Original-Research: NanoRepro AG - von NuWays AG
Einstufung von NuWays AG zu NanoRepro AG
NanoRepro erhält Mehrheit an den Deutschen Kosmetikwerken Am Mittwoch gab NanoRepro bekannt, dass es mit seiner Hautpflegemarke newkee die Mehrheit an den Deutschen Kosmetikwerken (DKW) erworben hat, die ab Oktober 2026 konsolidiert werden sollen. Im Detail: Die Hautpflegemarke newkee wird in den Konzern integriert. Das Omnichannel-Vertriebsmodell von NanoRepro soll Umsatz- und Kostensynergiepotenziale sowie zusätzlichen Marktzugang für newkee erschließen. Zudem ermöglicht newkee NanoRepro den Zugang zu Kundengruppen, die seine anderen Marken derzeit nicht erreichen. Transaktion. NanoRepro tauschte 263.000 eigene Aktien aus einem früheren Rückkauf im Wert von ca. € 0,45 Mio. zu aktuellen Marktpreisen gegen eine 6,52-prozentige Beteiligung an DKW, die von Angelique Kerber und einem weiteren bisherigen Aktionär gehalten wurde. DKW wurde mit insgesamt ca. € 12 Mio. bewertet, womit der erworbene Anteil einen Wert von € 0,8 Mio. (eNuW) hat. Dies impliziert einen Transaktionsabschlag von ca. 43,8 %, was unserer Ansicht nach darauf zurückzuführen ist, dass DKW noch nicht als profitabel angesehen wird. Die Integration der Plattform ist entscheidend für die Wertschöpfung. DKW wird voraussichtlich im GJ26e einen Umsatz von € 0,4 Mio. (eNuW) und im GJ27e von € 3,1 Mio. (eNuW) beitragen. Der Aufbau der Marken ALPHABIOL und newkee ist jedoch mit hohen Werbekosten in Höhe von rund € 4 Mio. (eNuW) verbunden, von denen der Großteil voraussichtlich im GJ27e anfallen wird. newkee bringt zudem eigene Mitarbeiter mit, deren Personalkosten sich derzeit auf € 0,7 Mio. (eNuW) belaufen. Unserer Ansicht nach dürfte dies den Zeitpunkt der EBITDA-Gewinnschwelle auf das GJ28e (eNuW; zuvor GJ27e) verschieben. Dies trotz laufender interner Optimierungsbemühungen wie der für das 4. Quartal 26e geplanten Harmonisierung von Finanz- und Backoffice-Bereichen. Skalierung wird sich mittel- und langfristig auszahlen. Mit der für das GJ27e geplanten Integration von Vertrieb und Marktzugang (z. B. im stationären Einzelhandel) und dem damit verbundenen intensiven Markenmarketing dürfte das EBITDA im GJ28e deutlich positiv ausfallen und danach an Fahrt gewinnen. Wir bestätigen KAUFEN mit einem Kursziel von € 4,4, basierend auf DCF. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: nanorepro-ag-2026-10-05-update-de-930f3 Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.nuways-ag.com/research Kontakt für Rückfragen: NuWays AG - Equity Research Web: www.nuways-ag.com Email: research@nuways-ag.com LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany ++++++++++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Offenlegung möglicher Interessenkonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befindet sich in der vollständigen Analyse. ++++++++++ Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. | ||||||||||||||||||
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