(neu: Kurszielsenkungen der Commerzbank und des Bankhaus Lampe)
FRANKFURT (dpa-AFX) - Millionenschwere Abschreibungen haben die
Aktien der SGL Group
Grund für die nicht zahlungswirksame Herabsetzung des Anlagevermögens des Bereichs sei die niedrigere Kapazitätsauslastung und ein temporärer Preisrückgang, teilte SGL mit. Die langfristigen Perspektiven für den Bereich seien aber unverändert positiv. Neben der Abschreibung wird SGL einen nicht zahlungswirksamen Steueraufwand ausweisen, der einen "mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Betrag nicht überschreiten" wird.
Händler zeigten sich wenig begeistert. "Das ist sicher nicht die Art von Nachricht, die Anleger hören wollen", sagte ein Börsianer. Allerdings betreffe die Abschreibung nicht die Barmittel und in nächster Zeit dürften einige Unternehmen Ähnliches bekannt geben.
Commerzbank-Analystin Yasmin Moschitz senkte ihr Kursziel von 21 auf 19 Euro. Die Stimmung des Marktes gegenüber dem Titel dürfte leiden, vor allem nachdem die Nachrichtenlage zuletzt auf eine positive Entwicklung gedeutet habe, so die Expertin. Anleger sollten den Titel meiden. Zwar dürfte der Großteil der negativen Nachrichten nun bekannt sein, doch blieben die Perspektiven für 2010 eher bescheiden. Ihr Votum ließ sie auf "Hold".
Marc Gabriel vom Bankhaus Lampe reduzierte sein Ziel von 25 auf 22 Euro, blieb allerdings ebenfalls auf "Halten". Zusätzlich zum Sektorvergleich bezieht er jetzt mit dem Discounted Cash Flow (DCF) einen weiteren Bewertungsansatz in sein Modell ein. Das neue Kursziel entspreche dem Mittelwert, so Gabriel. Dabei geht er davon aus, dass in den kommenden zwei Jahren der Free Cash Flow noch negativ bleibt. Mit dem Start des neuen Werks in Malaysia dürfte das Unternehmen ab 2012 einen positiven Barmittelzufluss ausweisen können. Die Abschreibungen sowie Steuerbelastungen führen dazu, dass er entgegen eines bislang erwarteten Nettogewinns von 44,9 Millionen Euro für das laufende Geschäftsjahr nunmehr mit einem Nettofehlbetrag von 63,6 Millionen Euro kalkuliert.
Wegen der zwei genannten Effekte werde SGL im laufenden Jahr sehr wahrscheinlich einen Nettoverlust ausweisen, schrieb auch Analyst Ulle Wörner von der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). Entsprechend werde er seine Schätzungen für 2009 anpassen. Seine Prognosen für das kommende Jahr sieht der Analyst ebenfalls in Gefahr. "Wir teilen die langfristig optimistische Einschätzung von SGL für Carbon Fibers & Composites, aber 2010 dürfte für den Bereich ein schwieriges Jahr bleiben", erklärte Wörner. Er beließ die Aktie auf "Hold" mit eine Kursziel von 24 Euro./ag/he
ISIN DE0007235301
AXC0136 2009-12-22/15:52
