AKTIE IM FOKUS: Aixtron im Minus - Negative Studie belastet

Die Aktien von Aixtron haben sich der anhaltenden Erholung des TecDax am Mittwoch nicht anschließen können. Eine negative Studie von Morgan Stanley drückte die Papiere des auf Leuchtdioden spezialisierten Anlagenbauers am späten Vormittag um 0,39 Prozent ins Minus auf 15,210 Euro. Sie waren damit schwächster Wert des Auswahlindex für Technologiewerte, der sich gleichzeitig um weitere 1,49 Prozent auf 712,66 Punkte verbesserte.

Analyst Francois Meunier startete die Bewertung der Aixtron-Anteile mit einer "Underweight"-Empfehlung und einem Kursziel von 12,50 Euro, das weiteres Rückschlagspotenzial von derzeit knapp 18 Prozent signalisiert. Der Experte rechnet zwar damit, dass der LED-Markt 2013 richtig durchstartet. Aktuell zeigten Beobachtungen in Asien jedoch ein Überangebot im MOCVD-Bereich. Daher sei kurzfristig mit Enttäuschung sowohl bei Umsätzen als auch den Margen zu rechnen. Für die Markterwartungen sieht er ein Korrekturpotenzial von 40 Prozent nach unten.

Aixtron verliere im MOCVD-Markt zudem Anteile an Veeco, so Meunier. Daraus resultiere 2012 ein Umsatzrückgang von wohl 16 Prozent. Die Bewertung sei zudem im Gegensatz zu der von ASML zu hoch für einen Markt, der noch einige Quartale Schwierigkeiten haben könnte. Für sein Kursziel setzt der Experte das 10,4-fache des für 2012 erwarteten Ergebnis je Aktie an, und nicht das gegenwärtig gezahlte 12-fache./ag/gl

ISIN DE000A0WMPJ6

AXC0098 2011-08-24/11:41