DJ FOKUS: Expansion Dt Börse im Repo-Markt kommt zur rechten Zeit
(Wiederholung vom Mittwochnachmittag)
Von Ragnhild Kjetland
Dow Jones Newswires
FRANKFURT (Dow Jones)--Die Deutsche Börse weitet ihr Angebot im elektronischen Repo-Markt genau zur richtigen Zeit aus. Vor dem Hintergrund der Kreditkrise ringen nicht nur die deutschen Banken derzeit um ihre Liquidität. Zwar versorgen sich Banken vor allem gegenseitig im so genannten Interbankenhandel mit kurzfristiger Liquidität. Der Repo-Markt, wo sich sich Banken kurzfristig Geld gegen Sicherheiten leihen, gilt aber als alternativer Weg. Dieser ist vor allem dann von Bedeutung, wenn es wie derzeit zu schwierigen Marktbedingungen im Interbankenhandel kommt.
Wie die Börse am Dienstag bekannt gab, wird ihre Terminbörse Eurex ihren elektronischen Repo-Markt in Kürze um europäische Sicherheiten erweitern. Bislang konnten sich die Banken Geld nur gegen deutsche Wertpapiere leihen. Laut Eurex wird ab 3. September die Palette verfügbarer Wertpapierbestände für Transaktionen auf der Eurex-Plattform "Euro GC Pooling" um Eurobonds und eine Vielzahl europäischer Anleihen erweitert.
Die Sicherheiten des Korbs sind auch als Sicherheiten für Refinanzierungen im Rahmen von Offenmarktgeschäften der EZB einsetzbar. Durch die Internationalisierung entsteht der erste elektronische Markt in Europa für das grenzüberschreitende Management von Liquidität mittels eines breiten Angebots von EZB-fähigen Sicherheiten.
Die aktuellen Marktbedingungen zeigen nach Ansicht von Marcel Naas, Managing Director von Eurex Repo, wie stark der Markt das neue Produkt benötige. "In Europa hat das Repo-Geschäft noch nicht sein volles Potenzial erreicht", fügte er hinzu. Noch immer leihen sich laut Naas eine Menge Banken Geld unbesichert über den Interbankenhandel. In Zeiten einer Kreditkrise bekomme aber die besicherte Liquiditätsbeschaffung eine wichtigere Rolle.
Euro GC Pooling wurde im März 2005 gestartet. Die Lösung bietet den Handel auf einer vollelektronischen Handelsplattform inklusive eines Zentralen Kontrahenten an sowie einen automatisierten Tausch von Wertpapieren und Geld. Über Euro GC Pooling können Banken bislang Geld gegen rund 7.000 deutsche Wertpapiere tauschen und so ihre Liquiditäts- und Wertpapierbestände managen.
Im August 2007 lag das durchschnittlich ausstehende Volumen im Euro GC Pooling in der Spitze bei 17 Mrd EUR. Seit Einführung betrug das durchschnittliche jährliche Wachstum 48%. Aktuell agieren 20 Eurex Repo-Teilnehmer in diesem Segment. Euro GC Pooling ermöglicht auch die Abwicklung großer Volumina, so wurden bereits Einzeltransaktionen von mehr als 10 Mrd EUR verarbeitet.
Ein Teilnehmer des Repo-Marktes, der anonym bleiben wollte, begrüßte die Angebotsausweitung von Eurex Repo. Er sei sehr für die Einbeziehung nicht-deutscher Sicherheiten in das Angebot, da dies ein Schritt in Richtung eines vertieften europäischen Repo-Marktes sei.
Weitere Impulse für ihr Angebot versprechen sich die Börse-Manager durch Basel II. Die neuen Eigenkapital-Richtlinien seien bezüglich dem Risikomonitoring einfach strikter, so die Begründung. Durch die Ausweitung auf europäische Sicherheiten hofft Eurex Repo auch auf Kunden aus dem europäischen Ausland. Bislang werde die Plattform vor allem von deutschen Instituten genutzt.
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August 30, 2007 02:01 ET (06:01 GMT)
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