Basisprospekt auf der Internetseite des Emittenten www.vontobel-zertifikate.de veröffentlicht ist. Darüber hinaus werden der Basisprospekt, etwaige Nachträge zu dem Basisprospekt sowie die Endgültigen Angebotsbedingungen beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Anleger werden gebeten, die bestehenden Verkaufsbeschränkungen zu beachten. Näheres über Chancen und Risiken einer Anlage in derivative Finanzinstrumente erfahren Sie in der Broschüre "Basisinformationen über Vermögensanlagen in Wertpapieren", welche Ihr Anlageberater Ihnen auf Wunsch gerne zur Verfügung stellt. Im Zusammenhang mit dem öffentlichen Angebot und dem Verkauf der derivativen Finanzinstrumente können Gesellschaften der Vontobel-Gruppe direkt oder indirekt Provisionen in unterschiedlicher Höhe an Dritte (z.B. Anlageberater) zahlen. Solche Provisionen sind im Finanzinstrumentspreis enthalten. Weitere Informationen erhalten Sie auf Nachfrage bei Ihrer Vertriebsstelle. Ohne Genehmigung darf diese Produktwerbung nicht vervielfältigt bzw. weiterverbreitet werden.

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