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Jahrelang galt Chinas Dominanz auf dem Markt für Seltene Erden für westliche Hersteller als unangenehme Realität. Heute betrachten politische Entscheidungsträger in Washington diese Abhängigkeit zunehmend als strategische Schwachstelle, die weit über den Bergbau- und Rohstoffsektor hinausreicht.
Die Dimensionen sind enorm. Nach Berechnungen von Bloomberg Economics machen Industrien, die auf Seltene Erden angewiesen sind, rund 4% der US-Wirtschaftsleistung aus - das entspricht einer jährlichen Wirtschaftsleistung von etwa 1,2 Billionen US-Dollar. Luft- und Raumfahrt, Halbleiterindustrie, Transportwesen, Chemie und Verteidigung sind allesamt auf Rohstoffe angewiesen, deren Verarbeitung weiterhin überwiegend von China kontrolliert wird.
Für Investoren stellt sich daher längst nicht mehr die Frage, ob die Vereinigten Staaten massiv in den Wiederaufbau eigener Lieferketten investieren werden. Das tun sie bereits. Die eigentliche Frage lautet vielmehr, ob Washington schnell genug handeln kann.
Eine Lieferkette, die über Jahrzehnte entstanden ist
Seltene Erden umfassen eine Gruppe von 17 metallischen Elementen mit einzigartigen magnetischen, lumineszierenden und elektrochemischen Eigenschaften. Sie sind unverzichtbar für moderne Technologien - von Smartphones und Elektrofahrzeugen bis hin zu KI-Rechenzentren und hochentwickelten militärischen Systemen.
Trotz ihres Namens sind Seltene Erden keineswegs besonders selten. Die Herausforderung besteht vielmehr darin, wirtschaftlich rentable Lagerstätten zu finden und Mineralien mit äußerst ähnlichen chemischen Eigenschaften voneinander zu trennen - ein technisch anspruchsvoller und kapitalintensiver Prozess.
Diese Komplexität ermöglichte es China, über mehrere Jahrzehnte hinweg eine nahezu uneinholbare Führungsposition aufzubauen. Nach Angaben von Sprott entfallen mehr als 80% der weltweiten Nachfrage nach Seltenen Erden - gemessen am Wert - auf Permanentmagnete, die insbesondere auf Elemente wie Neodym, Praseodym, Dysprosium und Terbium angewiesen sind.
Heute dominiert Peking weite Teile der globalen Raffinerie- und Magnetlieferketten. Die Folgen reichen tief in die amerikanische Wirtschaft hinein. Bloomberg schätzt, dass Industrien von der Halbleiterproduktion über Flugzeugtriebwerke bis hin zur Petrochemie und industriellen Fertigung erheblichen Risiken durch mögliche Lieferunterbrechungen ausgesetzt sind.
Besonders kritisch ist die Situation bei den schweren Seltenen Erden.
Jüngste Branchenprognosen, auf die sich Bloomberg bezieht, gehen davon aus, dass Länder außerhalb Chinas bis zum Jahr 2035 weiterhin mit einem Versorgungsdefizit von 82% bei Dysprosium und Terbium konfrontiert sein könnten. Selbst bei leichten Seltenen Erden wie Neodym und Praseodym könnte das Defizit im gleichen Zeitraum rund 54% erreichen.
"Eine echte Diversifizierung wird deutlich länger dauern, als viele erwarten", warnte kürzlich Michel Van Hoey, Partner bei McKinsey.
Washington öffnet die Scheckbücher
Die Regierung Trump reagierte mit einer der ambitioniertesten industriepolitischen Interventionen der vergangenen Jahrzehnte.
Im vergangenen Jahr hat die US-Regierung Milliardenbeträge in Bergbau-, Verarbeitungs- und Magnetproduktionsprojekte investiert, um die Abhängigkeit von chinesischen Lieferketten zu verringern.
