dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN der Woche vom 13.06. bis 17.06.2011

Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 13.06. bis 17.06.2011:

MONTAG

DANONE

LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Danone von 53,00 auf 57,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Nahrungsmittelkonzern dürfte über dem Branchendurchschnitt wachsen, schrieb Analystin Polly Barclay in einer Studie vom Montag. Hierbei sollten die Franzosen insbesondere von ihren Aktivitäten in den wachstumsstarken MICRUB-Ländern (Mexiko, Indonesien, China, Russland, USA und Brasilien) profitieren. Daher sei eine Bewertung über dem Sektordurchschnitt angemessen.

EON AG

ZÜRICH - Die UBS hat Eon nach einer Branchenkonferenz auf "Buy" belassen. Die Gasnachfrage und damit auch die Gaspreise dürften in Deutschland nach dem beschlossenen Kernkraftausstieg zulegen, schrieben die Analysten in einer Branchenstudie vom Montag. Eon würde im Vergleich zu den anderen europäischen Versorgern am deutlichsten von höheren Gaspreisen profitieren.

LOREAL

LONDON - Morgan Stanley (MS) hat sich am Pfingstmontag unterschiedlich zu den Aussichten der Konsumgüterhersteller Henkel und L' Oreal geäußert. So stufte Analyst Erik Sjogren in einer Branchenstudie die Henkel-Titel von "Equal-weight" auf "Underweight" ab und ließ das Kursziel auf 50,00 Euro (aktueller Kurs: 47,315 Euro). Die Papiere seien mittlerweile angemessen bewertet und das Kurspotenzial im Vergleich zu den Wettbewerber-Aktien zu niedrig.

MAN SE

LONDON - JPMorgan hat MAN auf "Overweight" belassen. Die wichtigsten Leitindikatoren für die globalen Investitionsausgaben der Unternehmen signalisierten ein weiterhin gutes Investitionsklima, schrieben die Analysten in einer am Montag vorgelegten Strategiestudie. Vor diesem Hintergrund bleibe es beim positiven Votum für die Aktien des Herstellers von Lkw und Schiffsdieselmotoren.

MUNICH RE

LONDON - JPMorgan hat Munich Re auf "Overweight" mit einem Kursziel von 145,00 Euro belassen. Analyst Michael Huttner begründete seine Anlageempfehlung in einer am Montag vorgelegten Studie mit dem hohen Überschusskapital und dem sehr guten Risikomanagement des Rückversicherers. Zudem dürften die Rückversicherungsprämien nach den vielen Naturkatastrophen im bisherigen Jahresverlauf um mehr als zehn Prozent steigen. Der Titel bleibe auf der "Analyst Focus List".

PEUGEOT

LONDON - Die Citigroup hat Peugeot von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 33,00 auf 36,00 Euro angehoben. Der starke Fokus der Anleger auf das europäische Kerngeschäft des Autobauers sei wegen dessen zunehmender Diversifizierung nicht angemessen, schrieb Analyst Philip Watkins in einer am Montag vorgelegten Branchenstudie. Peugeot kontrolliere mit Faurecia den weltweit siebtgrößten Automobilzulieferer und erziele im China-Geschäft höhere Margen als in Europa. Zusätzliches Diversifizierungspotenzial eröffne die Logistiktochter Gefco. Daher ziehe er Peugeot-Papiere den Aktien des Wettbewerbers Renault vor.

RENAULT SA

LONDON - Die Citigroup hat Renault von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 60,00 auf 43,00 Euro gesenkt. An der Struktur der Renault-Nissan-Allianz dürfte sich so schnell nichts ändern, schrieb Analyst Philip Watkins in einer am Montag vorgelegten Branchenstudie. Eine Fusion der beiden Autobauer sei unwahrscheinlich. Zudem hätten sich die Dividendenperspektiven für die Beteiligung Nissan nach dem Erdbeben in Japan verschlechtert. Daher berücksichtige er bei der Kurszielfindung nun einen 40-prozentigen Abschlag auf die Wertsumme der einzelnen Unternehmensteile. Er ziehe Peugeot vor.

DIENSTAG

ADIDAS

PARIS - Cheuvreux hat die Einstufung für Adidas nach der Akquisition von Timberland durch VF Corporation auf "Outperform" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Die Übernahme könne als Schritt in Richtung Konsolidierung im Outdoor-Sektor gesehen werden, schrieb Analyst Jürgen Kolb in einer Studie vom Dienstag. Auf das Outdoor-Geschäft von Adidas habe die Übernahme aber kaum Einfluss.

