Globaler Marktausblick: Das Leben nach dem Brexit

Marktkommentar

Das Leben nach dem Brexit

Globaler Marktausblick

Wir hatten gehofft, dass sich die Ungewissheiten rund um das Verhältnis zwischen Großbritannien und der EU bis zum Auftakt in das zweite Halbjahr 2016 ausräumen lassen würden. Stattdessen haben sie spürbar zugenommen: Das Brexit-Votum führte zu Marktvolatilität, einem empfindlichen Kursrückgang des britischen Pfunds und zur Bestimmung eines neuen Premiers. Wir gehen davon aus, dass die Entscheidung für den Brexit zu rückläufigen Wachstumsraten in Großbritannen und zu einem Inflationsanstieg führen und so über Jahre hinweg für Ungewissheit sorgen wird. Europäische Anleger benötigen unterdessen - mehr als je zuvor - eine globale Sichtweise.

Abgesehen von der unverzüglichen Reaktion der Märkte, bleibt der Ausblick unserer letzten Prognose weitgehend gültig. Die Wirtschaftserholung der Eurozone fiel etwas kräftiger aus als erwartet. Auch haben sich die Sorgen um eine Ausweitung der finanziellen Instabilität Chinas auf den Rest der Welt reduziert. Doch die Bedenken um die Stärke der US-Erholung bleiben bestehen. Hinzu kommen die langfristigen Sorgen um die Leistungsfähigkeit der Zentralbank und den kontinuierlichen Produktivitätsverlust der Industrieländer.

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