Die Schweizer Großbank UBS hat Centrotherm von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft, das Kursziel aber von 11,00 auf 10,00 (Kurs: 5,92) Euro gesenkt. Wegen der Sorgen um die potenzielle Klage eines Kunden würden die Aktien mit einem Abschlag von rund 12 Prozent auf den für 2012 erwarteten Buchwert gehandelt, schrieb Analyst Jean-Francois Meymandi in einer Studie vom Dienstag.
Der Abschlag sei aus seiner Sicht nicht gerechtfertigt, da die drohende Zahlung an einen Kunden die Liquidität nicht belasten dürfte. Gleichzeitig reduzierte der Experte allerdings seine Gewinnerwartungen deutlich. Er liege nun klar unter den Prognosen anderer Analysten. Im laufenden Jahr dürfte wegen aggressiver Verkäufe der Lagerbestände ein Verlust vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen anfallen. Die operativen Cashflows des Solarindustrieausrüsters sollten aber positiv bleiben. Die Hochstufung reflektiere auch die Bewertung mit einem deutlichen Aufwärtspotenzial zum neue Kursziel, das ich aus den abgezinsten künftigen Zahlungen (DCF) errechnet.
Mit der Einstufung "Buy" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent über der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt./fat/ag
Analysierendes Institut UBS.
ISIN DE000A0JMMN2
AXC0305 2012-05-15/14:51