CONTINENTAL AG

ZÜRICH - Die UBS hat Continental von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel auf 75,00 Euro belassen. Die Ergebnisdynamik des Automobilzulieferers könnte nachlassen, schrieb Analyst David Lesne in einer Studie vom Dienstag und reduzierte seine Prognosen für das operative Ergebnis (EBIT) leicht. Wegen erforderlicher Zusatzinvestitionen rechne er mit einer höheren Verschuldung. Die Aktie sei derzeit fair bewertet.

GEA GROUP

LONDON - Morgan Stanley hat Gea von "Underweight" auf "Equal-weight" hochgestuft und das Kursziel von 21,50 auf 23,00 Euro angehoben. Die jüngste Abkühlung der Weltkonjunktur dürfte temporär sein, schrieb Analyst Guillermo Peigneux in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dennoch betrachte er den Kapitalgütersektor weiterhin mit Vorsicht. Sein "Top Pick" sei Atlas Copco.

KLÖCKNER & CO

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Aktien von Klöckner & Co auf die "Conviction Buy List" gesetzt und das Kursziel von 27,33 auf 29,00 Euro angehoben. Die Kapitalerhöhung des Stahlhändlers schaffe Spielraum für ein beschleunigtes Wachstum, schrieb Analyst Kartik Swaminathan in einer Studie vom Dienstag. Als mögliche Kurstreiber sieht der Experte Zukaufsaktivitäten im Zuge der Kapitalmaßnahme sowie neue Verträge mit Stahlhütten.

Q-CELLS SE

ZÜRICH - Die UBS hat Q-Cells von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, aber das Kursziel von 2,20 auf 1,65 Euro gesenkt. Nach einem schwachen ersten Quartal dürfte auch das zweite Jahresviertel des Solartechnikunternehmens aufgrund schwacher Nachfrage schlecht ausfallen, schrieb Analyst Jean-Francois Meymandi in einer Studie vom Dienstag. Erst im dritten Quartal sei wieder mit einem positiven operativen Ergebnis zu rechnen. Niedrigere Wafer-Preise sowie der Nachfrageanstieg im Projektgeschäft stützten aber den Kurs auf dem gegenwärtigen Niveau, begründete der Experte das neue Votum.

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat SMA Solar von "Add" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 95,00 auf 75,00 Euro gesenkt. Nach der Fachmesse Intersolar überwiege bei ihm der Pessimismus, schrieb Analyst Ben Lynch in einer Studie vom Dienstag. Dies schließe auch die Hersteller von Solar-Wechselrichtern ein. Strukturelle Bedenken bei SMA Solar habe er nicht, rechne aber damit, dass der Markt dem Unternehmen das Erreichen der 2011er-Ziele immer weniger zutraue.

MITTWOCH

BOEING CO

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Boeing vor der Pariser Luftfahrtmesse auf "Buy" mit einem Kursziel von 85,00 (Kurs: 74,70) US-Dollar belassen. Auf der Messe sei mit guten Auftragseingängen für die Flugzeugindustrie zu rechnen, schrieb Analyst Benjamin Fidler in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die Bestellungen dürften deutlich über denen letztjährigen Messe in Farnborough liegen, als Boeing Aufträge für 157 Maschinen erhielt. Airbus habe seinerzeit 133 Bestellungen erhalten. Vor diesem Hintergrund rechne er mit einer guten Marktstimmung für den Sektor.

DEUTSCHE BANK AG

ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Deutsche Bank auf "Outperform" mit einem Kursziel von 66,00 Euro belassen. Die Anleger seien für die Geschäftsbanken in puncto Handelsergebnis zu pessimistisch, schrieb Analyst Daniel Davies in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Selbst bei Erträgen auf dem Vorjahresniveau im weiteren Jahresverlauf wären die Papiere der vier großen kontinentaleuropäischen Geschäftsbanken günstig bewertet. Daran änderten auch die konjunkturellen Risiken nichts, die die Kurse belasteten.

HEIDELBERGCEMENT AG

LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für HeidelbergCement von 66,50 auf 64,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Er habe seine Gewinnschätzungen für die europäischen Baustoffkonzerne reduziert und berücksichtige damit negative Wechselkurseffekte sowie steigende Rohstoffkosten, schrieb Analyst Will Morgan in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Trotz der schwächeren Konjunkturdaten rechne er aber nach wie vor mit einer Erholung der Bauaktivitäten im Jahr 2012. Sein Kaufvotum für die HeidelbergCement-Papiere beruhe auch auf dem deutlichen Schuldensenkungspotenzial.

