Zalando hat im zweiten Quartal gemischte Ergebnisse vorgelegt, wobei das starke reported Wachstum größtenteils auf die Konsolidierung von ABOUT YOU zurückzuführen ist. Das pro-forma GMV und das Umsatzwachstum verlangsamten sich auf 4,4% bzw. 1,1%. Eine schwächere Nachfrage nach Sneakers und der anhaltende Trend hin zum Partnergeschäft belasteten das zugrunde liegende Umsatzmomentum. Das bereinigte EBIT stieg dennoch um 10,4%, unterstützt durch B2B, Retail Media und Synergien, obwohl die Margen zurückgingen. Das Management erwartet nun, dass das GMV und das Umsatzwachstum im unteren Bereich der vorherigen Spanne liegen und hat die bereinigte EBIT-Prognose auf 680-720 Mio. EUR eingeengt. Insgesamt ist der Ausblick vorsichtiger und zunehmend auf das vierte Quartal fokussiert, mit einem größeren Gewicht auf der Lieferung im Q4. BUY beibehalten; Kursziel auf 38,00 EUR gesenkt (alt: 39,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zalando-se
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