ANALYSE: HSBC hebt Leoni auf 'Overweight' - Ziel bleibt 43 Euro

Die britische Investmentbank HSBC hat die Aktie des Autozulieferers Leoni von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft, das Kursziel jedoch auf 43,00 (Kurs: 32,92) Euro belassen. Die jüngste Kurskorrektur biete eine gute Kaufgelegenheit, schrieb Analyst Niels Fehre in einer Studie vom Freitag. Trotz der soliden Zahlen zum ersten Quartal und dem bestätigten Ausblick auf 2012 habe das Papier schwächer abgeschnitten als der Durchschnitt im europäischen Automobilsektor. Auf dem aktuellen Niveau gebe die Aktie weder die Margenaussichten noch die solide Bilanz von Leoni ausreichend wieder.

Seine These beruhe auf Margenseite auf gleich zwei Faktoren: Dank der flexiblen Kostenstruktur bei Leoni seien die Risiken im Geschäft mit Bordnetzen im Vergleich zu anderen Zulieferbetrieben eher gering. Trotz des möglichen Gegenwinds in Europa dürften die Margen in diesem Segment im Jahresverlauf recht stabil bleiben. Zudem glaubt der Experte, dass das enttäuschende erste Quartal der Sparte für Drähte und Kabel nicht von Dauer sein wird. Mit einem verbesserten Produktmix sollte eine Steigerung der Margen im Laufe des Jahres möglich sein, so Fehre.

Entsprechend der Einstufung "Overweight" erwartet HSBC, dass der Aktienkurs innerhalb von zwölf Monaten mindestens fünf Prozentpunkte besser als der Markt abschneiden wird. Volatile Aktien dürften mindestens zehn Prozentpunkte besser abschneiden./ajx/tih/rum

Analysierendes Institut HSBC Trinkaus & Burkhardt.

ISIN DE0005408884

AXC0164 2012-05-25/14:46