HOCHTIEF AG

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Hochtief vor dem Hintergrund des geplanten Verkaufs der Flughafensparte Concessions auf "Buy" mit einem Kursziel von 70,00 Euro belassen. Ein Abschluss der Transaktion dürfte einer der kommenden Kurstreiber für die Aktie sein, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Mittwoch. Er rechne beim Concessions-Verkauf mit einem Buchgewinn von mehr als 300 Millionen Euro für den Essener Baukonzern.

METRO AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Metro nach einem Interview von Vorstandsmitglied Frans Müller auf "Buy" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Der Handelskonzern verbessere weiterhin sein Geschäftsprofil in den einzelnen Ländern, schrieb Analyst Jürgen Elfers in einer Studie vom Mittwoch. Müller habe mögliche Zukäufe der Sparte Cash & Carry in Asien nicht ausgeschlossen. Das Hauptaugenmerk dürfte allerdings auf dem organischen Wachstum liegen.

TESCO

ZÜRICH - Die Credit Suisse hat Tesco nach einem Zwischenbericht zum ersten Geschäftsquartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 500,00 Pence belassen. Die ersten drei Monate des Geschäftsjahres seien unter dem Strich nicht sonderlich stark verlaufen, doch komme der Supermarktbetreiber zunehmend in Fahrt, schrieb Analyst Andrew Kasoulis in einer Studie vom Mittwoch. Die Erlöse in Großbritannien seien zuletzt so deutlich gewachsen wie seit zwei Jahren nicht mehr. Zudem habe sich das internationale Geschäft unerwartet gut entwickelt. Trotz des schwierigen Umfelds habe er die Prognosen daher kaum geändert. Der Titel bleibe auf der "Europe Focus List".

DONNERSTAG

BAYER AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Bayer nach positiven Äußerungen der US-Gesundheitsbehörde FDA zum Augenmedikament Eylea (VEGF Trap-Eye) auf "Hold" mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Das Mittel gegen die altersbedingte Makuladegeneration habe ein Spitzenumsatzpotenzial von 500 Millionen Euro, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Donnerstag. Im Vergleich zu Lucentis von Roche habe Eylea wegen der nur alle zwei Monate notwendigen Injektion einen Wettbewerbsvorteil. Allerdings seien beide viel teurer als das Krebsmedikament Avastin von Roche, das auch bei dieser Augenerkrankung eingesetzt werde.

BMW

ZÜRICH - Die Credit Suisse hat BMW auf "Outperform" mit einem Kursziel von 80,00 Euro belassen. Umsatzmix und Produktionsdynamik des Autobauers beeindruckten, schrieb Analyst Arndt Ellinghorst in einer Studie vom Donnerstag. Er habe seine Gewinnprognosen für 2011 wegen der starken Absatzentwicklung erhöht. Selbst wenn die Margen in der zweiten Jahreshälfte um mehr als 2 Prozentpunkte sänken, wäre seine Ergebnisschätzung noch erreichbar.

DAIMLER AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Daimler auf "Buy" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Er habe nun auch den gesamten Autosektor auf "Overweight" hochgestuft, schrieb Analyst Gareth Evans in einer Studie vom Donnerstag. Das Daimler-Papier habe allerdings im Vergleich mit dem Sektor zuletzt deutlich das Nachsehen gehabt, was womöglich an der starken Ausrichtung der Stuttgarter auf das US-Geschäft liege. Eine Erholung der Daimler-Aktie dürfte den Sektor weiter antreiben.

DEMAG CRANES AG

FRANKFURT - Equinet hat Demag Cranes nach der von Terex aufgestockten Übernahmeofferte für den deutschen Kranbauer von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber auf 50,00 (Kurs: 45,355) Euro belassen. Auch nach dem auf 45,50 Euro erhöhten Übernahmeangebot sei eine Gegenofferte von Konecranes weiter möglich, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings habe sich Demags größter Anteilseigner Cevian gegen eine feindliche Übernahme ausgesprochen. Dies mindere die Chancen des finnischen Wettbewerbers und resultiere in dem nun neutralen Votum für Demag.

FRAPORT AG

FRANKFURT - Macquarie hat die Einstufung für Fraport nach aktuellen Verkehrszahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 62,40 Euro belassen. Die Mai-Passagierzahlen für den Frankfurter Flughafen seien gut ausgefallen, schrieb Analyst Markus Hesse in einer Studie vom Donnerstag. Im bisherigen Jahresverlauf sei der Verkehr um 9,2 Prozent gestiegen. Deshalb erhöhe er seine Prognose für das Passagierplus im Gesamtjahr 2011 von 6,5 auf 7,0 Prozent.

