dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 10.05.2012

Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 10.05.2012

AAREAL BANK

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien der Aareal Bank nach Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 18,00 Euro belassen. Die stark rückläufigen Verluste durch Kreditausfälle hätten positiv überrascht, schrieb Analyst Christoph Bossmann in einer Studie vom Donnerstag. Da andererseits das Volumen im Neugeschäft etwas enttäuscht habe, sei das Zahlenwerk zum ersten Quartal unterm Strich unspektakulär gewesen.

AAREAL BANK

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für Aareal Bank nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 20,00 Euro belassen. Der leicht unter den Erwartungen liegende Vorsteuergewinn habe den Ausblick des Immobilienfinanzierers für das Gesamtjahr 2012 unterstrichen, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Studie vom Donnerstag. Demnach dürfte das operative Ergebnis leicht unter dem Vorjahreswert liegen. Zudem dürfte die Aareal Bank im laufenden Jahr keine Fortschritte darin machen, ihre Kapitalkosten zu decken.

AAREAL BANK

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Aareal Bank nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 18,00 Euro belassen. Das erste Quartal habe den Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Donnerstag. Die Bank habe wie erwartet auch ihren vorsichtigen Ausblick für 2012 beibehalten. Solange es weiterhin große Bedenken über die Zukunft des Euro gebe, sehe er auch keine Kurstreiber.

ALLIANZ

FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für die Aktien der Allianz nach Zahlen von 97,00 auf 90,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Halten" belassen. Das erste Quartal des Versicherungskonzerns habe zwar sowohl seine als auch die Erwartungen des Markts übertroffen, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Donnerstag. Mit Blick auf das vergleichsweise hohe Engagement in riskanten Staatsanleihen sehe er aber trotzdem nur begrenztes Aufwärtspotenzial für die Aktie.

ALLIANZ

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für Allianz nach vorläufigen Eckdaten zum ersten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 73,00 Euro belassen. Die Kennziffern des Versicherungskonzerns seien zufriedenstellend ausgefallen, schrieb Analyst Fabrizio Croce in einer Studie vom Donnerstag. Damit spreche vieles dafür, dass die Allianz im Gesamtjahr einen Gewinn von fünf bis sechs Milliarden Euro einstreichen und eine nachhaltige Dividende zahlen werde.

ARCELORMITTAL

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für ArcelorMittal auf "Reduce" belassen und eine Überprüfung des Kursziels angekündigt. Die Zahlen für das erste Quartal seien im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Studie vom Donnerstag. Das Europa-Geschäft mit Flachstahl (Flat Carbon Europe) habe dabei aber etwas besser als von Experten geschätzt abgeschnitten. Die Minensparte hingegen habe unter schwächeren Absätzen und einem Rückgang der Rohstoffpreise gelitten.

AXEL SPRINGER

DÜSSELDORF - HSBC hat das Kursziel für Axel Springer nach Zahlen von 43,00 auf 44,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Medienkonzern habe im ersten Quartal ein starkes Zahlenwerk vorgelegt, schrieb Analyst Christopher Johnen in einer Studie vom Donnerstag. Trotz der schwächeren Ergebnisse im Printbereich habe der Konzern weiterhin von der guten Entwicklung bei digitalen Medien profitiert. Auch die Übernahme der britischen Stellenbörse Totaljobs werde zum weiteren Gewinn- und Umsatzwachstum in den nächsten Jahren beitragen.

BAYER

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale hat Bayer mit "Hold" und einem Kursziel von 53,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die meisten der größten europäischen Pharmakonzerne hätten aufgrund ihrer Entwicklungspipeline mittel- bis langfristig gutes Umsatz- und Gewinnpotenzial, schrieb Analyst Stephen McGarry in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Dies gelte auch für Bayer, sei allerdings im gegenwärtigen Aktienkurs bereits eingepreist. Ein wichtiges Thema für Anleger sei zudem die Frage nach möglichen Änderungen in der Konzernstruktur.

BAYWA

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Baywa nach Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 33,00 Euro belassen. Der Agrar- und Handelskonzern habe im saisonal schwachen ersten Quartal gut abgeschnitten, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings dürfte nur eine Erholung der Geschäftsvolumina und entsprechende Getreidepreise die Aktie antreiben.

BILFINGER

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von Bilfinger Berger nach Zahlen auf "Neutral" belassen. Das Zahlenwerk des Baukonzerns zum ersten Quartal habe im Rahmen der Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Donnerstag. Dank erwarteter Verkaufserlöse hätten die Erträge deutlich zugelegt. Die Geschäftsentwicklung und die Aussichten des Unternehmens stützen die Bewertung der Aktien.

