Morgan Stanley hat die Aareal Bank von "Equal-weight" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel von 23,50 auf 4,20 Euro gesenkt. Das Geschäftsmodell einer mittelgroßen Hypothekenbank mit einem (A-)-Rating sei verletzbar, schrieb Analyst Ronny Rehn in einer Studie vom Montag. Probleme könnten entstehen, sobald Schwierigkeiten bei der Vermögensqualität entstünden. Die Bank dürfte in den kommenden drei Jahren die Kapitalkosten kaum decken können. Ein Bewertungsabschlag auf den Buchwert sei daher gerechtfertigt.
AFA0001 2008-11-03/09:39
© 2008 dpa-AFX-Analyser
