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Bei Goldprojekten entscheidet nicht allein die Qualität der Lagerstätte über die wirtschaftlichen Chancen. Auch Höhe, Klima, Verkehrswege sowie der Zugang zu Wasser und Energie beeinflussen Baukosten und späteren Minenbetrieb. Besonders in den Anden treffen bedeutende Goldvorkommen häufig auf eine Logistik, die enorme Investitionen und operative Erfahrung verlangt.
Warum Goldminen in extremer Höhenlage besondere Anforderungen stellen
Dass Goldproduktion in den Hochanden technisch machbar ist, zeigen Barrick Mining Corporation (ISIN: CA06849F1080) und Kinross Gold Corporation (ISIN: CA4969024047). Beide Konzerne besitzen das Kapital, die Erfahrung und die betrieblichen Strukturen, um Minen in Höhen von rund 4.000 Metern zu führen. Was für große Produzenten beherrschbar ist, kann für kleinere Projektentwickler jedoch schnell zu einer entscheidenden Hürde werden.
Veladero zeigt den Kapitalbedarf auf 4.000 Metern
Barricks Veladero-Mine liegt in den argentinischen Anden auf etwa 4.000 Metern Höhe und darüber. Mit einer Produktion von ungefähr 504.000 Unzen Gold im Jahr 2024 zählt der Betrieb zu den bedeutenden Goldminen Argentiniens. Zugleich macht Veladero deutlich, wie kapitalintensiv solche Standorte sein können: Barrick und sein Joint-Venture-Partner kündigten 2025 Investitionen von bis zu 400 Mio. US-Dollar an, um zusätzliche Reserven zu erschließen und die Lebensdauer der Mine zu verlängern.
Veladero belegt, dass große Höhe eine Mine nicht grundsätzlich verhindert. Erforderlich sind jedoch robuste Infrastruktur, belastbare Lieferketten und erhebliche finanzielle Mittel. In den Hochanden können Wetterunterbrechungen, die Versorgung der Belegschaft und die Wartung schwerer Geräte deutlich schwieriger sein als bei küstennahen Projekten.
Kinross produziert in Höhen bis 4.200 Meter
Kinross verfügt mit La Coipa ebenfalls über langjährige Erfahrung im chilenischen Hochgebirge. Die Mine befindet sich in der Atacama-Region auf etwa 3.800 bis 4.200 Metern Höhe. Im zweiten Quartal 2026 wurden dort rund 59.000 Unzen Goldäquivalent produziert, im gesamten ersten Halbjahr etwa 113.000 Unzen. Die Produktionskosten beliefen sich im zweiten Quartal auf ungefähr 1.395 US-Dollar je verkaufter Unze Goldäquivalent.
Tesoro verfolgt in Chile ein anderes Standortmodell
Tesoro Gold Limited (ISIN: AU0000077208) ist zwar ebenfalls in der chilenischen Atacama-Region aktiv, doch El Zorro besitzt ein deutlich anderes Standortprofil. Das Goldprojekt liegt nur rund 13 Kilometer von der Pazifikküste entfernt. Seine zentrale Lagerstätte Ternera befindet sich auf einer Höhe von lediglich etwa 600 Metern.
Dieser Unterschied könnte für die Projektentwicklung erheblich sein. Für Ternera muss Tesoro keine Infrastruktur für einen Betrieb oberhalb von 4.000 Metern errichten. Das gemäßigtere Küstenklima kann Bauarbeiten, Personaltransporte, Wartung und den ganzjährigen Zugang vereinfachen. Gleichzeitig sind die gesundheitlichen Belastungen für Beschäftigte auf 600 Metern grundsätzlich geringer als im extremen Hochgebirge.
Hinzu kommt die Nähe zu vorhandener Infrastruktur. Der Hafen von Caldera ist über rund 57 Straßenkilometer erreichbar; auch der regionale Flughafen und die Stadt Copiapó liegen in Reichweite. Etwa 25 Kilometer vom Projekt entfernt befindet sich eine Meerwasserentsalzungsanlage. Für einen künftigen Netzanschluss hat Tesoro einen Strombedarf von ungefähr 21 Megawatt angemeldet.
Ein konventionelles Minenkonzept könnte die Umsetzung vereinfachen
Auch technisch setzt Tesoro bislang auf ein vergleichsweise geradliniges Konzept. Vorgesehen sind ein einzelner Tagebau, eine jährliche Verarbeitung von drei Mio. Tonnen und ein konventionelles Carbon-in-Pulp-Verfahren. Metallurgische Untersuchungen lieferten bisher eine Goldausbringung von rund 94,5 Prozent. Zusätzlich sollen trockengestapelte Aufbereitungsrückstände den Wasserbedarf sowie Risiken reduzieren, die mit klassischen Rückhaltebecken verbunden sind.
Damit hebt sich Ternera von vielen abgelegenen Projekten in den Anden ab. Barrick und Kinross können dank ihrer milliardenschweren Konzernstrukturen komplexe Hochgebirgsbetriebe bewältigen. Tesoro dürfte für El Zorro dagegen keine vergleichbare logistische Plattform benötigen. Für einen kleineren Entwickler ist das besonders wichtig, denn zusätzliche Straßen, Stromleitungen und dauerhafte Anlagen im Hochgebirge können sowohl den Kapitalbedarf als auch den Zeitplan erheblich belasten.
Ternera verfügt bereits über 1,82 Mio. Unzen Gold
Neben dem Standort ist auch die geologische Basis inzwischen weit entwickelt. Terneras aktualisierte Ressource beläuft sich auf 1,82 Mio. Unzen Gold; 78 Prozent davon entfallen auf die Kategorien "Measured" und "Indicated". Die erste Erzreserve ist für September 2026 vorgesehen, während die definitive Machbarkeitsstudie bis Ende 2026 vorliegen soll. Parallel arbeitet Tesoro auf die für Anfang 2027 geplante Einreichung der Umweltverträglichkeitsstudie hin.
Aus dem Standortvorteil muss nun ein umsetzbares Projekt werden
Ein Projekt auf geringer Höhe wird allerdings nicht automatisch zur Mine. Tesoro muss die technischen Annahmen bestätigen, die erforderlichen Genehmigungen erhalten und eine Finanzierung für den Bau sichern. Zudem müssen Vereinbarungen zur Wasser- und Energieversorgung verbindlich abgeschlossen werden. Die Küstenlage kann einzelne Risiken verringern, ersetzt aber nicht die üblichen Entwicklungsschritte eines Goldprojekts.
Trotzdem macht der Vergleich mit Barrick und Kinross deutlich, weshalb Tesoro Aufmerksamkeit verdient. Die beiden Großproduzenten zeigen, dass Goldminen selbst in extremer Höhenlage wirtschaftlich betrieben werden können - allerdings auf Grundlage hoher Investitionen und umfassender operativer Erfahrung. Ternera verbindet dagegen eine etablierte chilenische Bergbaujurisdiktion und konventionelle Verarbeitung mit einem Standort auf nur 600 Metern Höhe. Für einen vergleichsweise kleinen Entwickler könnte diese Kombination den Kapitalbedarf, die Logistik und letztlich die Umsetzbarkeit des Projekts wesentlich beeinflussen.
Quellen:
- https://tesorogold.com.au/el-zorro-project/ternera-gold-deposit/
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Tesoro Gold
Land: Australien?
ISIN:??AU0000077208
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