BILFINGER

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Bilfinger Berger nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 80,00 Euro belassen. Der Baukonzern habe ein gutes erstes Quartal hinter sich, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Donnerstag. Operativ habe Bilfinger Berger etwas besser abgeschnitten als vom Markt erwartet. Das Unternehmen zeichne sich aus durch seine hohe Qualität, mit ordentlichen Wachstumsraten und einer ausgesprochen robusten Profitabilität selbst in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld.

BRENNTAG

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Brenntag von 111,00 auf 108,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Die Konferenz des Chemikalienhändlers zu den Zahlen des ersten Quartals habe recht zuversichtlich gestimmt, schrieb Analyst Robert Plant in einer Studie vom Donnerstag. Die positivsten Aspekte seien die besseren Bruttomargen im März und April sowie der Ausblick für Akquisitionen gewesen. Zu den negativen Faktoren zähle das Geschäft in der Region Asien/Pazifik. Größtes Manko sei derzeit aber der 14-prozentige Aktienüberhang.

BRENNTAG

DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Brenntag nach Zahlen von 95,00 auf 99,30 Euro angehoben und die Einstufung auf "Add" belassen. Das Geschäft des Chemikalienhändlers sei im ersten Quartal etwas schlechter als erwartet gelaufen, schrieb Analyst Hartmut Moers in einer Studie vom Donnerstag. Bessere Zahlen bei den Positionen Finanzen und Steuern hätten dies aber ausgeglichen, weswegen er seine Prognosen für den Gewinn je Aktie leicht angehoben habe. Auch die gesteigerte Effizienz in Europa sowie die gegenwärtigen Zukäufe dürften den Kurs der Aktie auf die 100-Euro-Marke zutreiben, so der Analyst.

CELESIO

FRANKFURT - Equinet hat Celesio nach vorläufigen Zahlen von "Hold" auf "Accumulate" heraufgestuft und das Kursziel bei 15,00 Euro belassen. Die Geschäftslage beim Pharmagroßhändler habe sich im ersten Quartal stabilisiert und das Unternehmen dürfte seine Jahresziele gut erreichen, schrieb Analyst Edouard Aubery in einer Studie vom Donnerstag. Die gegenwärtige Bewertung des Konzerns eröffne Investoren zudem eine gute Chance/Risiko-Relation.

CISCO

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Cisco nach Zahlen zum dritten Geschäftsquartal von 24,00 auf 22,00 (Kurs: 17,30) US-Dollar gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Anbieter von Netzwerktechnik habe die Bruttomarge deutlicher gesteigert als erwartet, schrieb Analyst Stuart Jeffrey in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings habe der Ausblick auf das laufende vierte Quartal enttäuscht. Cisco habe als Gründe die zunehmende Vorsicht von Geschäftskunden aufgrund von Wachstumssorgen angeführt.

COMMERZBANK

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Ziel für Commerzbank von 2,50 auf 2,40 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Geldinstitut habe mit einem Vorsteuergewinn von 584 Millionen Euro im ersten Quartal die Markterwartungen getroffen, schrieb Analyst Alexander Hendricks in einer Studie vom Donnerstag. Seine Kaufempfehlung spiegele die starke Position der Bank im deutschen Kerngeschäft wider. Das starke Engagement im Finanzierungsgeschäft für den öffentlichen Sektor und im Immobiliengeschäft berge neben entsprechenden Risiken auch enormes Potenzial für einen positiven Umschwung. Hendricks reduzierte seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der Jahre 2013 und 2014.

DELTICOM

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Delticom nach Zahlen von 89,00 auf 82,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die operative Entwicklung des Internet-Reifenhändlers im ersten Quartal sei nicht zufriedenstellend, aber auch nicht beunruhigend, schrieb Analyst Frank Schwope in einer Studie vom Donnerstag. Witterungsbedingte Absatzrückgänge könnten in den weiteren Quartalen wettgemacht werden. Gerade beim Reifenkauf gelte das Motto "aufgeschoben ist nicht aufgehoben". Der Verkauf größerer Aktienpakete zweier Aufsichtsräte sollte angesichts des soliden Geschäftsmodells nicht irritieren, zumal weitere Organmitglieder ihre Positionen hielten. Ferner halte Aufsichtsratschef Andreas Prüfer weiterhin mehr als 25 Prozent der Aktien.

DEUTSCHE POST

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Deutsche Post von 18,10 auf 18,70 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Zahlen des Logistikkonzerns für das erste Quartal bestätigten das starke Wachstum in der umstrukturierten Expresssparte, schrieben die Analysten in einer Studie vom Donnerstag. Daher hätten sie ihre Schätzungen für Umsatz und EBITA im laufenden und kommenden Jahr angehoben.

DEUTSCHE POST

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktien der Deutschen Post nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 16,00 Euro belassen. Vor allem dank der Absätze im Expressgeschäft habe der Logistikkonzern im ersten Quartal die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Dominic Edridge in einer Studie vom Donnerstag. Vor allem die überlegene Entwicklung im Expressgeschäft habe dazu beigetragen. Die Tochter DHL habe nach einem Jahrzehnt voller Probleme offensichtlich Vorteile gegenüber der US-Konkurrenz. Das deutsche Briefgeschäft sei zufriedenstellend verlaufen.

