MONTREAL, QC / ACCESSWIRE / 18. Januar 2022 / Die Analysten von Inter Berner Dubois haben berichtet, dass die Zentralbanken der Schwellenländer die Zinssätze gegenüber ihren Pandemietiefs im vergangenen Jahr erhöht haben. Diese proaktive Straffung beginnt sich in höheren Renditen lokaler Anleihen auszuzahlen.
Ein Index von Schuldtiteln, die von Entwicklungsländern in ihren eigenen Währungen ausgegeben werden, hat in den letzten drei Monaten eine Rendite von rund 1% erzielt, während ein vergleichbares Maß für Hartwährungsanleihen um 2,9% gesunken ist, so die Daten der Forscher von Inter Berner Dubois.
Die Outperformance beruht auf der Überzeugung, dass die proaktive Zentralbankpolitik ausreicht, um der Inflation einen Schritt voraus zu sein, was bedeutet, dass eine zusätzliche Straffung bis 2022 weniger notwendig wäre. Investoren werden von lokalen Schulden angezogen, da sich die wirtschaftlichen Umstände im Zuge der globalen Erholung verbessern.
"Unser Anlageteam hat unser Engagement in Lokalwährungsanleihen langsam wieder erhöht, da die Bewertungen attraktiver geworden sind, sich die Girokonten deutlich verbessert haben und viele aufstrebende Zentralbanken die Geldpolitik präventiv gestrafft haben", sagte Richard Palmer, Director of Asset Management bei Inter Berner Dubois. "Aufgrund der aktuellen Volatilität, die wir erleben, raten wir unseren Kunden, zu diesem Zeitpunkt diversifiziert zu bleiben."
In den letzten 12 Monaten haben sich die politischen Entscheidungsträger in den Schwellenländern, insbesondere in Lateinamerika, in einen Straffungsrausch begeben, um die Inflation ausreichend einzudämmen. Im Jahr 2021 erhöhten 12 der 20 größten Zentralbanken der Entwicklungsländer die Zinsen um insgesamt 2.300 Basispunkte, so die Marktinformationen von Inter Berner Dubois. Dies stärkte die Zinsaufschläge in den Entwicklungsländern und steigerte die Attraktivität für Anlagen aus Schwellenländern.
"Die Zentralbanken der Schwellenländer haben bereits auf den Anstieg der Inflation nach dem Covid-Wachstumsabschwung reagiert, und die Straffung der geldpolitischen Bedingungen, insbesondere in Lateinamerika, ist fast abgeschlossen", fügte Palmer hinzu. "Aus einer zukunftsgerichteten Perspektive schätzen wir, dass die Inflation sinken und sich den offiziellen Inflationszielen der Zentralbank annähern wird, wodurch die Notwendigkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik entfällt."
Während sich Lokalwährungsanleihen weitgehend überdurchschnittlich entwickelt haben, wurden ihre auf Dollar lautenden Pendants durch die bevorstehende Straffung der Federal Reserve unter Druck gesetzt. Die US-Notenbank ist in den letzten Wochen immer aggressiver geworden, wobei die Märkte bereits im März eine erste Zinserhöhung einpreisen.
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