24. März 2010. Investoren setzen auf breit diversifizierte Rohstoffportfolios. Öl wird unbeliebt.
Investoren setzten die vergangenen Handelstage auf die ETCs Natural Gas (WKN A0KRJ3) sowie auf das gehebelte Schwesterprodukt (WKN A0V9Y3). Wie die Emittentin ETF Securities berichtet, nahm das Volumen in den beiden Gas-ETCs um 55 Millionen US-Dollar zu. Der Preis für Erdgas bewegt sich derzeit auf einem tiefen Niveau verglichen mit dem Rohölpreis. In den vergangenen zwölf Monaten bewegte sich der Erdgas-Preis in einem Band zwischen 2,50 und 6 US-Dollar, zurzeit notiert er bei 4,14 US-Dollar, Rohöl kletterte in diesem Zeitraum um 50 Prozent nach oben. "Investoren scheinen eine Long-Position in Erdgas-ETCs aufzubauen", kommentieren die Volkswirte von ETF Securities, "Während sie sich aus Erdöl ETCs (WKN A0KRKN, A0KRJX) verabschieden solange der Ölpreis um die 80 US-Dollar-Marke pendelt." Einige Anleger positionieren sich auf der Short-Seite (WKN A0V9XY). Offensichtlich rechnen sie mit einem Rückgang beim Ölpreis. "Die Stimmung ist noch positiv. In den kommenden Wochen könnte der Ölpreis also noch etwas steigen. Auf mittlere Sicht, glauben wir, wird er zwischen 75 und 80 US-Dollar pendeln", sagt Janis Hübner von der Dekabank. Der Ölpreis bewege sich derzeit aber parallel zum Risikogedanken der Investoren, er steige und falle mit der Risikoaversion. Das werde sich aber ändern. "Die Nachfrage wird derzeit nur von den Schwellenländern getrieben. Die Öllager sind derzeit gefüllt, der Aufschwung in den Industrienationen verläuft schleppend. Das drückt auf den Preis", meint Hübner.
Nachzügler einsammeln
Die größten Zuflüsse in den zurückliegenden Wochen verzeichneten allerdings breit ausgerichtete ETCs auf landwirtschaftliche Güter (WKN A0KRKC). Daneben waren noch Zucker (WKN A0KRJ8), Weizen (WKN A0KRJ9) und Mais (WKN A0KRJV) gefragt. "Investoren schauen nach Nachzüglern unter den landwirtschaftlichen Rohstoff-ETCs", nehmen die Analysten von ETF Securities an.
Absichern geht vor
Eine gute Nachfrage ließ sich auch in den breit ausgerichteten Rohstoff-ETCs "All commodities" (WKN A0H072, A0J8CF) beobachten, meldet Bernardus Roelofs von Flow Traders. "Investoren rechnen mit einer Wachstumsenttäuschung und stellen sich für diesen Fall breit auf, indem sie "harte" Anlagen kaufen", meint Roelofs. Der zurückgehende Goldpreis der vergangenen Tage veranlasst einige Investoren, sich von ihren Engagements in physischem Gold zu trennen. Durchaus seien aber auch Neueinstiege zu verzeichnen.
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© 24. März 2010 / Dorothee Liebing
(Für den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche Börse AG verantwortlich. Die Beiträge sind keine Aufforderung zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten.)
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