dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 21.05.2012

Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 21.05.2012

ABB

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für ABB von 22,00 auf 21,00 Franken gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Aktien des schweizerischen Energie- und Automationstechnikkonzerns würden auf Basis seiner konservativen Schätzungen nahe ihrer historischen Bewertungstiefs gehandelt, schrieb Analyst William Mackie in einer am Montag vorgelegten Studie. Die Kombination aus einer starken Bilanz, niedrigen Gewinnerwartungen, dem Ergebnisbeitrag der jüngsten Übernahmen und der spätzyklischen Natur fast aller Geschäftsaktivitäten begrenzten das Abwärtsrisiko.

BAUER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Bauer nach Zahlen zum ersten Quartal von 23,00 auf 20,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Add" belassen. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) des Maschinenbauunternehmens habe den Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Norbert Kretlow in einer Studie vom Montag. Er habe aber wegen Projektrisiken seine EBIT-Jahresschätzung gesenkt. Seine höheren Erwartungen für die Nettoverschuldung und die niedrigere Marktbewertung führten zum gesenkten Kursziel.

CONTINENTAL

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Continental-Aktien von 86,00 auf 91,00 (Kurs: 66,96) Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Anleger müssten zwar sehr viel Vertrauen in eine wirtschaftliche Erholung in der Eurozone haben, um eine weitere Rally bei den zyklischen Autowerten zu rechtfertigen, schrieb Analystin Kristina Church in einer Studie vom Montag. Bei Continental sei sie aber nach wie vor davon überzeugt, dass sich das Papier des Zulieferers im Vergleich zu anderen Branchentiteln weiterhin überdurchschnittlich entwickeln werde.

CREDIT AGRICOLE

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Credit Agricole auf "Hold" mit einem Kursziel von 4,00 Euro belassen. Nach den jüngsten Ereignissen in Griechenland nähmen die Marktsorgen über einen möglichen Ausstieg des Mittelmeerstaates aus der Eurozone zu, schrieb Analystin Flora Benhakoun in einer am Montag vorgelegten Branchenstudie zu französischen Banken. Im Gegensatz zu BNP Paribas seien Societe Generale und mehr noch Credit Agricole insbesondere über ihre Privatbanken-Töchter Geniki und Emporiki in Griechenland engagiert.

EON

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Eon auf "Neutral" belassen. Sie rechneten in Europa zwischen 2012 und 2015 mit Stilllegungen alter Kraftwerke in der Größenordnung von 16 Gigawatt, von denen etwa sechs Gigawatt bereits angekündigt worden seien, schrieben die Analysten in einer Branchenstudie vom Montag. Da dieser Trend anhalten werde und noch weitere zehn Gigawatt vom Netz genommen werden dürften, sollte sich der Strommarkt ab 2014 verengen. Besonders für die Aktien von RWE , Fortum und Verbund sehen sie daher deutliches Aufwärtspotenzial beim Gewinn je Aktie (EPS). Aber auch Eon und CEZ stünden in einem derartigen Szenario gut da.

EON

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Eon auf "Neutral" belassen. Er verstehe, dass Kreditrating-Agenturen den Versorgersektor nun etwas konservativer beurteilten, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Branchenstudie vom Montag. Eine Abstufung für Eon halte er aber für eher unwahrscheinlich, denn die Düsseldorfer kämen mit ihren Veräußerungen gut voran. Er sorge sich aber wegen des möglicherweise steigenden Betriebskapitals aufgrund höherer Margenanforderungen im Handelsgeschäft. Eon könnte dadurch mit 400 bis 500 Millionen Euro belastet werden.

EADS

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für EADS nach Zahlen von 35,00 auf 32,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Luft- und Raumfahrtkonzern habe erfreuliche Resultate für das erste Quartal vorgelegt, die im Rahmen der Markterwartungen gelegen hätten, schrieb Analyst Heino Hammann in einer Studie vom Montag. Auch wenn noch Probleme bei verschiedenen Projekten wie etwa dem A400M, A380 und A350 XWB auftreten könnten, sei der Konzern für die nächsten Jahre gut aufgestellt. Allerdings sollte die unsichere Konjunkturlage, die einige Fluggesellschaften zu weniger Neubestellungen bewegen könnte, nicht unterschätzt werden, gab der Experte zu bedenken.