Zu den größten Transaktionen gehörte ein Finanzierungspaket über 1,6 Milliarden US-Dollar für USA Rare Earth, bestehend aus einem Darlehen in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar sowie zusätzlichen Mitteln von 277 Millionen US-Dollar. Im Gegenzug sicherte sich das US-Handelsministerium eine Beteiligung von 10% an dem Unternehmen und unterstützte damit die Entwicklung des Schwererden-Projekts Round Top in Texas sowie Magnetanlagen in Oklahoma und South Carolina.
Auch MP Materials (ISIN: US5533681012), Betreiber der Mountain-Pass-Mine in Kalifornien, ist zu einem zentralen Pfeiler der amerikanischen Strategie geworden. Im vergangenen Jahr investierte das US-Verteidigungsministerium 400 Millionen US-Dollar in das Unternehmen, um die heimische Verarbeitungsinfrastruktur auszubauen und die nachgelagerte Produktion zu stärken.
Das Pentagon hat seine Unterstützung zudem auf weitere Unternehmen ausgeweitet. Energy Fuels (ISIN: CA2926717083) erhielt ein staatliches Darlehen über 725 Millionen US-Dollar, Phoenix Tailings bekam Finanzmittel in Höhe von 500 Millionen US-Dollar und ReElement Technologies konnte zuletzt weitere 25 Millionen US-Dollar zur Erweiterung seiner Verarbeitungskapazitäten im Bundesstaat Indiana einwerben.
Weitere Initiativen sind bereits angelaufen. Anfang dieses Jahres wählte die US-Armee REalloys aus, um die erste kommerzielle Anlage zur Verarbeitung Seltener Erden auf einem Militärstützpunkt in Utah aufzubauen. Gleichzeitig sollen neue Beschaffungsregeln ab 2027 den Einsatz chinesischer Seltene-Erden-Materialien in amerikanischen Verteidigungssystemen einschränken.
Das Ausmaß dieser Maßnahmen verdeutlicht die wachsende Sorge in Washington, dass der Wiederaufbau der Lieferketten deutlich länger dauern könnte als ursprünglich angenommen.
Warum Verteidigungsplaner alarmiert sind
Seltene Erden sind zu einem unverzichtbaren Bestandteil der nationalen Sicherheit geworden.
Ein Kampfjet vom Typ F-35 enthält rund 418 Kilogramm Seltene Erden, die in Radarsystemen, Lenkwaffen und moderner Elektronik eingesetzt werden. Bei Marineeinheiten steigt der Bedarf deutlich: Ein Zerstörer der Arleigh-Burke-Klasse benötigt rund 2.600 Kilogramm, ein U-Boot der Virginia-Klasse sogar etwa 4.600 Kilogramm.
Schwere Seltene Erden wie Dysprosium und Terbium sind besonders wertvoll, da sie die Hitzebeständigkeit und die magnetischen Eigenschaften in anspruchsvollen Einsatzumgebungen verbessern. Gleichzeitig gehören diese Elemente außerhalb Chinas zu den am schwierigsten verfügbaren Rohstoffen.
Derzeit ist das australische Unternehmen Lynas Rare Earths (ISIN: AU000000LYC6) praktisch der einzige große Produzent, der schwere Seltene Erden außerhalb Chinas im kommerziellen Maßstab verarbeitet. Bloomberg geht davon aus, dass die weltweite Nachfrage selbst Mitte des kommenden Jahrzehnts weiterhin über dem Angebot außerhalb Chinas liegen könnte.
Lynas produziert jährlich mehr als 10.500 Tonnen Neodym und Praseodym (NdPr) und erreicht damit eine Gesamtproduktion von über 13.000 Tonnen Seltene-Erden-Oxiden (TREO). Die Rohstoffe werden in der Mine Mt Weld in Australien gefördert, in Kalgoorlie verarbeitet und anschließend in der modernen Anlage des Unternehmens im malaysischen Kuantan separiert.
Die aufbereiteten Seltenen Erden werden vor allem an Hightech-Unternehmen sowie an die Verteidigungs- und Automobilindustrie in Japan, den USA und Südkorea geliefert.
