Original-Research: SYZYGY AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu SYZYGY AG
Umsatzrückgang und deutliche Margenverbesserung im Rahmen der Erwartungen, Rating und Kursziel bestätigt Trotz der Umsatzschwäche weist die SYZYGY AG mit einem EBIT in Höhe von 0,43 Mio. € (VJ: 0,50 Mio. €) eine solide operative Ergebnisentwicklung auf. Dies ist eine Folge der in den vergangenen Berichtsperioden umgesetzten Kosteneinsparungen mit dem Schwerpunkt auf den Bereichen Beratung und Performance-Marketing. Nach Berücksichtigung des Finanzergebnisses und des Steueraufwands weist die Gesellschaft ein Periodenergebnis von etwa 0,20 Mio. € (VJ: 0,22 Mio. €) aus und liegt damit auf Vorjahresniveau. Mit der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen hat die SYZYGY AG die Guidance für das laufende Geschäftsjahr bestätigt. Dabei sollen Umsatzerlöse in Höhe von 50,00 Mio. € (2025: 56,84 Mio. €) erreicht werden. Bei einer erwarteten EBIT-Marge zwischen 3 % und 4 % soll ein EBIT in Höhe von 1,5 bis 2,0 Mio. € erreicht werden. Dies entspräche einem deutlichen Ergebnissprung gegenüber dem Vorjahr. Im Jahr 2025 wurde ein EBIT (vor Goodwill-Afa) in Höhe von -1,17 Mio. € ausgewiesen. Ausgehend von den in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 erreichten Werten müsste die Gesellschaft im zweiten Halbjahr lediglich eine Verdoppelung der Umsatzerlöse erreichen. Beim EBIT hingegen müsste im zweiten Halbjahr eine sichtbare Steigerung erreicht werden. Hierzu sollen weitere Kosteneinsparungen im Personalbereich beitragen. Angesichts der bestätigten Guidance behalten wir unsere Prognosen unverändert bei und rechnen für das Geschäftsjahr 2026 mit Umsatzerlösen in Höhe von 50,02 Mio. € und einem EBIT in Höhe von 1,50 Mio. €. Für die kommenden Geschäftsjahre unterstellen wir für die deutschen Gesellschaften eine Rückkehr zum Umsatzwachstum. Dies dürfte sich, ausgehend vom aktuell niedrigeren Kostenniveau, in einer Steigerung der EBIT-Margen niederschlagen. Für 2027 rechnen wir mit einem EBIT in Höhe von 2,64 Mio. € (EBIT-Marge: 5,0 %) und für 2028 mit einem EBIT in Höhe von 4,03 Mio. € (EBIT-Marge: 7,2 %). Unser Kursziel bleibt mit 2,70 € unverändert. Dem kurszielerhöhenden Roll-Over-Effekt (aktualisierter Kurszielhorizont: 31.12.2027) steht dabei kursmindernd die Anhebung des risikolosen Zinssatzes auf 3,5 % gegenüber. Wir vergeben weiterhin das Rating "KAUFEN". Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20260806_SYZYGY_Update Kontakt für Rückfragen: GBC AG Halderstraße 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de ++++++++++++++++ Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (1,5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm +++++++++++++++ Fertigstellung: 06.08.2026 (10:14 Uhr) Erste Weitergabe: 06.08.2026 (11:30 Uhr) Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. | ||||||||||||||||||
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