ANALYSE: UBS halbiert Ziel für Solarworld auf 1,50 Euro - 'Sell'

Die UBS hat das Kursziel für Solarworld von 3,00 auf 1,50 (Kurs: 1,829) Euro halbiert und die Einstufung auf "Sell" belassen. Das Solarunternehmen arbeite seit dem dritten Quartal auf bereinigter Basis nicht mehr profitabel und dürfte sich in der aktuellen Aufstellung auch nicht erholen, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer am Montag vorgelegten Studie. Zudem verschlechtere sich die bilanzielle Verfassung zusehends und es bestünden signifikante Risiken für steigende Finanzierungskosten.

Insgesamt fällt es dem Analysten zufolge angesichts der wohl ausbleibenden Erholung der Ertragslage und der Risiken aus dem Konsolidierungsprozess derzeit schwer, einen potenziellen Boden für die Bewertung der Aktien auszumachen. Solarworld sei wegen der hohen Verschuldung und der teils mangelnden Wettbewerbsfähigkeit kein Übernahmekandidat. Für einen langfristigen Unternehmenserfolg braucht Solarworld eine strukturelle Veränderung seines Geschäftsmodells. Er rechne für die kommenden Jahre mit einem negativen Ergebnis je Aktie (EPS) und sehe signifikante Risiken, dass im operativen Geschäft weiterhin Kapital verbrannt werden wird.

Mit der Einstufung "Sell" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt./fat/rum

Analysierendes Institut UBS.

ISIN DE0005108401

AXC0153 2012-04-16/16:05