Dieses Ungleichgewicht zwingt Regierungen und Investoren dazu, nach neuen Projekten zu suchen, die westliche Lieferketten unterstützen können.
Die Chance von St George Mining
Zu den Unternehmen, die von diesem strukturellen Wandel profitieren wollen, gehört St George Mining (ISIN: AU000000SGQ8), das das Seltene-Erden- und Niobium-Projekt Araxá in Brasilien entwickelt.
In den vergangenen Monaten hat das Unternehmen zunehmend Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Im Juni kündigte St George eine Kapitalerhöhung über 60 Millionen australische Dollar an, um Machbarkeitsstudien und Entwicklungsarbeiten in Araxá zu beschleunigen. Hancock Prospecting, kontrolliert von der australischen Milliardärin Gina Rinehart, beteiligte sich mit 20 Millionen australischen Dollar und dürfte seinen Anteil am Unternehmen auf rund 10,5% erhöhen.
Die Finanzierung erfolgt in einer Phase, in der Araxá weiter wächst. Anfang dieses Jahres erhöhte St George die JORC-konforme Ressourcenschätzung auf 70,91 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 4,06% Gesamt-Seltene-Erden-Oxiden. Nach Angaben des Unternehmens handelt es sich damit um die größte karbonatitgebundene Hartgestein-Lagerstätte für Seltene Erden in Südamerika. Das Vorkommen gehört derselben geologischen Familie an wie die Mountain-Pass-Mine von MP Materials und die Mt-Weld-Mine von Lynas.
Das Projekt verfügt zudem über bedeutende Niob-Vorkommen und bietet damit zusätzliches Potenzial bei einem weiteren strategischen Metall, das unter anderem in Luft- und Raumfahrtlegierungen sowie Verteidigungsanwendungen eingesetzt wird.
Jüngste metallurgische Testarbeiten lieferten vielversprechende Ergebnisse. Analysten von Canaccord Genuity verwiesen darauf, dass Flotationstests gezeigt hätten, dass sich sowohl Niob- als auch Seltene-Erden-Konzentrate aus demselben Erz gewinnen lassen. Dies stützt die Ambitionen von St George, einen Produzenten mit zwei strategischen Rohstoffen aufzubauen.
Der Broker hält derzeit an seiner spekulativen Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 0,23 australischen Dollar fest.
Das nächste Jahrzehnt beginnt jetzt
St George befindet sich weiterhin in einer frühen Entwicklungsphase, und erhebliche Risiken hinsichtlich Finanzierung, Genehmigungen und Umsetzung bleiben bestehen.
Dennoch scheint die übergeordnete Richtung immer klarer zu werden. Washington investiert Milliardenbeträge in den Wiederaufbau einer Industrie, für deren Aufbau China Jahrzehnte benötigt hat. Die Prognosen von Bloomberg deuten darauf hin, dass dieser Wandel nicht über Nacht stattfinden wird.
Für Investoren sind die Konsequenzen erheblich. Seltene Erden sind längst nicht mehr nur ein weiterer Rohstoffzyklus - sie haben sich zu einem strategischen Schauplatz an der Schnittstelle von Verteidigung, Technologie und Geopolitik entwickelt. Das Rennen um die Sicherung der nächsten Generation von Lieferketten hat bereits begonnen.
Quellen
https://wcsecure.weblink.com.au/pdf/ARU/03092779.pdf
https://www.stgm.com.au
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-targets-us-rare-earth-other-firms-with-export-controls-2026-06-22
https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/pentagon-invests-25-million-into-rare-earths-startup-reelement-technologies-2026-07-13
https://www.prnewswire.com/news-releases/the-us-is-increasing-efforts-to-rebuild-its-rare-earth-supply-chain-302818837.html
https://sprott.com/insights/why-the-world-is-racing-to-secure-rare-earths
https://www.bloomberg.com/graphics/2026-us-china-heavy-rare-earth-magnets-defense
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St George Mining
Land: Australien
ISIN: AU000000SGQ8
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