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 Macquarie: Aurubis AG - Metall für moderne Zeiten | |
| Das Unternehmen Aurubis ist der größte Kupferproduzent in Europa und der drittgrößte weltweit. Dazu gilt das Unternehmen als weltweit führend im Kupferrecycling. Aurubis produziert im Kernbereich jährlich eine Mio. Tonnen börsenfähiger Kupferkathoden und diverse Nebenprodukte aus Kupferkonzentrat, Altkupfer und Recyclingrohstoffen. Diese werden zu Gießwalzdraht, Walzprodukten und Spezialdrähten sowie Profilen aus Kupfer weiterverarbeitet. Die Verarbeitung von Edelmetallen wie Gold und Silber sowie anderer Produkte wie Schwefelsäure und Eisensilikat ergänzen das Produktportfolio. Aufgrund der Leitfähigkeit wird Kupfer in Elektronik und Telekommunikation eingesetzt und durch die steigende Vernetzung der Gesellschaft zunehmend nachgefragt. Zu den Kunden zählen des Weiteren Unternehmen der Chemieindustrie und Zulieferer der Automobilindustrie. Pro Pkw werden heutzutage rund 25 Kilogramm Kupfer verbaut. Fundamentals Im ersten Halbjahr des Jahres 2010/11 konnte Aurubis den Umsatz von 4,54 Mrd. EUR im Vorjahreszeitraum um 42,5 Prozent auf 6,47 Mrd. EUR erhöhen. Dies sei auf die gestiegenen Metallpreise vor allem bei Gold, Silber und Kupfer zurückzuführen, so das Unternehmen. Im Berichtszeitraum erhöhte sich das operative Ergebnis vor Steuern (EBT) um 58,4 Prozent auf 122 Mio. EUR. Außerdem stieg das Ergebnis vor Zinsen, Steuern sowie Abschreibungen (EBITDA) um 36,3 Prozent auf 428 Mio. EUR. Die EBITDA-Marge betrug dabei 6,6 Prozent (zuvor 6,9 Prozent). Die Eigenkapitalquote stieg im Vergleich zu vor sechs Monaten (38,4 Prozent) auf 41,7 Prozent. Für das laufende Jahr erwartet Aurubis einen EBT von über 260 Mio. EUR. Nach Konsensschätzungen liegt der Gewinn je Aktie in 2010/11 bei 4,07 EUR und in 2011/12 bei 4,22 EUR. Daraus ergeben sich ein KGV10/11e von 11,1 und ein KGV11/12e von 10,7.
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