PORSCHE SE

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Porsche von "Hold" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber von 69,00 auf 60,00 Euro gesenkt. Die Risiken eines Scheiterns der Fusion mit Volkswagen und mögliche rechtliche Belastungen seien mittlerweile ausreichend eingepreist, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Diese Risiken würden von positiven Erwartungen an die operative Entwicklung der Wolfsburger Beteiligung überkompensiert. Er bewerte Porsche als reine Holding für Volkswagen und habe einen Holding-Abschlag von 20 Prozent sowie 2 Milliarden Euro an juristischen Belastungen mit eingerechnet, begründete der Experte das neue Kursziel.

RWE AG(NEU)

PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für RWE nach der Dividendenzahlung von 48,00 auf 44,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Energiekonzern komme mit den geplanten Beteiligungsveräußerungen nur mühsam voran, schrieb Analyst Benjamin Leyre in einer Studie vom Donnerstag. Vor diesem Hintergrund könnte eine Kapitalerhöhung um fünf Milliarden Euro die Schuldenquote auf ein angemessenes Niveau senken. Dafür wäre auch keine Zustimmung der Aktionäre notwendig.

VOLKSWAGEN AG VORZUGSAKTIEN

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat VW-Vorzugsaktien auf "Buy" mit einem Kursziel von 175,00 Euro belassen. Da sich der Autobauer operativ besser entwickle als erwartet, habe er die Absatzschätzung für 2011 um rund 500.000 Fahrzeuge angehoben, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Die Bewertung des Titels impliziere, dass die Wolfsburger das Gewinnmaximum im Jahr 2010 erreicht hätten. Das sei zu pessimistisch.

FREITAG

BAYER AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Bayer auf "Hold" mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Erneut werde der Pharmakonzern mit einem Prozess zum Cholesterinsenker Baycol konfrontiert, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag. Dieses Mal drohe Bayer sogar eine Sammelklage. Er könne einen erheblichen finanziellen Schaden nicht ausschließen, schrieb Braun. Die genaue Höhe sei aber schwer zu beziffern.

BILFINGER BERGER AG

PARIS - Cheuvreux hat das Kursziel für Bilfinger Berger von 73,00 auf 79,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Er habe seine Gewinnerwartungen wegen der robusten Auftragslage und durchgesetzter Preissteigerungen erhöht, schrieb Analyst Craig Abbott in einer Studie vom Freitag. Der Baukonzern überzeuge mit einer starken Gewinndynamik, einer günstigen Bewertung sowie Wachstumspotenzial durch Akquisitionen. Auch nach der zuletzt guten Kursentwicklung empfehle er den Kauf der Papiere.

CARREFOUR

PARIS - Cheuvreux hat Carrefour auf "Outperform" mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Dass der Handelskonzern die Managementziele für die operativen Ergebnisse in Frankreich im ersten Halbjahr nicht erreicht habe, sei negativ, schrieb Analyst Arnaud Joly in einer Studie vom Freitag. Die Fundamentaldaten dürften sich dank der Hypermarkt-Kette Carrefour Planet allerdings bessern. Falls nicht, könnte es zu einer Aufspaltung des Unternehmens kommen. Daher halte er am mittelfristigen "Outperform"-Votum fest.

CELESIO AG

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Einstufung für Celesio nach einer Gewinnwarnung vorerst auf "Neutral" belassen. Der Arzneigroßhändler werde von den Sparmaßnahmen in Europa stärker belastet als bislang gedacht, schrieb Analyst Mark Belsey in einer Studie vom Freitag.

CELESIO AG

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Celesio von 14,70 auf 11,90 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Er habe seine Gewinnprognosen für 2011 reduziert, nachdem der Pharmagroßhändler die Markterwartungen als zu hoch bezeichnet habe, schrieb Analyst Michael Jungling in einer Studie vom Freitag. Er rechne nun mit einem Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 611 Millionen Euro.

SANOFI-AVENTIS

PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Sanofi-Aventis von 64,00 auf 66,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Er habe das Ziel im Zuge der Integration des übernommenen Unternehmens Genzyme erhöht, schrieb Analyst Vincent Meunier in einer Studie vom Freitag. Das Profil des Pharmakonzerns habe sich verbessert, da die Patentlücke von Sanofi vorbei sei. Insofern sei die im Branchenvergleich deutlich unterdurchschnittliche Bewertung nicht gerechtfertigt.

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