DEUTSCHE TELEKOM

LONDON - S&P Equity hat die Aktien der Deutschen Telekom nach Medienberichten zu Fusionsplänen von T-Mobile USA mit MetroPCS auf "Hold" mit einem Kursziel von 10,00 Euro belassen. Ein möglicher Zusammenschluss sei nur die zweitbeste Lösung nach dem gescheiterten Versuch mit AT&T , schrieb Analyst Alexander Wisch in einer Studie vom Donnerstag. Die vermeintlichen Gespräche zeigten aber, dass die Deutsche Telekom angesichts der finanziellen Hürden beim alleinigen Stemmen des 4G-Netzwerkaufbaus weiter aktiv nach einem Partner suche, so der Analyst.

DEUTSCHE TELEKOM

ESSEN - Die National-Bank hat Deutsche Telekom nach Zahlen auf "Halten" mit dem Kursziel 10,00 (Kurs: 8,80) Euro belassen. Der Quartalsbericht weise insgesamt auf eine robuste operative Entwicklung des Telekomkonzerns hin, schrieb Analyst Manfred Jaisfeld in seinem ersten Kommentar am Donnerstag. Aus Sicht des Analysten sei die Unsicherheit über die Zukunft des US-Geschäfts unverändert ein Hemmschuh für die weitere Kursentwicklung und daher bleibe er bei seinem neutralen Votum.

DEUTSCHE TELEKOM

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für Deutsche Telekom nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 12,50 Euro belassen. Die Bonner hätten einen vernünftigen Start ins Jahr hingelegt, schrieb Analyst Thomas Karlovits in einer Studie vom Donnerstag. Aufgrund der etwas besser als erwartet ausgefallenen Kennziffern und des bestätigten Ausblicks für das Gesamtjahr 2012 dürfte die Aktie kurzfristig positiv reagieren.

DEUTSCHE TELEKOM

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Deutsche Telekom nach Zahlen zunächst auf "Hold" mit einem Kursziel von 9,00 Euro belassen. Der Konzernumsatz aus dem ersten Quartal sei etwas höher als vom Markt erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Donnerstag. Vor allem das US- Geschäft habe positiv überrascht. Um eine Trendwende auszurufen, sei es aber noch zu früh.

DEUTSCHE TELEKOM

ZÜRICH - Bernstein hat die Aktien der Deutschen Telekom nach Zahlen auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 9,50 Euro belassen. Der Umsatz und der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hätten etwas über den Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Robin Bienenstock in einer Studie vom Donnerstag. Das sei vor allem dem US-Geschäft zu verdanken, dass speziell bei den Margen die sehr düsteren Erwartungen übertroffen habe. Angesichts der guten Ergebnisse sei jetzt die Zeit für strategische Entscheidungen des Telekomkonzerns gekommen. Dies gelte sowohl für weitere Investitionen in das Festnetz wie auch die Situation in Griechenland.

DEUTZ

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von Deutz nach Zahlen auf "Neutral" belassen. Der Betriebsgewinn (EBIT) des Motorenbauers habe im ersten Quartal mit 30 Prozent deutlich unter den Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Achim Henke in einer Studie vom Donnerstag. Dies sei auch durch mehrere Einmaleffekte wie Instandhaltungsarbeiten begründet. Er gehe davon aus, dass sich das Geschäft in den nächsten Monaten erhole, zumal die Firma ihre Ergebnisprognose für dieses Jahr bekräftigt habe.

EASYJET

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Aktien von Easyjet

nach Zahlen von "Buy" auf "Hold" abgestuft, aber das Kursziel von 490,00 auf 540,00 Pence angehoben. Die Halbjahreszahlen der Fluggesellschaft hätten erneut gezeigt, dass Easyjet in Europa das beste Geschäftsmodell für Kurzstrecken habe, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Mittwoch. Er hebe seine Schätzung für den diesjährigen Vorsteuergewinn auf 260 Millionen britische Pfund an. Nach dem Kursanstieg von 30 Prozent seit Jahresbeginn sehe er aber kein weiteres fundamentales Aufwärtspotenzial für die Aktie.

ELRINGKLINGER

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von ElringKlinger nach Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Der Automobilzulieferer habe ein solides erstes Quartal mit starkem Umsatzwachstum hingelegt, schrieb Analyst Henning Cosman in einer Studie vom Donnerstag. Wegen des sehr hohen Bewertungsaufschlags zu den Aktien der Konkurrenz bleibe er aber bei seinem Verkaufsvotum, so der Experte.

