FRANKFURT (Dow Jones)--Moody's senkt den Daumen über den Düngemittel- und Salzehersteller K+S. Das Rating wurde auf Ba3 von Ba2 gesenkt. Der Ausblick für die Bonität sei stabil, teilte die Ratingagentur weiter mit.
Die neue Einstufung berücksichtige die erwartete hohe Verschuldung 2019 sowie den anhaltend negativen Cashflow. K+S habe im November zum zweiten Mal seine EBITDA-Prognose für 2019 revidiert. Sollten die Investitionen nicht über das vom Management nun für 2019 angestrebte Niveau von 550 Millionen Euro hinaus gekürzt werden, so sei 2019 ein negativer freier Cashflow zu erwarten.
Im Vergleich zu anderen mit Ba bewerteten Düngemittelunternehmen - wie der Eurochem Group AG und der CF Industries Holdings - sei das Rating von K+S auf Ba2-Ebene schwach positioniert. Moody's führt außer der hohen Verschuldung und dem negativen Cashflow auch niedrigere operative Margen an.
Den stabilen Ausblick begründet Moody's mit einer 2020 voraussichtlich geringeren Verschuldung. Zudem seien keine weiteren wesentlichen Leistungseinbußen zu erwarten. Die Liquidität dürfte auch in Zukunft ausreichend sein.
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December 05, 2019 08:42 ET (13:42 GMT)
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