Original-Research: Cantourage Group SE - from First Berlin Equity Research GmbH
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Cantourage Group SE
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Cantourage Group SE (ISIN: DE000A3DSV01) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 11,00 auf EUR 10,50. Zusammenfassung: Die Q3-Hauptkennzahlen haben unsere bisherige Einschätzung bestätigt, dass Cantourage aus der Neuausrichtung seines deutschen Portfolios mit einem gesünderen Ertragsprofil hervorgegangen ist, auch wenn der Umsatz weiterhin unter Druck steht. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 2% auf €19,9 Mio. und um 9% QoQ zurück, doch die Bruttomarge blieb stabil bei 35,3% gegenüber 36,4% im zweiten Quartal und nur 18,1% vor einem Jahr. Das EBITDA belief sich auf €1,9 Mio., gegenüber einem Verlust von €2,2 Mio. im Vorjahr. Die Q3-Marge ging jedoch im Vergleich zum Vorquartal von 13,1% auf 9,5% zurück. Das Management führt die jüngste Umsatzschwäche in Deutschland in erster Linie auf den sich verschärfenden Preiswettbewerb zurück und nicht auf eine weitere Reduzierung margenschwacher Produkte. Die internationalen Märkte trugen weiterhin mehr als die Hälfte zum Umsatz bei. Wir haben unsere Prognose in Richtung des unteren Endes der Guidance für 2026 angepasst und unser DCF-basiertes Kursziel von €11,00 auf €10,50 gesenkt. Wir behalten unsere Kaufempfehlung für Cantourage bei (114% Aufwärtspotenzial). First Berlin Equity Research has published a research update on Cantourage Group SE (ISIN: DE000A3DSV01). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 11.00 to EUR 10.50. Abstract: Q3 KPIs reinforced our running view that Cantourage has emerged from its German portfolio reset with a healthier earnings profile, even as the topline remains under pressure. Revenue slipped 2% YoY to €19.9m and 9% sequentially, but the gross margin held firm at 35.3% vs 36.4% in Q2 and only 18.1% a year ago. EBITDA reached €1.9m vs a €2.2m loss last year. The Q3 margin nevertheless eased sequentially to 9.5% from 13.1% in Q2. Management attribute the latest German sales weakness primarily to intensifying price competition rather than further pruning of low-margin products. International markets still contributed more than half of sales. We have nudged FBe towards the low end of 2026 guidance, trimming our DCF-based PT to €10.5 (old: €11.0). Our rating remains Buy (114% upside). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here: HIGH_GR-2026-11-11_EN Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases. | ||||||||||||||||||||
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