Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die update software-Aktie (ISIN AT0000747555/ WKN 934523) von "halten" auf "akkumulieren" herauf. update software habe seine vorläufigen Zahlen für das dritte Quartal 2011 veröffentlicht. Die Zahlen würden weitere Erfolge der Strategieumstellung auf das neue Software as a Service-Modell (SaaS) zeigen. Wie erwartet sei aufgrund der guten Auftragslage in Q3'2011 an die dynamische Entwicklung des Vorquartals angeknüpft worden. So sei es zu einem Umsatzanstieg um 27,9% auf 8,3 Mio. Euro gekommen. Hier hätten sich ein starkes Lizenzgeschäft sowie hohe Wartungs- und gestiegene SaaS-Umsätze positiv bemerkbar gemacht. Auf der Ergebnisseite seien ebenfalls deutliche Verbesserungen erzielt worden. So sei das EBIT gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0,7 Mio. Euro gesteigert worden, so dass in Q3'2011 ein positives Ergebnis in Höhe von 0,5 Mio. Euro erzielt worden sei. Auf Basis der vorläufigen Zahlen ergebe sich damit für die ersten neun Monate 2011 ein Gesamtumsatz von 22,9 Mio. Euro, nach 19,5 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Und das EBIT habe sich von -2,0 Mio. Euro auf +0,0 Mio. Euro verbessert. Bei den liquiden Mitteln sei es zu einem Rückgang von 11,6 Mio. Euro auf 10,7 Mio. Euro gekommen. Der Rückgang dürfte in verstärkten Investitionen in neue Produkte begründet liegen. Da auch die Auftragslage für das Schlussquartal 2011 vielversprechend sei, habe die Geschäftsführung von update software den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr bekräftigt. Dieser sehe unverändert einen Umsatz von 31 Mio. Euro sowie ein ausgeglichenes EBIT vor. Nach Ansicht der Analysten von AC Research sollte die Guidance gut erfüllbar sein und bereits in diesem Jahr sei sogar eine positive Ergebnisüberraschung möglich. Nach Meinung der Analysten von AC Research sind die präsentierten Vorabzahlen der update software AG sehr gut ausgefallen. Das Unternehmen mache deutliche Fortschritte beim Umstellungsprozess auf das SaaS-Modell, wie u.a. an den Umsatz- und Ergebnisverbesserungen zu erkennen sei. In den letzten Quartalen habe das Management über 50 Neukunden für das SaaS-Modell akquirieren können, von denen schon circa 45% das gehostete SaaS-Angebot namens update.revolution nutzen würden. Auch die neu entwickelte CRM-Lösung COSMIC ist nach Ansicht der Analysten von AC Research auf lange Sicht interessant. COSMIC stehe für Comprehensive Observation of Social Media integrated with CRM. Viele Analysten würden diesen Bereich für den wachstumsstärksten im ganzen CRM-Sektor halten. update software sei auf einem guten Weg, wieder zur alten Margenstärke zurückzufinden. Dies dürfte, gepaart mit nennenswerten wiederkehrenden Erlösen durch die Strategieumstellung, spätestens ab 2013 der Fall sein. Für zusätzliche Fantasie sorge die Innovationsstärke der Gesellschaft, die neben update.revolution mit COSMIC anscheinend eine vielversprechende CRM-Lösung entwickelt habe. Darüber hinaus arbeite die Firma an weiteren Innovationen. Bei einem gestrigen Schlusskurs von 2,65 Euro erscheint den Analysten von AC Research die update software-Aktie mit einem KGV 2012e von gut 14 angemessen bewertet. Auch wenn sich die liquiden Mittel per Ende September auf 10,7 Mio. Euro reduziert hätten, könne die bilanzielle Situation weiter als komfortabel eingestuft werden. Denn die liquiden Mittel würden immer noch rund ein Drittel der aktuellen Marktkapitalisierung von rund 32 Mio. Euro abdecken. Es habe den Anschein, als ob update software früher als erwartet, spürbare, nachhaltige Ergebnisverbesserungen infolge des Umstellungsprozesses erzielen könne. Daher habe auch der Aktienkurs zuletzt angezogen. Die positive Entwicklung dürfte sich fortsetzen. Daher haben die Analysten von AC Research die update software-Aktie auf "akkumulieren" heraufgestuft. (Analyse vom 19.10.2011) (19.10.2011/ac/a/a)
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October 19, 2011 05:10 ET (09:10 GMT)
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