EADS

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat EADS von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 31,00 auf 35,00 Euro angehoben. Der zum Dollar abwertende Euro kurbele die langfristige Profitabilität des Flugzeugbauers an, begründete Analyst Charles Armitage in einer Studie vom Montag das Kaufvotum. Eine höhere Bewertung der EADS-Papiere sei durchaus angebracht, da der Konzern zwei Drittel seiner Umsätze außerhalb der Eurozone und rund die Hälfte in Asien, im Nahen Osten und in Lateinamerika erwirtschafte und somit von den Problemen in der Eurozone weniger belastet werde. Die Zahlen zum ersten Quartal seien zudem stark ausgefallen, lobte Armitage.

FIAT

LONDON - Bernstein Research hat Fiat von "Market-Perform" auf "Outperform" hochgestuft und das Kursziel bei 5,00 Euro belassen. Für den Autokonzern könnte die vollständige Übernahme von Chrysler gerade in der Euro-Krise Sinn machen, schrieb Analyst Max Warburton in einer Studie vom Montag. In der schwierigen Situation der südlichen Euroländer könnte Fiat so seinen Cashflow absichern. Das neu entstehende, fusionierte Unternehmen könnte eine bessere Kreditwürdigkeit eingeräumt bekommen, als wenn Fiat für sich bliebe.

GAGFAH

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Gagfah nach Zahlen zum ersten Quartal von 8,10 auf 8,30 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" behalten. Ertragsseitig habe das Immobilienunternehmen im Rahmen seiner Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie vom Montag. Grund für die moderate Kurszielanhebung seien die Aktienrückkäufe des Unternehmens.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Die DZ-Bank hat die GSW Immobilien nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Halten" mit einem Fairen Wert von 25,50 (Kurs: 25,90) Euro belassen. Die Ergebnisse des Berliner Immobilienunternehmens seien wie erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Ulrich Geis in einer Studie vom Montag.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für GSW nach Zahlen zum ersten Quartal auf "Add" mit einem Kursziel von 28,00 Euro belassen. Die Ergebnisse des Immobilienunternehmens seien etwas besser als von ihm erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Thomas Rothäusler in einer Studie vom Montag. Besonders positiv zu verzeichnen sei die Steigerung der flächenbereinigten Mieten gegenüber dem Vorjahresquartal.

IVG IMMOBILIEN

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für IVG Immobilien nach Zahlen zum ersten Quartal von 4,00 auf 3,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Bei den Resultaten, die wie in den vergangenen Quartalen von Einmaleffekten geprägt gewesen seien, seien die erstmals signifikanten Umsatzbeiträge im Bürogebäude "The Squaire" am Frankfurter Flughafen positiv hervorzuheben, schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie vom Montag. Dessen Verkauf werde ein wichtiger Treiber für den Aktienkurs. Gleichzeitig wiesen die Quartalsergebnisse auf höhere Bewertungsverluste hin.

KABEL DEUTSCHLAND

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe die Einstufung für Kabel Deutschland nach der Übernahme von Tele Columbus von "Halten" auf "Kaufen" und das Kursziel von 45,00 auf 50,00 Euro angehoben. Die Transaktion sei insgesamt positiv zu werten, schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie vom Montag. Er habe seine Schätzungen für den Kabelnetzbetreiber angepasst.

LONDON STOCK EXCHANGE

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für die London Stock Exchange (LSE) von 1.240 auf 1.275 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Börsenbetreiber habe ein starkes Umsatzwachstum ausgewiesen und einen optimistischen Ausblick gegeben, schrieb Analyst Daniel Garrod in einer Studie vom Montag.