ELRINGKLINGER

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für ElringKlinger nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 23,00 Euro belassen. Das erste Quartal des Autozulieferers habe seinen Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Donnerstag. Auch der Ausblick sei unverändert geblieben und so werde er nur kleinere Änderungen an seinen Schätzungen vornehmen.

GEA GROUP

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Gea Group nach Zahlen zum ersten Quartal von 29,00 auf 28,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Outperform" belassen. Die Geschäftsentwicklung des Anlagenbaukonzerns sei vom Verlust der Sparte Food Solutions belastet worden, schrieb Analyst Alexis Denaud in einer Studie vom Donnerstag. Die Aktie könnte kurzfristig unter sinkenden Profitabilitätsannahmen des Marktes leiden, biete auf dem gegenwärtig niedrigen Niveau aber eine attraktive Einstiegschance.

GENERALI

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Generali vor Zahlen zum ersten Quartal von 14,00 auf 13,00 Euro reduziert und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der operative Gewinn des italienischen Versicherers dürfte um 20 Prozent zum Vorjahreszeitraum gesunken sein, schrieb Analyst Andreas van Embden in einer Studie vom Donnerstag. Hauptgrund sei wohl das etwas schwächere Finanzanlagen-Ergebnis im Lebensversicherungsgeschäft. Wegen der hohen Abhängigkeit vom italienischen Kapital- und Anleihemarkt bleibe er insgesamt bei seiner vorsichtigen Haltung.

GLAXOSMITHKLINE

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale hat GlaxoSmithKline mit "Buy" und einem Kursziel von 1.773 Pence in die Bewertung aufgenommen. Die meisten der größten europäischen Pharmakonzerne hätten aufgrund ihrer Entwicklungspipeline mittel- bis langfristig gutes Umsatz- und Gewinnpotenzial, schrieb Analyst Stephen McGarry in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Dies sei im gegenwärtigen Aktienkurs noch nicht eingepreist. Die Glaxo-Aktie habe vor diesem Hintergrund ein Aufwärtspotenzial von 25 Prozent und gehöre mit Sanofi und Roche zu seinen bevorzugten Sektorwerten.

HAWESKO

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Hawesko von "Hold" auf "Add" hochgestuft, das Kursziel aber auf 39,20 Euro belassen. Der Weinhändler sei robust ins Jahr 2012 gestartet, schrieb Analyst Jürgen Elfers in einer Studie vom Donnerstag. Dabei dürften wegen verspäteter Lieferungen von vorbestellten Bordeaux-Spitzenweinen des 2009er-Jahrgangs vier Millionen Euro Umsatz erst im zweiten Quartal verbucht werden. Auch der 2010er-Jahrgang erfreue sich einer starken Nachfrage. Die "hübsche Geschichte" von Hawesko gehe weiter.

HENKEL

LONDON - S&P Equity hat das Kursziel für Henkel nach Zahlen von 52,00 auf 57,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Ergebnisse des Konsumgüterkonzerns im ersten Quartal hätten die Erwartungen leicht übertroffen, schrieb Analyst Carl Short in einer Studie vom Mittwoch. Das organische Wachstum sei vor allem durch Preiserhöhungen erzielt worden.

HENNES & MAURITZ

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktie von H&M von "Neutral" auf "Buy" angehoben und das Kursziel von 240,00 auf 255,00 schwedische Kronen erhöht. In den Jahren seit der Finanzkreise habe die Bekleidungsfirma zu Lasten der Gewinnmargen und anders als die Konkurrenz in neue Läden investiert, schrieb Analyst Adam Cochrane in einer Studie vom Donnerstag. Ab jetzt dürften niedrigere Kosten bei gleichzeitig höheren Marktanteilen jedoch zu einer Erholung der Gewinnmargen führen. Daher habe er seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie in den Jahren 2013 und 2014 um je fünf Prozent angehoben.

HOCHTIEF

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Hochtief von 57,00 auf 47,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Analyst Heino Hammann sprach in einer Studie vom Donnerstag von vergleichsweise schlechten Zahlen des Baukonzerns für das erste Quartal. Allerdings lasse der hohe Auftragsbestand hoffen, dass die Verluste im asiatisch-pazifischen Raum in diesem Jahr wieder ausgeglichen werden könnten. "Lediglich eine Eintrübung der konjunkturellen Großwetterlage könnte dies noch verzögern", so der Experte weiter.

ING

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für ING von 8,30 auf 8,40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der niederländische Finanzkonzern sei in der Lage und auch gewillt, die Staatshilfen von drei Milliarden Euro noch in diesem Jahr zurückzuzahlen, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Donnerstag. Dies sei ein positiver Kurstreiber, denn ING könne dann wieder Dividenden ausschütten.

