Die Analysten der Schweizer UBS haben das Kursziel für die Aktie der Raiffeisen Bank International (RBI) von 21,00 auf 16,00 Euro nach unten revidiert. Das Anlagevotum "Neutral" wurde hingegen bestätigt.
Die Gewinnschätzungen sowie das Kursziel wurden aufgrund des schwächer erwarteten Wachstums gekürzt, hieß es in der jüngsten Studie. Die Gruppe fährt wegen der strengeren Kapitalanforderungen der europäischen Bankenaufsicht EBA in nächster Zeit Aktivitäten zurück. Die RZB-Gruppe muss laut EBA bis Mitte 2012 auf 9 Prozent hartes Kernkapital kommen, dafür fehlen ihr nach dem 3. Quartal 2,5 Mrd. Euro. Die RBZ ist der Mutterkonzern der RBI.
Die UBS-Experten glauben nicht, dass die strengeren Reglements der österreichischen Aufsicht (Nationalbank, FMA) für Ost-Bankgeschäfte den Wachstumspfad der RBI bedeutend beeinträchtigen werden. Wohl aber dürfte sich das herausfordernde makroökonomische Umfeld auf das Ertragswachstum niederschlagen.
UBS glaubt nach wie vor, dass die RBI versuchen wird, im kommenden Jahr ihr Kapital zu erhöhen, sofern sich die Marktbedingungen verbessern. Sollte das Umfeld dies nicht zulassen, rechnen die Analysten damit, dass sich die RBI in den "Winterschlaf-Modus" zurückziehen könnte, um eine mit massiver Verwässerung verbundene Kapitalerhöhung - ausgelöst durch die spezifische Frist durch die EBA Mitte 2012 - zu vermeiden. Bei Analysten ist nach wie vor von einer möglichen Aufstockung um 2 Mrd. Euro die Rede.
Die Gewinnerwartungen der UBS je RBI-Aktie lauten für 2011 3,45 Euro, für 2012 2,96 Euro und für 2013 4,00 Euro. Die Dividendenprognose je Aktie beläuft sich für 2012 auf 0,6 Euro und für 2013 0,8 Euro. Für 2011 erwarten die Analysten keine Dividende.
Zum Vergleich: Die RBI-Aktie notierte am Montagnachmittag mit einem kräftigen Plus von 6,56 Prozent auf 15,76 Euro. In den vergangenen Wochen war die Aktie aber massiv unter Druck gewesen.
Analysierendes Institut UBS
(Schluss) spe/rf
ISIN AT0000606306 ---- WEB http://www.rbinternational.com/ http://www.rzb.at
AFA0072 2011-11-28/16:53
ISIN: AT0000606306