MERCK KGAA

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Merck KGaA nach Zahlen und die Präzisierung des Unternehmensausblicks von "Verkaufen" auf "Halten" und das Kursziel von 72,00 auf 78,00 Euro angehoben. Die Ergebnisse zum ersten Quartal des Pharmakonzerns hätten den Markterwartungen entsprochen, schrieb Analyst Thorsten Strauß in einer Studie vom Montag. Wichtiger seien jedoch die Angaben zum Effizienzsteigerungsprogramm gewesen. Hier hätten die optimistischen Erwartungen zwar nicht ganz erfüllt werden können, und auch der verhaltene mittelfristige Ausblick bis 2014 haben die Stimmung gedämpft. Dennoch seien die angekündigten Maßnahmen positiv zu werten.

MERCK KGAA

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat Merck KGaA von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 78,50 auf 93,00 Euro angehoben. Im Zuge einer erfolgreichen Umsetzung der Restrukturierungsmaßnahmen könnten längerfristig die Gewinnschätzungen je Aktie am Markt steigen, schrieb Analyst Andrew Whitney in einer Studie vom Montag. Zudem stütze die Bewertung. Den deutlichen Abschlag der Merck-Aktie auf die Titel mittelgroßer europäischer Pharmakonzerne erachte er als übertrieben pessimistisch, so Whitney.

METRO

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Metro nach einem Presseartikel über einen möglichen Verkauf des osteuropäischen Real-Supermärkte auf "Overweight" mit einem Kursziel von 32,00 Euro belassen. Eine Veräußerung dieses Geschäfts könnte 650 bis 700 Millionen Euro bringen, aber noch fehlten genauere Informationen, schrieb Analyst James Anstead in einer Studie vom Montag. Auch wäre es gut zu wissen, ob ein möglicher Käufer die Synergie-Effekte positiv beurteile. Er sei außerdem optimistisch, dass das zweite Quartal relativ robust ausfalle.

RHÖN-KLINIKUM

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Rhön-Klinikum nach dem offiziellen Übernahmeangebot von Fresenius auf "Hold" mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Die offizielle Version habe keine Überraschungen beinhaltet, schrieb Analyst Edouard Aubery in einer Studie vom Montag. Spekulationen über eine Anhebung des Übernahmepreises dürften nun aus dem Weg geräumt sein. Seiner Ansicht nach kommt die Übernahme zustande. Da aber eine Möglichkeit des Scheiterns bestehe, sei der Abschlag des Aktienkurses zum Übernahmepreis gerechtfertigt.

RWE

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für RWE auf "Buy" belassen. Sie rechneten in Europa zwischen 2012 und 2015 mit Stilllegungen alter Kraftwerke in der Größenordnung von 16 Gigawatt, von denen etwa sechs Gigawatt bereits angekündigt worden seien, schrieben die Analysten in einer Branchenstudie vom Montag. Da dieser Trend anhalten werde und noch weitere zehn Gigawatt vom Netz genommen werden dürften, sollte sich der Strommarkt ab 2014 verengen. Besonders für die Aktien von RWE, Fortum und Verbund sehen sie daher deutliches Aufwärtspotenzial beim Gewinn je Aktie (EPS). Aber auch Eon und CEZ stünden in einem derartigen Szenario gut da.

RWE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für RWE auf "Neutral" belassen. Er verstehe, dass Kreditrating-Agenturen den Versorgersektor nun etwas konservativer beurteilten, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Branchenstudie vom Montag. Eine Abstufung auf "BBB" für RWE schließe er nicht aus. Ferner sorge ihn das möglicherweise steigende Betriebskapital aufgrund höherer Margenanforderungen im Handelsgeschäft. RWE könnte dadurch mit 400 bis 500 Millionen Euro belastet werden.

SAP

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für SAP von 52,00 auf 55,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Analyst Gerardus Vos verwies in einer Studie vom Montag auf die nächste Generation der von SAP entwickelten Anwendungs-Infrastruktur, die auf der In-Memory und Cloud-Technologie basiere und teils allgemein verfügbar sei. Somit ermutige SAP Dritte, diese als Entwicklungsplattform zu nutzen. Seine positive Einschätzung zum Produktzyklus und den Lizenz-Erlösen sehe er daher gestützt. Das erste Quartal des Dax-Konzerns sei ein Schock gewesen. Es sei aber "reparierbar".