ING

LONDON- S&P Equity hat die Aktien von ING nach Zahlen von "Hold" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber auf 7,80 Euro belassen. Trotz des schwachen ersten Quartals des Finanzkonzerns sei die Stabilisierung der Verluste durch Kreditausfälle ermutigend, schrieb Analyst Frank Braden in einer Studie vom Donnerstag. Die neue Anlageempfehlung resultiere größtenteils aus Bewertungsgründen nach dem deutlichen Kursrückgang der vergangenen drei Monate.

JENOPTIK

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von Jenoptik nach Quartalszahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,50 Euro belassen. Der Hersteller optisch-elektronischer Geräte habe ein sehr robustes Zahlenwerk vorgelegt, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Donnerstag. Die gut gefüllten Auftragsbücher sorgten auch für gute Berechenbarkeit der weiteren Ergebnisse.

JENOPTIK

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für Jenoptik nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,80 Euro belassen. Die Kennziffern hätten die starken Liquiditätszuflüsse und die gute Auftragslage des Technologieunternehmens bestätigt, schrieb Analyst Ulrich Scholz in einer Studie vom Donnerstag. Die Aktie sei gegenwärtig attraktiv bewertet.

K+S

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für K+S nach Zahlen von 47,50 auf 45,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die Zahlen für das erste Quartal 2012 hätten trotz der deutlichen Verschlechterung über den Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Thorsten Strauß in einer Studie vom Donnerstag. Der witterungsbedingte Einbruch im Salzgeschäft sei nicht überraschend gekommen, wohl aber unterschätzt worden. Dagegen habe sich das Düngemittelgeschäft erfreulich entwickelt.

K+S

LONDON - S&P Equity hat das Kursziel für K+S nach Zahlen von 36,00 auf 32,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Sell" belassen. Das erste Quartal des Düngemittelkonzerns sei besser als erwartet gewesen, schrieb Analyst Johnson Imode in einer Studie vom Mittwoch. Dennoch habe er seine Schätzungen für das Salz- und Kaligeschäft gesenkt. Der positive Effekt durch steigende Kalipreise flaue allmählich wieder ab.

KLÖCKNER & CO

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Klöckner & Co nach Zahlen zum ersten Quartal von 13,00 auf 11,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Kennziffern und der Ausblick für das zweite Quartal hätten nicht überrascht, schrieb Analyst Matthias Pfeifenberger in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings sei das operative Ergebnis (EBITDA) des Stahl-Händlers schlechter als von ihm erwartet ausgefallen. Pfeifenberger reduzierte seine Ergebnis-Schätzungen bis 2014 und sieht derzeit keine Kurstreiber.

KLÖCKNER & CO

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Klöckner & Co nach Zahlen für das erste Quartal von 12,00 auf 9,30 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe nach den Resultaten des Stahlhändlers seine Schätzungen für den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) reduziert, schrieb Analyst Michael Flitton in einer Studie vom Donnerstag. Die sich verschlechternden Geschäftsbedingungen in Europa belasteten die Margen. Trotz der jüngsten Kursschwäche sei die Aktie noch nicht attraktiv.

KLÖCKNER & CO

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Klöckner & Co nach Zahlen zum ersten Quartal von 11,00 auf 9,50 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Reduce" belassen. Die Kennziffern und der gedämpfte Ausblick signalisierten, dass der Gewinn des Stahlhändlers stärker vom Stahlpreis abhänge als gedacht, schrieb Analyst Neil Sampat in einer Studie vom Donnerstag. Er habe sein Kursziel an die von ihm gesenkten Schätzungen für die Jahre 2012 und 2013 angepasst. Angesichts mittelfristig sinkender Stahlpreise sei eine überdurchschnittliche Bewertung der Aktie nicht gerechtfertigt.

LANXESS

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Lanxess nach Zahlen von 73,00 auf 80,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Spezialchemiekonzern habe im ersten Quartal stark abgeschnitten, so dass er seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) erhöht habe, schrieb Analyst Dominik Frauendienst in einer Studie vom Donnerstag. Auch die Konsensschätzungen dürften steigen. Der Ausblick auf das Gesamtjahr klinge angesichts der guten Geschäftsentwicklung zum Jahresauftakt vorsichtig, sei angesichts der Konjunktursorgen aber vernünftig. Zudem sei die Aktie günstig bewertet.

LANXESS

LONDON - S&P Equity hat das Kursziel für die Aktien von Lanxess nach Zahlen von 66,00 auf 68,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Chemiekonzern habe ein starkes Zahlenwerk zum ersten Quartal vorgelegt, schrieb Analyst Sho Matsubara in einer Studie vom Donnerstag. Deswegen hebe er seine kurz- und mittelfristigen Umsatz- und Gewinnschätzungen an. Besonders im Bereich Performance Polymers sei es Lanxess gelungen, höhere Rohstoffpreise an die Kunden weiterzugeben.

