Rational haben am Freitag ihre Vortagesverluste ausgeweitet. Gegen 11.10 Uhr verloren die Titel des Großküchengeräteherstellers als Indexschlusslicht 1,64 Prozent auf 128,55 Euro. Der MDax stieg derweil um 0,66 Prozent auf 7.955,45 Zähler.

Einige Analysten reagierten mit Abstufungen auf die am Donnerstag präsentierten Zahlen und die Dividende. So kappte Cheuvreux die Einschätzung von "Outperform" auf "Underperform". Nach den jüngsten Kursgewinnen sei die Aktie nun ausreichend bewertet. Insgesamt habe das Unternehmen aber sehr gute Arbeit geleistet und die Kosten schnell an die niedrigere Umsatzbasis angeglichen. Allerdings habe Rational hierbei auch von niedrigeren Edelstahlpreisen profitiert. Der erwartete Preisanstieg für das Metall könnte Cheuvreux zufolge allerdings nun für Gegenwind sorgen. Um zudem zu deutlichem Wachstum zurückzukehren müsse wieder in Absatz investiert werden.

Die WestLB nahm die Einstufung von "Add" auf "Neutral" zurück. Die Begründung fiel ähnlich aus: die starken Zahlen seien bereits im Kurs vorweggenommen und es sollte kurzfristig zu Gewinnmitnahmen kommen. Die Titel seien fair bewertet. Den vorsichtigen Ausblick schätzte Experte Michael Gorny als konservativ ein. Durch die Finanzkrise horte Rational Barmittel um so flexibel wie möglich zu sein. In diesem Zusammenhang sei die Dividende relativ niedrig ausgefallen. In einem besseren wirtschaftlichen Umfeld dürfte das Unternehmen aber zu seiner alten Ausschüttungspolitik zurückkehren, daher erwartet Gorny eine Dividende von 5,00 Euro für 2010 und 5,50 Euro für 2011. Es stelle sich aber dennoch die Frage, was Rational mit der hohen Barposition plane. Übernahmen hält der Analyst für unwahrscheinlich, eine Sonderdividende von mindestens 3,00 Euro sei aber denkbar./dr/rum

ISIN DE0007010803

AXC0063 2010-03-12/11:23