SAP

LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für SAP auf "Overweight" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Auch wenn die diesjährige Hausmesse "Sapphire" bezüglich neuer Produkte nicht so begeistert habe wie die letztjährige, sei er zuversichtlicher als zuvor, schrieb Analyst Adam Wood in einer Studie vom Montag. Am Marktumfeld habe sich nichts verändert und das Kerngeschäft sei weiterhin ein Wachstumstreiber. Zudem sei das Interesse an der Datenbanksoftware HANA hoch. Bei einem Kurs von 46 Euro sei das Chance/Risiko-Verhältnis sehr attraktiv.

SOCIETE GENERALE

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Societe Generale auf "Hold" mit einem Kursziel von 25,00 Euro belassen. Nach den jüngsten Ereignissen in Griechenland nähmen die Marktsorgen über einen möglichen Ausstieg des Mittelmeerstaates aus der Eurozone zu, schrieb Analystin Flora Benhakoun in einer am Montag vorgelegten Branchenstudie zu französischen Banken. Im Gegensatz zu BNP Paribas seien Societe Generale und mehr noch Credit Agricole insbesondere über ihre Privatbanken-Töchter Geniki und Emporiki in Griechenland engagiert.

SOLARWORLD

FRANKFURT - Independent Research hat die Einstufung für Solarworld auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 1,60 Euro belassen. Die Entscheidung des US-Handelsministeriums, chinesische Solarimporte mit Strafzöllen zu belegen, dürfte sich kaum nachhaltig positiv auf die Geschäftsentwicklung von Solarworld auswirken, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Montag. Die chinesischen Wettbewerber würden nun verstärkt auf andere Märkte drängen und dort für zunehmenden Preisdruck sorgen.

THYSSENKRUPP

DÜSSELDORF - Die WestLB hat die ThyssenKrupp-Aktien von "Neutral" auf "Add" hochgestuft und das Kursziel bei 17,70 (Kurs: 15,20) Euro festgesetzt. Nach dem ersten Geschäftshalbjahr sowie neue Informationen zum laufenden Geschäftsjahr und zur Strategie des Stahlkonzerns habe er Teile seines Bewertungsmodells überarbeitet, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Montag. Er schließe nun die nicht fortgeführten Aktivitäten der Edelstahlsparte in seine Schätzungen ein.

THYSSENKRUPP

HAMBURG - Warburg Research hat das Kursziel für ThyssenKrupp nach Zahlen von 24,00 auf 18,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Ergebnisse des Stahlkonzerns im zweiten Geschäftsquartal seien durchwachsen gewesen, schrieb Analyst Björn Voss in einer am Montag veröffentlichten Studie. Überraschend sei allerdings der wieder ins Auge gefasste Verkauf der Nord- und Südamerika-Aktivitäten, was die Zahlenvorlage in den Hintergrund gedrängt habe.

THYSSENKRUPP

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für ThyssenKrupp von 26,00 auf 21,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Er bewerte zu derzeitigen Marktkonditionen den Bereich Steel Americas in einer Spanne von 1,7 bis 2,7 Milliarden Euro, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Montag. Durch einen Verkauf des gesamten Steel-Americas-Geschäfts könnte das Kursziel aber um drei bis fünf Euro steigen.

THYSSENKRUPP

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat ThyssenKrupp von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, das Kursziel aber von 17,00 auf 16,00 Euro gesenkt. Mit Blick auf den für 2013 erwarteten Gewinn werde die Aktie des Industriekonzerns nun mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13 gehandelt, was verglichen mit Titeln der Konkurrenz nicht günstig sei, aber auch keine Verkaufsempfehlung mehr rechtfertige, schrieb Analyst Carsten Riek in einer Studie vom Montag. Der Markt berücksichtige in den Schätzungen offenbar die Bereiche Steel Americas und Steel Europe derzeit nicht mehr.

TUI

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung der Tui auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,60 Euro belassen. Die vom Wettbewerber Thomas Cook bekannt gegebenen Einbrüche bei den Griechenland-Buchungen deutscher Touristen deckten sich mit den jüngsten Daten von Tui, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Montag. Tui könne das schwache Geschäft in Griechenland aber aufgrund seiner Dynamik auf anderen Märkten besser ausgleichen.

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