LANXESS

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale hat das Kursziel für Lanxess nach Zahlen zum ersten Quartal von 72,00 auf 78,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der auf die Reifenindustrie spezialisierte Chemiekonzern habe eine starke Geschäftsentwicklung verzeichnet, schrieb Analyst Patrick Lambert in einer Studie vom Donnerstag. Er habe deshalb seine Gewinnprognosen für die kommenden fünf Jahre erneut angehoben.

LANXESS

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Lanxess nach Zahlen von 78,97 auf 82,09 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Spezialchemiekonzern habe über ein beeindruckendes erstes Quartal berichtet, schrieb Analyst Gunther Zechmann in einer Studie vom Donnerstag. Obwohl das Unternehmen mit seinem Ausblick über den aktuellen Markterwartungen liege, halte er das Ziel einer EBITDA-Steigerung um fünf bis zehn Prozent immer noch für konservativ. Als Wachstumstreiber sieht er die wahrscheinliche Erholung der Geschäftsvolumina im zweiten Halbjahr und die Preismacht des Unternehmens. Lanxess bleibe sein "Top Pick".

LANXESS

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat das Kursziel für Lanxess nach Zahlen von 62,00 auf 70,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Accumulate" belassen. Nach dem ersten Quartal sei der Spezialchemiekonzern auf dem Weg zu einem neuen Rekordjahr, schrieb Analystin Nadeshda Demidova in einer Studie vom Mittwoch. In den ersten drei Monaten seien die Geschäfte vom Bereich Performance Polymers angetrieben worden. Die stabile Nachfrage von der Automobil- und Reifenindustrie habe dabei gestützt. In den kommenden Quartalen dürfte Lanxess weiterhin von höheren Preisen profitieren.

PEUGEOT

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktie von Peugeot von "Neutral" auf "Buy" angehoben, aber das Kursziel von 14,80 auf 13,00 Euro gesenkt. Es gebe keinen Zweifel daran, dass die strukturellen Probleme bei dem Autobauer beunruhigend sind, schrieb Analyst David Lesne in einer Studie vom Donnerstag. Angesichts des starken Betriebskapitals übertreibe der Markt aber die Sorgen um Liquidität und den Cash-Flow. Die Bilanz der Firma sei stark genug, um einen Abbau der Überkapazitäten in der europäischen Autobranche zu überstehen.

PROSIEBENSAT1

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für ProSiebenSat.1 nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 23,00 Euro belassen. Umsatz und operativer Gewinn (EBITDA) des Medienkonzerns seien besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Conor O'Shea in einer Studie vom Donnerstag. Zudem sei der Ausblick für das Gesamtjahr 2012 bestätigt worden. Allerdings sei auch die Nettoverschuldung gegenüber dem Vorquartal gestiegen.

RATIONAL

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von Rational nach Zahlen auf "Neutral" belassen. Der Hersteller von Großküchengeräten habe einen soliden Start ins Jahr hingelegt und im Rahmen der Erwartungen abgeschnitten, schrieb Analyst Michael Gorny in einer Studie vom Donnerstag. Die Prognose der Firma von zehn Prozent Wachstum bei Umsatz und Betriebsgewinn (EBIT) in diesem Jahr sei allerdings schon in den Gewinnerwartungen des Marktes enthalten. Beim Gewinn lägen diese vielleicht sogar etwas zu hoch, so der Analyst.

ROCHE

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale hat Roche mit "Buy" und einem Kursziel von 199,00 Franken in die Bewertung aufgenommen. Die meisten der größten europäischen Pharmakonzerne hätten aufgrund ihrer Entwicklungspipeline mittel- bis langfristig gutes Umsatz- und Gewinnpotenzial, schrieb Analyst Stephen McGarry in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Dies sei im gegenwärtigen Aktienkurs noch nicht eingepreist. Die Roche-Aktie habe vor diesem Hintergrund ein Aufwärtspotenzial von 18 Prozent und gehöre mit Sanofi und GlaxoSmithKline zu seinen bevorzugten Sektorwerten.

RWE

FRANKFURT - Die DZ Bank hat RWE nach Zahlen auf "Kaufen" mit dem Fairen Wert von 42,00 (Kurs: 31,65) Euro je Aktie belassen. Der Versorger habe sich im ersten Quartal operativ solide entwickelt, schrieb Analyst Hasim Sengül. Kurzfristig liege der Fokus aber auf dem Kreditrating von RWE und den anstehenden Verkäufen wie Net4Gas und Berlinwasser.

RWE

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für RWE nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Reduce" mit einem Kursziel von 31,00 Euro belassen. Das operative Ergebnis des Energiekonzerns sei einen Tick über seinen Schätzungen, der Überschuss dagegen ihm Rahmen seiner Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Ingo Becker in einer Studie vom Donnerstag. Da RWE den Ausblick für 2012 und 2013 bekräftigt habe, halte auch er an seiner Einschätzung der Aktie fest, auch wenn das Kursziel mittlerweile fast erreicht worden sei.

RWE

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für RWE nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 35,00 Euro belassen. Der Versorger habe insgesamt solide Kennziffern ausgewiesen, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Donnerstag. Das operative Ergebnis sei etwas besser als von ihm erwartet gewesen und der Gewinn je Aktie habe seinen Schätzungen in etwa entsprochen. Den Ausblick für ein stabiles operatives Ergebnis habe RWE beibehalten.

SANOFI

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale hat Sanofi mit "Buy" und einem Kursziel von 69,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die meisten der größten europäischen Pharmakonzerne hätten aufgrund ihrer Entwicklungspipeline mittel- bis langfristig ein gutes Umsatz- und Gewinnpotenzial, schrieb Analyst Stephen McGarry in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Dies sei im gegenwärtigen Aktienkurs noch nicht eingepreist. Die Sanofi-Aktie habe vor diesem Hintergrund ein Aufwärtspotenzial von 18 Prozent und gehöre mit Roche und GlaxoSmithKline zu seinen bevorzugten Sektorwerten.

SMA SOLAR

STUTTGART - Die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) hat die Aktie von SMA Solar nach vorgelegten Quartalszahlen auf "Verkaufen" belassen. Das Kursziel für das Papier des Solartechnik-Unternehmens lautet unverändert 28,00 Euro (Kurs: 31,52 Euro). Die Zahlen hätten seinen Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Erkan Aycicek in einer Studie am Donnerstag. Kritisch merkte er an: Momentan zeichne sich zwar eine starke Nachfrage im Bereich Aufdachanlagen ab, diese lasse sich allerdings im Wesentlichen durch Vorzieheffekte wegen der gesetzlichen Kürzungen im Bereich Erneuerbare Energien erklären.

SMA SOLAR

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für SMA Solar nach Zahlen auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 36,00 Euro belassen. Umsatzseitig habe der Hersteller von Solar-Wechselrichtern seine und die Marktprognosen übertroffen, während der operative Gewinn etwas darunter gelegen habe, schrieb Analyst Stefan Freudenreich in einer Studie vom Donnerstag. Er sehe Aufwärtspotenzial bei den Marktschätzungen für das Gesamtjahr, da die Photovoltaik-Nachfrage anziehen könnte.

SOLARWORLD

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von Solarworld auf "Sell" mit einem Kursziel von 2,30 Euro belassen. Das erste Quartal des Solarkonzerns habe beim operativen Gewinn (EBIT) auf den ersten Blick deutlich über den Markterwartungen gelegen, schrieb Analystin Katharina Cholewa in einer Studie vom Donnerstag. Dies sei aber zum Teil auf positive Einmaleffekte im Geschäft mit Solarwafern zurückzuführen. Darum bereinigt wäre nach ihrer Einschätzung ein von ihr erwartetes negatives EBIT angefallen.

STADA

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von Stada auf "Neutral" belassen. Im Gegensatz zu den leicht enttäuschenden absoluten Zahlen hätten die bereinigten Ergebnisse des Pharmakonzerns die Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Mark Belsey in einer Studie vom Donnerstag. Sonderbelastungen für den Konzernumbau dürften aber weiterhin die Ergebnisse belasten. Dass die Pharmafirma ihre Prognose für 2014 nicht angehoben habe, dürfte Investoren trotz diesbezüglicher Hoffnungen letztlich nicht überrascht haben, so der Analyst.

STADA

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für Stada nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 31,00 Euro belassen. Die absoluten Zahlen des Generikaherstellers hätten die Konsensprognosen verfehlt, während die bereinigten Kennziffern besser als erwartet ausgefallen seien, schrieb Analyst Martin Voegtli in einer Studie vom Donnerstag. Die Ziele für 2012 und 2014 habe Stada bestätigt. Insofern rechne er kurzfristig mit einer positiven Kursreaktion.

STRÖER

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktie von Ströer vor Zahlen von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das bisherige Kursziel von 16,70 Euro gestrichen. Er sei der wirtschaftlichen Entwicklung gegenüber skeptisch und habe daher seine Prognose für den Gewinn je Aktie gekürzt, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Donnerstag. Im ersten Quartal dürften die Margen des Außenwerbespezialisten deutlich unter Druck geraten sein, so dass die Firma möglicherweise ihre Ziele für das Gesamtjahr revidieren müsse. Der Titel wurde zudem von der "Mid & Small Cap Focus List" der WestLB gestrichen.

TUI

LONDON - S&P Equity hat TUI mit "Sell" und einem Kursziel von 4,70 Euro wieder in die Bewertung aufgenommen. Obwohl die Vergleichsbasis für den Tourismussektor aus dem Vorjahr wegen des arabischen Frühlings günstig sei, dürfte das Konjunkturumfeld 2012 insbesondere in Europa schwieriger werden als die vergangenen beiden Jahre, schrieb Analyst Ian Gordon in einer Studie vom Mittwoch. Die fehlende Dynamik dürfte die Kursentwicklung der Aktie bremsen.

TUI

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Tui nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 9,00 Euro belassen. Das zweite Geschäftsquartal des Reisekonzerns sei etwas besser ausgefallen als von ihm erwartet, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Donnerstag. Er bezeichnete es als "unspektakulär mit einem positiven Touch". Der Verlust bei der Schifffahrtsbeteiligung Hapag-Lloyd sei keine Überraschung.

TUI TRAVEL

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktien von Tui Travel nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 240,00 Pence belassen. Dank des guten zweiten Quartals habe der Reiseveranstalter die Markterwartungen für das erste Halbjahr noch leicht übertroffen, schrieb Analyst Alex Brignall in einer Studie vom Donnerstag. Im Gegensatz zum skeptischen Markt begrüße er auch die Zurückhaltung der Firma bei ihrer Prognose für das Gesamtjahr.

UNITED INTERNET

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 15,30 Euro belassen. Der Internetdienstleister habe mit seinem Umsatz zum Jahresauftakt die Konsensschätzungen etwas übertroffen, schrieb Analyst Usman Ghazi in einer Studie vom Donnerstag. Dagegen habe der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) diese verfehlt, was vor allem den unerwartet hohen Investitionen ins Neugeschäft geschuldet sei. Dazu kämen die schwächeren Margen. Für ihn belegten die Zahlen, dass der Preis für das angestrebte Umsatzwachstum von 15 Prozent im laufenden Jahr höher sein könnte, als der Markt erwarte, so der Experte weiter.

UNITED INTERNET

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktien von United Internet nach Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 16,50 Euro belassen. Der Internetdienstleister habe im ersten Quartal sein Wachstum sowohl bei Umsatz wie auch bei den Neukunden beschleunigt, schrieb Analyst Wolfgang Specht in einer Studie vom Donnerstag. Der Betriebsgewinn (EBITDA) sei wegen der vielen Neukunden und Vorauszahlungen für Werbung in neuen Märkten allerdings hinter den Erwartungen geblieben. Während sich das Umsatzwachstum in den nächsten drei Quartalen weiter verbessern dürfte, rechne er vor der zweiten Jahreshälfte nicht mit Gewinnwachstum.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 17,00 Euro belassen. Es sehe so aus, als zahlten sich die Investitionen des Internetkonzerns aus, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Donnerstag. Er werte das erste Quartal deswegen als stark, weil United Internet beim Neukundenzuwachs bereits 28 Prozent der für 2012 angepeilten Zahl erreicht und damit die Markterwartungen übertroffen habe.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) sei im Rahmen seiner Erwartung ausgefallen, das Kundenwachstum aber habe die Prognosen übertroffen, schrieb Analyst Thomas Karlovits in einer Studie vom Donnerstag. Damit sei der Internet-Dienstleister auf gutem Weg, seine ambitionierten Wachstumsziele zu erreichen.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 19,00 Euro belassen. Der Internetdienstleister habe sein Versprechen eingehalten und das Wachstum deutlich beschleunigt, schrieb Analystin Heike Pauls in einer Studie vom Donnerstag. Die Umsätze seien brillant und dürften im Jahr 2013 auf den Gewinn durchschlagen. Investoren sollten sich entsprechend positionieren.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 15,00 Euro belassen. Der Internetdienstleister habe im ersten Quartal eine starke Umsatzentwicklung gezeigt und bei den Neukundenzahlen seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Benjamin Kohnke in einer Studie vom Donnerstag. Dagegen habe der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) die Konsensschätzungen verfehlt, was der Markt zunächst negativ aufnehmen dürfte. Insgesamt bestätigten die Geschäftsergebnisse aber seine Einschätzung der Aktie.

WINCOR NIXDORF

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Wincor Nixdorf von "Hold" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber auf 35,00 Euro (Kurs: 30,47 Euro) belassen. Nachdem der Aktienkurs und die Markterwartungen nach zwei Gewinnwarnungen deutlich gesunken seien, biete die gedrückte Stimmung nun eine Chance, schrieb Analyst Stephan Klepp in einer Studie vom Donnerstag. Für das Kaufvotum nannte der Experte fünf Gründe. Die Unternehmensstrategie, die Kostenführerschaft durch eine Restrukturierung wiedererlangen zu wollen, sei vernünftig. Zudem dürfte sich das bereinigte Geschäft im zweiten Geschäftshalbjahr verbessern. Für die Aktien sprächen auch die soliden Bilanzkennziffern sowie die gute Barmittelgenerierung. Kurzfristig könnte die Nachfrage nach den Papieren davon profitieren, dass sich Leerverkäufer eindecken.

/he

AXC0433 2012-05-10/21:36